予測市場では、関税に関する最高裁判決が明確になる可能性が低く、これによりビットコインで短期的なボラティリティが生じた過去の事例が想起される。その後、価格は安定した。
知っておくべきこと：
- ビットコインは、米国最高裁判所によるトランプ氏の関税に関する判決を控え、取引者が様子見ムードとなっている中、1銭9万1000ドル前後で横這いとなった。
- ポリマーケットのトレーダーは、上訴法院がトランプ大統領の関税緊急権の使用を支持する確率を24％としている。
- HSBCは、地政学的リスクと増加する債務により、2026年初頭に金の価格が1オンスあたり5,050ドルに達する可能性があると予測している。
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ビットコインは、米国時間1月10日に予定されている米大統領ドナルド・トランプ氏の関税に関する米国最高裁判決を待つ中、アジア時間帯では91,000ドル前後で横這いとなった。
ポリマーケットでは、取引参加者が、連邦最高裁判所が国際緊急経済権限法に基づくトランプ大統領の緊急権の使用を明確に支持する可能性について、24％の確率を付けるにとどまっている。
これはビットコインや暗号資産の価格に影響を与える重要な点であり、過去の関税措置のエピソードは従来のマクロショックとは異なる挙動を示してきました。コインデスク・インデックスは、2025年第1四半期の関税措置エピソードを「関税ティラン（Tariff Tantrum）」と表現し、これは流動性の連鎖的喪失、レバレッジ需要の低下、およびモメンタムに基づく売り圧力によって引き起こされる急激だが一時的な下落を特徴としていると説明しています。資産クラス全体からの構造的な撤退ではなく、こうした要因が主な原因です。その期間中、コインデスクの調査によると、トレンドフォロワーストラテジー（価格が上昇すれば買う、下落すれば売るという単純な戦略）は、リスクを早期に切り捨てることで上回るパフォーマンスを示しました。長期的な参加は安定したままだったにもかかわらずです。
法廷がトランプ大統領の関税権限を制限したり迂回したりすれば、インタラクティブ・ブローカーズの経済学者ホセ・トーレスのような市場の観察者らは、財政的な不確実性が高まると警告している。
「もし裁判所が関税を阻止した場合、政府は迂回策を見つけるだろう」とトーレス氏はCNBCに語った。「トランプ大統領は、そのような決定がもたらす可能性のある論争をかまわず、この議題を実行することに非常に野心的だ。」
これは長期的な米国債利回りを押し上げ、グローバルな流動性を引き締める可能性があり、これは歴史的に見ても、急激な変化に敏感な両方の要因に圧力をかけることで暗号資産に影響を与える組み合わせとなる。
そのリスクは、関税がなくなることよりも、制約された決定が政権に遅く、狭く、訴訟の対象になりやすい貿易ツールへの依存を余儀なくす可能性が高く、その結果として政策の不確実性を解決するのではなく、それを長期化させる可能性の方が大きい。
しかし、コインデスクインデックスの調査によると、市場が曖昧さをベースケースとして受け入れると、ビットコインは株式よりも早く安定する傾向があり、政策の混乱が続くにつれて相関関係が緩和されている。
現時点では、アジアのビットコイントレーダーたち——トランプ政権の関税制度を明確に解体することで最も利益を得られる地域の一部——は、関税の運命よりも、判決が出た後も不確実性がどのくらい長く続く可能性があるかに、より注目している。
マーケットムーブメント
BTC: ビットコインは9万1000ドル近辺で小幅に変動し、1時間前にはわずかに上昇したが、過去1日間では依然として小幅に下落している。
ETH: イーサリアムは3,100ドル前後で取引され、過去1週間で利益を伸ばしたにもかかわらず、24時間で2%以上値下がりした。
ゴールド： HSBCは、地政学的リスクと増加する債務により、2026年初頭には金の価格が1オンスあたり5,050ドルまで上昇する可能性があると述べたが、リスクが低下したりFRBがより強硬な姿勢を取ったりした場合、年内後半には変動性の高まりや下落の可能性に注意するよう警告した。
日経225： 日本の日経225平均は、市場が中国の12月の物価上昇率（前年比0.8％と予想）を控え、0.54％上昇した。
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