ビットコインが6万～6.2万ドルのレンジに戻った後、チェーン上での利益空間が明確に縮小し、未実現損失が急速に拡大しています。海外メディアの分析によると、現在約1,046万BTCが評価損状態にあり、この水準は過去に複数回、重要な周期の低点付近で観測されています。
未実現損失のポジションがセンシティブゾーンに上昇
記事は、大量のビットコインポジションが損失状態に転じた後、一部の投資家の売却意欲が低下し、市場の売り圧力も弱まる傾向があると指摘している。過去の複数のサイクルにおいて、1,000万枚以上のBTCが損失状態になったとき、市場は通常、評価が明確に圧縮された段階に入っていた。
しかし、このシグナルは底値が確定したことを意味しません。今後の買い注文がこれらの評価損を抱えるポジションを吸収できる場合、市場は徐々に底築き段階に入ることがあります。一方、需要が引き続き不足する場合、価格はさらに下落する可能性があります。
MVRVが1.1に低下
市場評価を示すMVRV指標は現在1.1まで低下しており、ビットコインの総時価総額はチェーン上の平均保有コストとそれほど変わらないことを意味します。この記事は、前期の上昇局面で蓄積された大部分の投機的プレミアムが、今回の調整で消化されたと指摘しています。
文中の計算によると、価格が5万ドル台さらに下落した場合、MVRVは1.0に近づく可能性があります。このレベルは歴史的に稀であり、通常は大きな周期の安値付近でのみ観測されます。
ロングホルダーがネット購入を再開
チェーン上データは、長期保有者のネットポジション変動が再びプラスに転じたことを示しています。直近30日間で、このグループは約3万～3.5万BTCを吸収し、これまで数か月にわたり繰り返されてきた変動局面に終止符を打っています。
この文章は、一部の長期資金が調整中に保有を増やし始め、マーケットのチップが短期参加者から徐々に移動していることを示していると述べています。ただし、現在の増持ペースは依然として控えめであり、強力なチップ獲得の特徴は見られません。
全体として、オンチェーン評価と保有構造は過去の低位域に近づいていますが、市場が本当に底を形成したかどうかは、より広範な資金が再び流入し始めるかにかかっています。