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マイケル・セイラーは、StrategyがBitcoinの重要な売却者になるとされる主張を強く反論し、配当資金調達のための売却は経済的に無視できるレベルであると位置づけた。最近の発言で、執行副会長は、現時点のスポット市場の流動性状況を考慮すれば、同社が売却する1枚に対して約20枚を購入し続けると主張し、その主張を「何の意味もない」と評価した。彼は、Strategyが現在、Bitcoinの購入、債務返済、株式買い戻しの間でBTC収益と信用への影響をバランスさせながら、包括的な資本市場機関として運営されていると強調した。この説明は、同社の最新の決算発表中に引き起こされた投資家の不安を和らげることを目的としている。
スポット価格の動きは、200日指数移動平均線の約$82,039以下で拘束されており、このレベルは2025年11月以降、毎回25%から36%の急激な下落を引き起こしている。BTCは週初めの取引で$82,000を下回ったが、20日EMAが引き続き上昇傾向を維持する中、バイスは$81,500ゾーンを積極的に防衛している。ソーシャルセンチメントの指標は、利上げコメント対利下げコメントの比率がおおむね1.5対1となっており、一部のアナリストはこれが直近の上昇を制限する可能性があると警告している。トレーダーたちは、週末までに$84,000を上回る決定的な日足終値を待って、中間$80,000台への継続を確認しようとしている。
市場価値対実現価値指標に、歴史的ともいえる変化が生まれつつあります。MVRVレシオが200日EMAに対してゴールデンクロスの直前にあります。過去のこのクロスは、2023年初頭の16,300ドルから31,000ドルへの90％の上昇、および2025年10月に達した126,000ドルの過去最高値をもたらした400％の上昇の前兆でした。短期保有者の取得原価も、新規参入者が再び利益を出しているため上昇しており、「過熱」リスクバンドは92,000ドル付近、過熱閾値は約104,000ドルに位置しています。アナリストたちは、この構成を教科書的なマクロ転換シグナルと評価しています。
戦略は、5月4日から5月10日にかけて、1コインあたり平均80,340ドルで約4,300万ドルで535 BTCを購入し、蓄積キャンペーンを再開しました。この取引は、クラスA普通株の売却によってほぼ全額が賄われ、わずかにStretch優先株（STRC）の発行によって資金が調達されました。現在の保有高は、約618.6億ドルで取得した818,869 BTCとなり、平均取得単価は75,540ドルです。MSTR株はPre-Market取引で4.3%上昇し、同期間中のBitcoinが7.2%下落したにもかかわらず、今年の累計上昇率は23%となりました。この購入は4月27日以来の初の取得です。
サイラーは、絶対的な非売却ではなく、「ネットセラーにならないこと」が基本原則であることを明確にし、企業の損益分岐点となる発行率を保有高の年間2.3％と位置付けました。現在の発行率は15％～20％であり、コイン売却による配当資金調達が行われても、大幅な増加的蓄積の余地が残されています。4月の$32億ドルSTRC発行には、四半期あたり約$8,000万～$9,000万の配当義務が伴い、買収対売却比率は30対1を意味します。CEOのフォン・リーは、Bitcoinの売却は、株式発行よりも1株あたりより増加的である場合にのみツールとして使用されると追加で述べました。
規制の追い風が市場感情を強化しており、上院銀行委員会はデジタル資産市場Clarity法案の審議日を5月14日に設定しました。受動的なステーブルコイン収益を禁止しつつ、アクティビティベースの報酬を許可する妥協案により、法案の中心的な懸念点が解決されました。資本の流れはこの改善した環境を反映しており、先週は暗号資産投資商品が8億5800万ドルを吸引し、6週間連続の流入額は49億ドルに達しました。そのうちBitcoinに焦点を当てた商品が7億ドル以上を獲得しました。一方、ショート-BTCETF商品は同時に1400万ドルの年間最大流出を記録し、ベアアロケーターの投降を示唆しています。
81,704ドルで日次修正率0.80%の状況下、Bitcoinは即時サポート層81,580ドルと抵抗層82,876ドルの間で整理中であり、より深い買い注文は80,330ドルおよび78,860ドルに積み重なっている。RSIは66.25を示し、明確に買われすぎていない範囲内だが、買われすぎに近づいている。一方、ボラティリティを示すMACDのブルサインは、全体的な上昇トレンド構造と一致している。82,876ドルを明確に上抜けば、84,595ドルおよび89,065ドルのクラスターへの道が開ける。一方、80,330ドルを維持できなければ、78,860ドルが露呈し、短期継続が無効化される。本仮説は、78,860ドルの需要ゾーンを下回る日足終値で崩壊し、200日EMA再取得のセットアップが解消される。