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Polymarket上の2,000万ドルのBitcoin予測プールは、Strategyが5月26日から5月31日にかけて32 BTCを売却し、優先株配当の支払いをカバーしたことを公表した後、解決を巡る争いに発展した。この契約は、マイケル・セイヨアの財務会社が5月31日までにBitcoinを売却するかどうかを問うもので、すでに「いいえ」として2回解決され、2回挑戦されており、現在最終レビュー中である。Yes側のトレーダーは、提出されたファイルに明示された日付範囲を根拠に挙げ、No側の保有者は、期限が経過した時点でその情報が公表されていなかったと主張しており、結果はUMAの楽観的オラクルプロセスに委ねられている。
マイケル・セイラーはX上で沈黙を破り、Strategyの目標はSTRCを「世界最良のクレジット・インストルメント」にすることであると明言し、Bitcoinの売却には一切触れなかった。平均価格77,135ドルで売却された32 BTC（約250万ドル）は、年利11.5％のStretch優先株の配当資金として確保され、この優先株には月間約1億ドルの現金負担が伴う。セイラーの主張は、保有コイン総数ではなく1株あたりのBitcoin成長に焦点を当てた理論を強化しており、一方で批判者は、同社が弱気相場での希少な売却を記録したという冗談を再び持ち出した。
戦略株は価格を下げ、5.3%下落して150.68ドルまで下落し、これは45日間の安値となり、年初来の利益をほぼすべて失ったが、その後一部回復した。TD Cowenのランス・ヴィタナは400ドルの目標株価を維持し、同社の貸借対照表上の843,706 BTCの流通供給を0.0038%減らしたことは「経済的に無視できる」と主張し、大幅な削減を示唆するニュースは誤解を招くものであると述べた。Benchmarkのマーク・パルマーも、ビットコインの売却が主要な配当資金調達メカニズムになることはないと同調した。しかし、株式市場の反応は、戦略の資本構造の義務が今後のビットコイン保有とどのように相互作用するかについて、投資家の不安を示している。
ラテンアメリカでは、OranjeBTCが逆方向に動いて、平均価格約75,346ドルで約150万6,000ドルの資金を投じて20 BTCを取得し、同時に289,100株のOBTC3を買い戻した。サンパウロ証券取引所に上場し、ブラジル最大の企業ビットコイン保有企業である同社は、現在合計3,762 BTCを約3億9,533万ドルで保有しており、1コインあたりの平均取得原価は105,085ドルである。2026年までの年間BTC収益率は2.20%に達し、すでに同社の2025年通年の数値と一致している。直接保有と買い戻しを組み合わせた二重アロケーション戦略は、企業のバブル市場理論を定義する現在の1株あたり集中戦略と一致している。
トレーディングデスクは迅速に対応し、6月1日に戦略開示がリスク回避姿勢と重なり、暗号資産の取引高が急増した。Bitcoinは72,000ドルを下回り2.35%下落、Ethereumは1.96%下落した。また、米国スポットBitcoin ETF製品は合計で15億ドル以上を失い、2026年最大の資金流出となった。オンチェーンフローデータによると、AAVEが中規模資産の流出をリードし、約133,000ドルに達した。Chainlinkは約116,000ドルでそれに続いた。保有者がリスク暴露を縮小したためだ。AIおよびプライバシー関連トークンには限定的な買い注文が現れたが、全体的な市場動向はパニック的な売却ではなく、調整されたリスク軽減を反映していた。
イーサリアムが3月下旬以来初めて2,000ドルを下回った際、トム・リーが運営するイーサリアムに焦点を当てた財務車両であるBitMine Immersion Technologiesは、約5,200万ドルでさらに26,497 ETHを追加購入しました。現在、BitMineは循環供給量の約4.48%にあたる5,416,901 ETH、106億ドル以上に相当する資産と、4億4,600万ドルの現金、および203 BTCのポジションを保有しています。リーは、現在の価格が強化されるイーサリアムのファンダメンタルズと乖離していると位置づけ、このサイクルを初期段階の暗号資産の春と呼びました。一方でStrategyによる250万ドルの売却は、公開財務オペレーター間で分かれている資本配分の哲学の対比を明確に示しました。
また、アナリストたちは、スポットBitcoin ETF史上最大のオフエクスチェンジ取引を分析する中で、BlackRockのiShares Bitcoin Trustからの10億ドル規模の謎の資金流出が再び注目された。1つの売主が、市場価格44.17ドルに対し43.16ドルで2921万IBIT株を売却し、2.3%の割引（約2950万ドルの実行コスト）を我慢して即時流動性を確保した。この取引はFINRA/Nasdaq TRF CarteretでインターマーケットスイープオーダーおよびReg NMSの適用除外により実行され、通常のベーシストレードの解消とは異なる。価格よりも速度を優先したこの判断は、大口投資家がデジタル資産市場全体のその後の下落を予期していたことを示唆している。
BTCは、2.86%の日次下落後に約71,394ドルで取引されており、1.43兆ドルの時価総額と約224億ドルの24時間取引高が横ばい構造を形成しています。ETF需要の減退とStrategyによる象徴的な売却が市場心理を低下させている中、70,000ドルという整数レベルが直近の心理的サポートラインとなっています。このレベルを明確に下抜けば、2月の60,000ドルの陰線まで再訪するリスクがあります。上昇側では、Strategy自身が売却した77,000ドルレベルを再び回復すれば、ベアリッシュな引き継ぎは無効となり、レンジ相場が再開する可能性があります。ETFの資金流入の逆転と財務省関連機関の買い積み上げのペースに注目してください。継続的なネットアウトフローと企業の買いが停滞したままであれば、分配が継続する方向にバランスが傾くでしょう。