キーポイント
Bitcoinは1日中の安値61,349ドルをテストし、約17億6千万ドルの清算を引き起こした後、63,000ドル台中盤に向かって反発しました。Lacie Zhangは、この清算の波が注文板から混雑した買いレバレッジを除去したと述べました。Glassnodeの6月3日付レポートによると、BTCは7日間で13%下落し、短期保有者の平均取得価格は約76,400ドルまで低下しました。Nicolai Sondergaardは、反発後、BTCとETHが取引所への純流入を記録した一方で、米国で取引されるスポットBitcoin ETFは、約44億ドルの引き出しを伴い、13連続の流出セッションを継続したと述べました。スタンダードチャータードのGeoffrey Kendrickは、2026年末のBitcoin目標価格を10万ドルと維持し、6万ドルを下回ると新たな販売の波を引き起こすリスクがあると述べました。
なぜ重要か：レバレッジのリセットは強制ロスカットを減らす可能性があるが、トレーダーが反発を持続的な支えと見なすには、需要が回復する必要がある。
マーケットセンチメント
慎重な売り気配、リスク回避、フロー主導、リスク軽減。
理由：Bitcoinが約17億6千万ドルの清算を引き起こしたため、トレーダーはこの反発を需要回復の確実なサインではなく、清算イベントと見なす可能性があります。
類似した過去の事例
2021年5月のBitcoinの売却局面で、Chainalysisは、Bitcoinが5月12日に58,000ドルまで上昇した後、5月19日には36,000ドルまで下落し、その後40,000ドル近くまで回復したと述べました。Chainalysisは、小口売却が主な要因であると位置づけました。（Chainalysis）違い：現在の状況は、ETFの流出と取引所への流入に重点を置いており、したがって機関需要の行動がより重要な確認ポイントとなります。
リップル効果
レバレッジの整理は強制売却を減らす可能性がありますが、継続的なスポット供給は流動性を防衛的に保ちます。ETFからの資金流出と取引所への資金流入が継続する場合、清算のリセットが需要の底にならない可能性があります。フランディングがオープンインターレストが急速に再構築されないまま正常化すれば、市場はより明確な回復構造を示す可能性があります。
機会とリスク
機会：ETFの資金流出が鈍化または逆転し、取引所への資金流入が減少した場合、スポット購入が回復を確認した後にエクスポージャーを追加することは、エントリーシグナルとなる可能性があります。
リスク：Bitcoinが6万ドルを下回り、ETFからの資金流出が継続する場合、さらなる強制売却の波による下落を抑えるために、ポジションの縮小またはヘッジが有効です。