ビットコインの長期保有者供給が記録的な1630万BTCに近づいています

見出し：Bitcoinの「スマートマネー」が復活——155日以上保有されたコインの供給量が歴史的高水準の1630万BTCに近づく CoinDeskの分析によると、Bitcoinの長期保有者（LTHs）は静かに保有資産を再構築し、155日以上保有されたコインの供給量は約1630万BTCに達し、過去最高水準に近づいている。これは2年半にわたる下落トレンドを打破した。 その重要性 - 長期保有者はしばしば「スマートマネー」と見なされる。彼らは弱気相場で買い、強気相場で売る。LTHの供給量が増加していることは、忍耐強い資本が分配ではなく蓄積されていることを示している。 - 2025年10月のBitcoinの126,000ドル高値以降、LTHsは約1412万BTCから200万BTC以上を追加購入しており、そのうち約20万BTCは直近1か月だけで購入された。 - LTH供給量がこれ以上に高かったのは、米国スポットBitcoinETFが導入される直前の2024年1月（約1640万BTC）だけだった。当時、LTHsはETFによるラリーに向けて約200万BTCを売却したが、CoinDeskのデータによれば、その多くが再び長期保有者層に戻っている。 供給動態と市場への影響 - CoinDeskおよび他のメディアが引用する研究によると、2026年の供給は短期トレーダーから長期保有者とETFツールへとシフトしており、LTHの支配率は循環供給量の約75％と推定されている。 - この再編により、自由に取引可能なフロートが縮小する。コインが長期ウォレットや規制された金融商品に固定されると、新たな需要に対応する余剰供給が減少し、これは過去にも新規資金流入時に上昇を加速させる要因となった。 - このパターンは古典的な市場サイクルと一致する。長期保有者は修正相場中に弱気な投資家が降りるタイミングで再び蓄積に移行する。2年半の下落トレンドの打破は、LTHsが純売り手から純買い手へと転換したことを示唆している。 背景と注意点 - この動きは市場の構造的変化——スポットETFや機関投資家の採用——と一致しているが、米国金利の上昇やFRBの利上げ確率の高まりといったマクロ要因は、依然として短期的な変動率を生み出している。 - 歴史的に見ると、LTH供給量の持続的な増加は即時的なバブル高騰よりも、牛市の後半段階を前倒しする傾向がある。しかし、Bitcoinはすでに2025年10月の高値を上回る新たな領域で取引されており、この「スマートマネー」の蓄積がどのように収束するかが、その高値が最終的な到達点となるか、単なる通過点となるかを決定づける主要な要因となる。 結論：長期保有者が蓄積フェーズに戻ったことで、利用可能な供給量が引き締まり、より安定した保有者層が形成されている。新規需要が流入すればこの構造はポジティブだが、マクロ変動率と現在のサイクルの新規性により、今後の道筋は不透明である。