Bitcoinは、1日高の68,300ドル付近から価格が戻した火曜日に、再び売却圧力に直面しました。オンチェーンの観察によると、長期保有者が保有額を減らし、広範なレバレッジ清算が弱気を加速させていることから、継続的な諦めが進行中です。複数のアナリストは、現在のサイクルでは、2025年のピークから前回のベアマーケット以来見られなかったほど引き下げられた後、BTCが2026年末に底を打つ可能性があると主張しています。
主要なポイント
- オンチェーン指標は、長期保有者が保有資産を調整する中で、深刻な損切りが発生していることを示唆しており、下落リスクは継続しています。
- 長期保有者の純保有資産の変動幅は、サイクルの前回の底値前に見られたパターンと一致して、極端な分布を示しています。
- 複数の分析が、2026年第四四半期にBTCの底値が形成される可能性を示唆しており、複数四半期にわたるベアサイクルの歴史と一致しています。
- 大規模な清算と変動する未決合意高は、デリバティブ市場における持続的なストレスの中で注意を促しています。
- オンチェーン指標の動向は、最近の価格の上昇と引き続き乖離しており、新たな買い意欲が生まれない限り、短期的な上昇余地は限られています。
言及されたティッカー：$BTC、$ETH
センチメント：ベアリッシュ
価格への影響：否定的。継続的なキャピチュレーションシグナルと持続的な売却圧力により、BTCが近期内で下落する可能性が高まっています。
取引アイデア（金融アドバイスではありません）：保有。下落リスクは残っていますが、指標は2026年後半に市場が底を形成する可能性を示唆しており、慎重なポジショニングとリスク管理が求められます。
市場の状況：現在の段階は、オンチェーンのシグナルとレバレッジ清算が変動率を高め、トレーダーがより明確なマクロおよび規制の手がかりを待つ中、暗号資産市場全体のリスク回避ムードの中に位置しています。
なぜそれが重要なのか
オンチェーンデータの傾向は、投資家の行動に根本的な変化が生じていることを示しています。長期保有者は過去、価格下落に対する反発力として機能してきましたが、今回のサイクルではそのネット曝露が急激に減少しており、通常市場の回復を支える層が広範にわたって売却を決定したことを示唆しています。観察された分布パターンは、その後の下落を経て底値を形成する以前の修正と類似しており、持続的な底値が形成されるまでには数か月の期間が必要である可能性を示しています。
アナリストたちは、このような資産売却が直ちに底を意味するわけではないと強調している。むしろ、弱気な投資家が市場から退出し、信頼感がまだ不安定な段階を示している。マクロの不確実性により基礎的需要は抑制されており、BTCは重要な価格水準の再獲得と、先物およびオプション市場を支配する専門的参加者のリスク許容度の再定義という二重の試練に直面している。言い換えれば、意味のある反転への道は、現在の清算ラウンドが収束した後、買い意欲が再び強まるかどうかにかかっている。
データは、価格行動と長期的な指標の間の緊張を示しています。価格は注目されるサポートレベルに近づいていますが、対応するオンチェーンシグナルは、持続的な蓄積への明確な転換をまだ示していません。一部の観察者は、実現損失と利益の持続的な改善や、ロングポジションの清算増加などの最も重要な展開が、過去のサイクルでよく見られたように、底打ち前に資産放棄の段階を伴う可能性があると主張しています。
より広い市場の観点から見ると、このサイクルの厚さは、取引所全体のリスク管理と流動性を試してきました。特にBTC‑USDペアにおけるロング清算の規模は、高レバレッジの保有資産の脆弱性に注目を集めました。同時に、OI（オープンインターフェース）は短期的な価格動向に対して依然として高位で推移しており、方向性の賭けをレバレッジに頼る参加者たちに注意を促しています。これらの動向は、底が形成されるとしても、迅速な反発ではなく、長期間にわたる価格発見と厳しくなる資金調達条件の後に実現する可能性があるという物語を生み出しています。
次に注目すべき内容
- Bitcoinの価格が105,000～107,000ドル付近の重要なレンジを再び回復した場合、モメンタムの転換を示唆し、一部のベアケース底値と一致する可能性があります。
- 2026年半ばに市場が近づくにつれて、長期保有者の純保有資産の変動幅を分析し、分布が鈍化するか加速するかを評価します。
- MVRVアダプティブZスコアのトレンドやその他のモメンタム指標を監視し、蓄積または再びの売却圧力の兆候を確認しています。
- 主要な先物プラットフォームでのオープンインターフェストとファイナンスレートの動向を確認し、下落圧力が弱まっているか、それとも強まっているかを判断します。
- 暗号資産市場の流動性やリスク許容度に影響を与える可能性のあるマクロおよび規制の動向は、底値のタイミングを形成する可能性があります。
出典と検証
- Glassnodeによる長期保有者の保有資産変動とベアマーケットの底値との関係の分析。
- CryptoQuant Quicktakeデータによると、BitcoinのMVRVアダプティブZスコアが非常に低い水準にあります。
- 取引所にわたる先物未決済契約数の変動幅と清算クラスターを詳細に示したCoinGlassのデータ。
- X上で市場アナリストが投稿した、底値のタイミングに関する投稿で、過去のサイクルを参照している。
- オンチェーン・カレッジのチャートは、実現損失とその歴史的背景を示しています。
オンチェーン指標が2026年末頃に底を打つ可能性を示唆する中、Bitcoinのパニック売買がさらに深まっています
今週木曜日、バイヤーが再び支配権を握り、Bitcoinの価格は68,300ドル付近から下落しました。これは、2025年10月に記録した過去最高値126,000ドル以上から約46％の下落を経た後の動きです。この動きは、オンチェーントラッカーが数週間前に指摘していた「保有者放弃」の物語を強化しています。市場の大部分が依然として損失状態にあり、異なる投資家層間での露出パターンが変化しているためです。
長期保有者のデータを示すGlassnodeによると、日次分布にサイクル相対的な極端な変化が見られます。ネット保有資産の変動幅は、2月6日に長期投資家が保有するBTCが約245,000コイン減少したことを示しており、その後もこの傾向は継続しており、このグループは平均して毎日約170,000 BTCの露出を削減しています。この行動は、過去の修正期において長期保有者が市場が底を形成する前に諦めた事例と一致しており、現在の段階が過去のベアサイクルといくつかの歴史的特徴を共有していることを示唆しています。この観察は単独で予測を意味するものではありませんが、短期的な反発にもかかわらず価格行動が迅速な反転を拒んできた背景を理解するための枠組みを提供しています。
CryptoQuantのコントリビューターであるGugaOnChainは、「現在のZスコアの-2.66という値は、Bitcoinが依然としてキャピチュレーションゾーンにとどまっていることを示している」と説明し、この指標は過去に蓄積期の到来を示唆してきたと指摘した。
もう一つの視点は、実現損益比率です。Glassnodeは、この指標が決定的なしきい値に近づいていると指摘しています。実現損失が利益を上回ると、市場は即時の回復よりも広範な投げ売りを経験する傾向があり、投資家たちは現在のサイクルが新たな蓄積段階に入っているのか、それともさらに深い引き戻し前にただ下落を続けるのかを評価する際に、このパターンを注目しています。
一方、市場観察者は、最近の取引セッションで最も劇的な清算が発生したと指摘しており、BTCおよびイーサリアム（CRYPTO: ETH）が清算業者に大きな損失をもたらし、ある期間中に合計で13億3千万ドルのショートおよびロングの清算が報告された。継続的な価格の弱さと依然として高いオープンインターベストが並存していることから、現在の価格レジームの脆弱性が浮き彫りになっている。市場が重要なレベルを再テストした場合、レバレッジが新たな売却ラウンドを引き起こすリスクが残っている。最大単一清算は主要プラットフォームで発生したと報告されており、デリバティブ市場におけるリスクの広がりを示している。
予測面では、複数の声がBTCが2026年第四四半期に底を打つ可能性があると指摘しているが、想定される価格帯は広範囲にわたる。あるアナリストは、底値が4万～5万ドルの範囲で形成される可能性があると評価した一方、他のアナリストたちは、流動性サイクルやマクロ要因によってより複雑な経路が形成されると見ている。2025年10月に記録された過去最高値は依然として大きな影を落としており、トレーダーたちは、オンチェーンでの纪律と機関・一般投資家の両方からの買い戻し意欲の再燃が、底値発見の鍵を握ると指摘している。
On-Chain Collegeのデータによると、2月上旬にネット実現損失が約136億ドルまで急増し、2022年のベアマーケット以来の水準となりました。歴史が繰り返すとすれば、このピークは市場参加者が損失を吸収し、リスクを見直す過程で、より広範な底値を前倒しする可能性があります。その結果、保有資産の調整が進み、年内または2027年にかけて価格が安定する可能性があります。2026年末に底値が形成されるという見方は保証ではありませんが、過去のパターン、現在のオンチェーンの動向、および一時的な反発にもかかわらず継続する下落圧力の蓄積を総合的に分析した結果です。
今後の見通しについて、研究コミュニティは依然として意見が分かれています。一部のアナリストは、保有資産の Liquidation が進み、恐怖が和らぐことで、強制売却の波が収束し、安定した基盤が形成される可能性があると主張しています。一方で、他のアナリストは、重要な価格水準が再び回復し、投資家の信頼が回復するまで、BTC はレンジ相場にとどまったり、買い手が再び姿を現すまで 10 万ドル以下の領域へ下落する可能性があると警告しています。この不確実性は、転換点のタイムテーブルが依然として曖昧であるため、価格行動とオンチェーン環境の変化を注視することが重要であることを浮き彫りにしています。
この記事は、トレーダーがBTCの底打ち時期を巡って議論する中、Bitcoinが投げ売りゾーンに、Crypto Breaking Newsに originally published されました – あなたの信頼できる暗号資産ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報のソース。