6週間の回復後、ビットコインの小売需要がプラスに転じる

• 4月27日、Bitcoinの小売需要は-8.2%の低水準を経て、再びゼロを超えた。
• アブソリュート・リテール振替高は3億5100万ドルまで回復したが、2月の水準には依然として下回っている。
• 初期回復段階では、需要のモメンタムが資本量の変化よりも前に反転する。

オンチェーンデータによると、アナリストのアクセル・アドラー・ジュニアの追跡によれば、ビットコインの小売需要は4月上旬以来、初めてプラス圏に戻ったが、絶対的な振替ボリュームは今年初めの水準を下回っている。

Bitcoin小売需要30日変動幅指標は、0〜1万ドルの取引活動を追跡しており、4月5日のマイナス8.2%から5月12日にはプラス4.38%へと移行しました。この期間、Bitcoinは約81,272ドルで取引されました。この指標は4月27日にゼロラインを上回り、5月6日に一時的にプラス6.31%まで上昇した後、現在の水準で安定しました。

取材時点では、Bitcoinは0.19%下落し、8万ドル付近で取引されています。アルトコインも赤転しています。

データには需要のモメンタムの反転が見られます。絶対的な振替ボリュームの回復はより控えめです。この2つの指標を合わせると、より完全な状況が見えてきます：

• 小売需要の30日変動幅：6週間で-8.2%から+4.38%へ回復しました。
• 絶対小売振替ボリューム：30日移動平均ベースで3億3600万ドルから3億5100万ドルへ回復しました。
• 2月および3月上旬の振替ボリューム：3億6500万ドルから3億7500万ドル。
• 完全な小売市場の回復が確認される前に閉じる必要のあるギャップ：1日あたり約1,500万〜2,500万ドルの振替ボリューム。

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需要のモメンタムは転換しました。その背後にある資本はまだ完全には追いついていません。

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アドラーは、この一連の動きを初期回復段階における通常のパターンと説明した。変動幅は、絶対ボリュームが追従する前に必ず反転する。小規模資本は、1か月前よりも速くBitcoinネットワークに戻ってきているが、過熱や市場の頂点でよく見られる一般投資家の過剰な熱狂の兆候は見られない。

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アドラーは、「小口需要の縮小は止まり、拡大を始めました。これは過熱や浮かれた状態を意味するのではなく、小口資本が先月よりも速くネットワークに戻り始めていることを意味します。」

回復シグナルを強化するには、以下の2つの条件を満たす必要があります：

• 需要モメンタム指標は負の領域に戻るのではなく、ゼロ以上を維持しなければなりません
• 絶対的な振替量は、2月および3月に見られた3億6千万〜3億7500万ドルの範囲へと引き続き上昇し続ける必要があります。

需要指標が再びゼロ以下に下落した場合、現在の反転は現在見られているほど強くないものとみなされます。振替ボリュームがモメンタムに追いつく場合、一般小売投資家の再参入を示すシグナルは大幅に強化されます。

現在、データの最も正確な解釈は明確です。一般投資家がBitcoinに戻り始めていますが、そのペースは徐々です。完全な参加はまだ戻っていません。

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