ビットコインの4年周期半減期：ETF時代と機関流動性の中で

Bijié Wǎngによる報道によると、これまでビットコインの価格動向を牽引してきた伝統的な4年ごとの半減期サイクルは、ETFや機関投資家の流動性の文脈において再定義されています。2024年の半減期は、2024年1月に米国の現物ビットコインETFが承認されたことによる構造的な変化の中で発生しました。これにより、2025年半ばまでに約547.5億ドル以上の純流入が見込まれています。この影響でビットコインの変動性は55%低下し、取引活動も変化し、57.3%が米国市場の取引時間に集中するようになりました。機関投資家の参加により5.7%のビットコインがETFに保有されるなど、集中化が進み、システミックリスクに対する懸念が高まっています。2024年の半減期では、過去のサイクルと比較してより安定した価格推移が見られ、ビットコインは18か月間にわたり11万ドル以上を維持しました。アナリストたちは、現在では供給側のメカニズムよりも、マクロ経済的要因や流動性が価格発見においてより大きな役割を果たしていると指摘しています。