Bitwiseの22万4,000ドルの公正価値推定にもかかわらず、Bitcoin価格は65,000ドル近辺で推移

Bitcoinの価格は、Bitwise Europeが主張するように、主権債務リスクフレームワーク下での資産の理論的価値が224,000ドルを超える可能性があるにもかかわらず、65,000ドル近辺で圧力を受けました。

この推定値は、政府債務の増加や主権債券市場に対する懸念が高まる環境におけるBitcoinの潜在的な役割を検討した同社の2026年6月マクロレポートに掲載された。

Bitwiseは、Bitcoinが世界の債務に対して過小評価されていると主張

報告によると、この理論的価値は、GDPに対する主権債務の継続的な増加を前提としています。主権債の利回りが上昇し続ける中で、デフォルトのリスクが高まっていると指摘されています。

アナリストたちは、主権債務の問題が今年さらに悪化する見込みであると観察しました。2026年には、企業と国が債券市場から29兆ドルを借入すると予想されており、これは昨年から17%の増加です。

興味深いことに、OECD諸国による借入の78％は既存の債務の再融資に充てられ、状況の深刻さがさらに浮き彫りになっています。主権債券の現在の状況から、IMFは「債券市場の降伏の確率が高まっている」と提言しています。

このような環境下で、Bitwiseのアナリストたちは、Bitcoinおよびその他のデジタル資産が恩恵を受ける可能性があると考えています。「主権債券市場での売却パニックが、主要な中央銀行が介入を余儀なくされた場合、Bitcoinおよび暗号資産に大きな上昇のきっかけを与える可能性があると考えます。」

一方、レポートは、Bitcoinが歴史的に米国主権債のヘッジとして金を上回ってきたと指摘した。また、仮想通貨には中央発行体が存在しないため、主権債のCDSと見なすことができると述べている。

Bitwiseモデルは20万ドル以上の理論的価値を示唆しているが、Bitcoinの実際の価格は強い圧力を受けている。1週間で約13%下落し、6万5,000ドルまで下落した。

これは2026年3月以来の最低価格であり、売却圧力が継続すればさらに下落する可能性があります。この大幅な下落は、ポートフォリオの最適化の一環としてStrategyがBitcoinの一部を売却したことに続きます。

しかし、アナリストたちは、Bitcoinの主要な課題は需要の不足であると考えています。スポットBitcoin証券取引所上場商品（ETF）は、10日以上連続で資金流出を記録しています。

Bitwiseのレポートは、Bitcoinに対する需要の限定性を逆風として指摘しました。また、新しい連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュが金利を引き下げない可能性が高まっていることも課題であると追加しました。