- 2月以降、ステーブルコインの流動性が約80億ドル増加し、市場取引条件の改善が示唆されています。
- 取引所間フロー・パルスがプラスに転じ、Bitcoinがデリバティブプラットフォームへ移動する傾向が強まっています。
- 長期保有者は供給の約79%を保有しており、急激な変化ではなく徐々に供給が振替されていることを示しています。
数ヶ月にわたる弱気相場の後、Bitcoin市場に変化の兆しが現れています。CryptoQuantのアナリストDarkfostによると、10月に始まった広範な下落相場の中でも、複数の指標が改善し始めています。アナリストは、ステーブルコインの流動性の増加や取引所間の資金移動の変化を指摘しましたが、持続的な市場変化を確認するにはさらにデータが必要であると注意を促しました。
マーケット指標が変化し始めています
Darkfostは、Bitcoinは10月から始まったベアマーケットにとどまっていると報告した。しかし、最近、いくつかの指標が安定し始めている。Darkfostによると、現在3つの指標が改善を示している。
これらには流動性条件、オンチェーントレーダーの収益性、およびインターエクスチェンジフローパルス指標が含まれます。流動性データが最初のシグナルを提供します。2月上旬以来、ステーブルコインの時価総額は安定し、増加しています。
アナリストは、その期間中に市場で約80億ドルのステーブルコイン価値が追加されたと述べました。ステーブルコインの流動性は、暗号資産市場全体の取引活動に影響を与えることがよくあります。一方、別の指標も方向を変化させました。エクスチェンジ間フロー・パルスは最近プラスに転じました。
Darkfostによると、この変化はBitcoinがデリバティブプラットフォームへと移動していることを示している。この動きは、先物市場でのトレーダー活動の増加を示唆している可能性がある。しかし、アナリストは、これらの変化はまだ初期のシグナルにすぎないと強調した。より広範なトレンドを確認するには、さらに多くの指標が強化される必要がある。
長期保有者が依然としてBitcoin供給を支配
Darkfostは、長期保有者と短期保有者間のBitcoin供給分布も検討しました。アナリストは、現在のサイクルが以前の市場パターンとは異なると述べました。特に、長期保有者は依然として流通供給の大部分を保有しています。
CryptoQuantのデータによると、現在彼らはすべてのBitcoinの約79％を保有しています。過去のサイクルでは、より顕著な分布の変化が見られました。たとえば2021年には、長期保有者の供給量が6か月で82％から70％に減少しました。
そのシフトは、短期トレーダーが大量の売却圧力を吸収した際に発生しました。しかし、現在のサイクルは異なる構造をたどりました。
供給の振替は複数の波で発生します
このサイクルでは、一度に大量の振替を行うのではなく、供給が段階的に移動しました。アナリストは、長期保有者と短期保有者の間で6つの供給振替の波を特定しました。各フェーズで、短期参加者が売却圧力を吸収しました。
時間の経過とともに、その中の一部のトレーダー自身が長期保有者となりました。Darkfostによると、このパターンはより強い流動性状況を反映しています。このサイクル中には、ETFやデジタル資産財務を通じてBitcoinにアクセスする投資家も市場に参入しました。