Cryptoquantのビットコインのブル・ベアサイクル指標が2023年以来初めてグリーンに転じ、これは「市場構造が回復し始めている」ことを示唆する可能性があると、同社のオンチェーン市場アナリスト、フリオ・モレノが水曜日に語った。
「歴史的に見て、これは重要なレジーム変化のシグナルでした」とモレノは記した。「この指標がベア市場領域から抜け出し、早期のブル市場ゾーンに入ると、修正の最悪期がすでに過ぎ去り、市場構造が回復し始めていることを示すことが多い。」
マティ・グリーンスパン氏（元eToro上級マーケットアナリスト、Quantum Economics設立者）によると、CryptoQuant Bull-Bear Market Cycle Indicatorは水晶球ではなく、レジームシフトを示す指標である。彼は「歴史的に、これはBitcoinがベアマーケット資産としての振る舞いをやめるタイミングを特定するのに最も役立ってきた」と述べた。
グリーンスパンは、真の確認はその後、持続的な需要、流動性、およびより高いレベルでの価格受容によってもたらされると述べました。「したがって、現在すべての目は価格行動に注目され、検証の確認を待っています」と彼は追加しました。
彼は、この指標が2019年と2023年初頭に強いbearishフェーズ後に緑色に変わった際、市場が「より強いbullishトレンド」に移行したことを思い出した。しかし、Morenoは2022年3月が重要な例外であることを認めている。当時、この指標はbullishに変わったが、偽のシグナルを出し、さらに深いダウントレンドへの移行を preceded した。
アナリストは、現在の2026年5月がなぜ極めて重要なのかを強調した。「一方で、この指標は数年ぶりに建設的なレジームシフトを示している」と彼は述べた。「Bitcoinはもはや深刻なベアマーケット資産のように振る舞っておらず、30日移動平均の回復は、表面下でのモメンタムの改善を示唆している。」
現在、Bitcoinは2022年と似たような駆け引きに直面しています。オンチェーン指標は回復していますが、この資産は、2月の$60,000の安値から35%回復した後、今月複数回の突破試みにもかかわらず、$82,000の抵抗レベルを決定的に上回ることができていません。
モレノは、この陽性シグナルを確認するには、Bitcoinが二次指標に現れている「疲労」を乗り越える必要があると述べた。過去の明確なサイクル初期のエントリーとは異なり、今回の動きはニュートラルなFear & Greedインデックスと複雑なマクロ経済的背景と衝突している。
Maelstromの最高投資責任者であるアーサー・ヘイズは、CryptoQuantの指標には言及しなかったが、サイクルが変化したという見方を共有し、今年早々にBitcoinは60,000ドルで底を打ったと信じていると述べた。BitMEX取引所の共同設立者でもあるヘイズは、上昇が爆発的に加速し、過去の高値である126,000ドルに向かうのは90,000ドルの水準であると指摘した。
AdLunamの共同設立者であるジェイソン・フェルナンデスは、これらの指標は有用であるが、しばしば誤解されていると結論付けた。「MVRV（市場資本対実現資本）やNUPL（未実現利益・損失）といった指標は、正確な取引シグナルとして設計されたものではない」と彼は述べた。「これらは、Bitcoinが広範な流動性サイクルの中でどの位置にあるかを理解するための行動的フレームワークと見なす方が適切である。」