BlockBeatsの情報によると、7月22日、CryptoQuantのアナリストであるSunny Momは、ビットコインが2日間で約64,000ドルから66,000ドルへ上昇したが、今回の上昇は现货需要の明確な回復ではなく、ショートカバーとレバレッジ資金によって主に推進されたと投稿した。7月18日から19日にかけて、資金费率は一時的に負の値となり、ショートポジションの圧縮が価格の反発を促した。一方で、未決済契約高は約212億ドルから記録的な230億ドルまで増加し、新たなレバレッジポジションが継続して流入していることを示している。
データによると、ビットコイン现货の取引量は4月以来「冷え込み」状態が続いており、現在も明確な回復は見られていない。一方、先物の取引量は「中立」レベルにとどまっており、大幅な増加は見られていない。取引プラットフォームの安定通貨のネットフローはマイナスだが、安定通貨の総時価総額は大幅に低下していない。多くの資金が依然として市場外で様子見をしている。
米国ビットコイン现货ETFは、2週連続で資金流入を記録し、7月20日には1日あたり約2億7100万ドルの純流入があった。そのうちIBITには1億1650万ドルが流入し、一部の機関資金が戻り始めていることを示しているが、規模はまだ现货全体の取引量を活性化するには十分ではない。
Sunny Momは、今回の上昇はショートカバーによって始まり、レバレッジ資金によって継続され、ETF資金はゆっくりと戻ってきていると認識しています。現在の市場は過熱していませんが、上昇の基盤は依然として不安定です。モメンタムが弱まれば、レバレッジポジションが迅速に解消され、市場は顕著な修正を受ける可能性があります。