ETFの資金流出、AIによる流動性の吸い上げ、イラン石油紧张によりBitcoinが7万ドルを下回る

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Bitcoinは2か月ぶりに7万ドルを下回り、最大の仮想通貨は24時間で4.45%以上下落して69,400ドル付近で取引されています。ニュースはStrategyの小規模な売却やMt. Goxの振替に注目していますが、著名な研究者ピエール・ロシャールは、真の原因は他の場所にあると主張しています。AI関連株式の放物線的な上昇が、彼がBitcoinの時価総額の数倍と説明する規模で余剰流動性を吸い上げているのです。ロシャールは、頑強な労働市場と高騰するエネルギーコストにより、Bitcoinの基盤となるネットワークと採用の基本的要因がこの進行中のbear-market背景の中で継続的に改善されているにもかかわらず、金融緩和による金利引き下げ期待が定着する余地はほとんどないと加えました。

スポット・ビットコインETFへの資金流入は明確に負の方向に転じ、米国で上場された製品が連続11セッションの純流出を記録しました。このグループ全体での累計流出額は約34億5千万ドルに達し、この資産クラスにおいて過去最大かつ最長の引き下げ期間となりました。通常、流入の主要な磁石であるブラックロックのIBITは、この期間中に約20億ドルを失い、5月27日には単一セッションで5億2780万ドルの流出を吸収しました。このパターンは、マクロ期待の変化に伴い、利回りに敏感な機関資本が防御的に再配置されていることを示唆しており、投資家は米国の重要なデータカレンダーに備えてリスクを縮小しています。流出が安定するまで、スポットETF市場は短期的な買い材料ではなく、構造的な逆風であり続けます。

BitcoinスポットETFの資金流出が損失の連鎖を延長

ビットコインの最大の企業保有者であるStrategyは、約250万ドルに相当する32BTCを売却したことを公表した。これは同社が数年にわたる蓄積プログラムを開始して以来、初の規模のある資産売却である。この売却量は、同社が保有する50万枚以上のコインという財務状況から見れば微々たるものだが、公開報告の直後、その象徴的影響により価格は下落した。一部の観測者は、この行動を戦略的転換ではなく、通常の財務管理と捉えたが、市場は同社の蓄積をほぼ機械的な需要源とみなしてきたため、その外見は重要である。今回の開示が一回限りの出来事であるか、それとも計画的な再バランスの始まりであるかが、今週の企業フローに関する議論を支配するだろう。

破綻した取引所Mt. Goxは、現在の価格で約7億3900万ドルに相当する約10,422 BTCを新しいウォレットアドレスに振替ました。この振替は、破産財産からの過去数か月で最大単一の移動であり、債権者への返済を完了する10月31日の締切直前に実施されました。過去のMt. Goxによる資金移動は一時的な供給懸念を引き起こしましたが、債権者が即時清算と継続保有の間で選択してきたため、過去の配分は持続的な圧力なしに吸収されてきました。しかし、今回のタイミングは、スポットETFの流出を注視しているトレーダーにとってのbearishな物語をさらに強めており、デリバティブ部門では、今週末にかけて短期の下落ヘッジ需要が高まっていると報告されています。

ブレント原油が、テヘランがワシントンとのメッセージ交換を停止したという報告や、関連グループがホルムズ海峡に対する行動を検討しているという情報を受け、1バレルあたり6ドル以上上昇して97.14ドルに達したことで、地政学的リスクがマクロの視野に戻ってきた。持続的な石油ショックは、総体的インフレを押し上げ、中央銀行が対応してきたデフレーションの道筋を複雑にし、リスク資産が織り込んでいる近期内の米連邦準備制度理事会（FRB）の金利引き下げの確率を低下させる。このサイクルでゴールドよりも金利期待値と相関が強まったBitcoinにとって、エネルギー由来のインフレ圧力は、バイ Bull が頼りにしてきた金利引き下げの追い風を脅かす。

即時の圧力にもかかわらず、構造的バブルは、ビットコインの週足チャートに現れるカップアンドハンドル形態が、ゴールドの数年にわたるブレイクアウトと類似していると指摘し続けている。黄色の金属は、2011年の約1,900ドルのピークから2026年1月に5,400ドルを超える過去最高値へ急騰し、今年第1四半期の中央銀行による244トンの購入によって後押しされた。この2つの形態を重ね合わせたトレーダーたちは、この形態が上昇に解決した場合、ビットコインの目標価格を年末までに30万ドルと予測している。しかし、ビットコインの限界買い手は、ゴールドの買いを支える価格非敏感な主権準備管理者ではなく、利回りに敏感な資産配分者であるという課題がある。

Bitcoinは69,436ドルで取引されており、相対力指数（RSI）は26.26と、過去に売却安値または急激な平均回帰の反発を preceded するほど過剰売却ゾーンにあります。直近のサポートは69,307ドル、より深いサポート層は66,862ドル、構造的サポートは64,829ドル付近にあります。MACDは広範な下落トレンドに沿って依然として減速状態であり、70,280ドルの抵抗がバズがモメンタムを中和するために最初に再取得すべきレベルです。1日足で71,442ドルを超えて終値を閉じれば、下落局面が弱まりつつあることを示唆します。一方、取引量の増加とともに66,862ドルを明確に下回れば、建設的な見通しは無効となり、さらに下位のクラスターへ向かう道が開かれます。