Bitcoin（BTC）は金曜日に顕著な回復を見せ、4％の上昇を記録し、過去1か月間突破されていない重要な74,000ドルの抵抗レベルを再テストしました。
しかし、この上昇トレンドにもかかわらず、仮想通貨は約72,215ドルまで戻しており、現在の整理相場の上部境界で安定しています。
今後、Bitcoinはさらに下落するのか？
CryptoQuantのアナリスト、サニー・モムは、これらの回復にもかかわらず、Bitcoinは明確な底を築いていないと強調しています。彼女は、現在のオンチェーンデータが市場が大きな「ストレステスト」段階にあることを示しているため、さらに価格が下落する可能性があると示唆しています。
データを分析すると、サニーは特定したBitcoinの今後の課題を示すいくつかの重要な要因を指摘しています。まず、彼女は実現価格（RP）が約10万ドルに集中しているため、現在損失状態にある6～12か月の投資家層に注目しています。
これは、多くの中期保有者が損失を抱えており、この不均衡が解消されるまで価格に下押し圧力が継続する可能性があることを意味します。
Sunnyはまた、MVRV（市場価値対実現価値）比率が1.2であることを指摘しています。この数値は「スマートマネー」にとって一般的に「DCA（ドルコスト平均法）ゾーン」と見なされています。ただし、サイクルの大幅な底値には、MVRVが1.0未満となり、パニック売却の状態を示すことが通常必要です。
さらに、長期保有者（LTHs）の重要性は強調しすぎることはありません。持続可能な価格下限を維持するには、2年以上保有資産を保有しているLTHsが実現キャピタリゼーションの20％以上を占める必要があります。
現在、それらは約15％を占めており、市場は強力な回復に必要な堅固な構造的支えを欠いていることを示唆しています。彼女は、Bitcoinが底を打つ可能性のある二つの道筋を示しています。
真の底を見つけるための2つの可能性のある道
最初のシナリオは「ブラック・スワン」イベント、つまり高コスト投資家間で強制清算を引き起こす急激な下落です。これは苦痛を伴いますが、サニーはこの状況が、1〜2ヶ月以内に堅固なBitcoinの価格下限を迅速に確立する可能性があると考えています。
第二の道筋、いわゆる「偉大な退屈」では、機関が保有資産を維持し、Bitcoinが長期間にわたり6万ドルから8万ドルの範囲で取引されると見られています。
アナリストは、これが新規投資を長期保有資産へと成熟させ、2026年末または2027年初頭まで続く可能性のある底打ちプロセスの土台を築くと主張している。
市場は長期的なドルコスト平均法に適した「バリュー・ボトム」にいる可能性がありますが、サンニーの分析によると、Bitcoinの真の「構造的ボトム」はまだ形成されていません。そのため、60,000ドルから70,000ドルの範囲での変動率が予想されます。
OpenArtから提供されたフィーチャード画像、チャートはTradingView.comより