- 米国債利回りの上昇により流動性が引き締まり、リスク資産への需要が減少しているため、Bitcoinはマクロ的な圧力に直面しています。
- 長期国債利回りが4.5％～5％近辺で推移しており、資本がBitcoinへ流入するのを制限しています。
- ネガティブなCoinbaseプレミアムは、米国の機関需要の鈍化と強い買い積み上げモメンタムの欠如を示しています。
アナリストのDarkfostとAli Chartsによると、Bitcoinはその創設以来最も厳しいマクロ環境を乗り越えています。Darkfostは、米国債の利回りの上昇と流動性の制約がリスク資産に圧力をかけていると述べました。一方、Ali Chartsは、コインベースプレミアムが依然として負の水準にあると報告し、現在の価格レベルで米国機関投資家の需要が低迷していることを示しています。
債券利回りがBitcoinに圧力を加えています
Darkfostによると、Bitcoinはこれまでで最も厳しい債券市場の状況に直面しています。政策金利や米ドルインデックスは以前にも更高だったものの、彼は現在、年末までにさらに利上げが行われる確率が60%と市場で評価されていると指摘しました。
その結果、資金のコストは依然として高止まりしています。その影響で、金融市場全体の流動性状況は引き続き厳しくなっています。Darkfostは、投資家が暗号資産を含むリスクの高い資産への投資拡大に必要な信頼を欠いていると述べました。
その背景は、Bitcoinへの圧力と重なっている。アナリストによると、過去の債券利回りの上昇は、BTCの状況悪化と市場のモメンタムの鈍化と一致することが多かった。
長期金利が重要なゾーンに到達
ダークフォストは、債券市場をさらに深く分析し、長期のTreasury yieldsを重要な要因として挙げました。彼は、4.5%から5%の間で依然として変動し続けている米国10年物および30年物の利回りに注目しました。
アナリストによると、これらのレベルは市場をピボットポイント付近に位置づけています。同時に、政府債務からのリターンはリスク資産と比較してますます競争力を持つようになっています。
利回りが高止まりしているため、投資家は追加のリスクを取る動機が薄れる可能性があります。しかし、Darkfostは、より明確な経済の見通しが最終的に投資家を債務市場に戻すきっかけとなり、結果として利回りは時間とともに低下する可能性があると述べました。
Coinbaseプレミアムは負の領域を維持
マクロ状況は依然として厳しいものの、Ali ChartsはBitcoinに影響を与える別のデータポイントを指摘しました。アナリストによると、Coinbase Premiumは依然としてゼロ以下であり、米国拠点の機関からのスポット需要が弱まっていることを示しています。
この指標は、Coinbase Proとグローバル取引所間の価格差を測定します。Ali Chartsは、継続的なディスカウントは、米国の機関投資家がまだ市場に参加していないか、現在の水準で保有資産を分散していることを示唆していると述べました。
注目すべきは、アナリストが過去のCoinbaseプレミアムの回復は、機関投資家の再 Accumulation と一致することが多かったと追加した点です。しかし現時点では、Bitcoinが困難なマクロ環境の中で取引されているため、この指標は依然としてマイナス圏にとどまっています。