Bitcoinは、ホルダーが人生の選択を見直したくなるような一年を過ごしている。激しい週間価格下落により、2026年6月上旬までにBTCは60,000ドル～62,000ドルの範囲まで下落し、この資産にとって10年で最も弱い期間の一つとなった。
2026年6月5日頃に終了する1週間で、米国スポットBitcoin ETFは27億ドルを失った。今年の累計流出額は31億ドルを超えている。
どこへ向かっているのか？主にAIと半導体株へと流入しており、過去1年で約170%上昇しました。一方で、Bitcoinは同じ期間で約40%下落しています。半導体メーカーとAIインフラ企業は、暗号資産の栄光の時代をはるかに上回るリターンを生み出しています。
代替資産に手を出し始めた機関投資家にとって、かつては事実上の「高成長」アロケーションだったBitcoinは、現在、世界の時価総額で13番目に大きな資産となっている。2026年5月下旬時点で、2年前まで機関投資家の注目をほとんど引かなかった複数のAIおよび半導体銘柄に時価総額を上回られた。
10年分の文脈
Bitcoinは以前にも悪い年を経験している。2018年のベアマーケットでは、その価値の約73％が消滅した。テラ・ルナとFTXによって引き起こされた2022年の暴落も同様に壊滅的だった。しかし、それらの下落は、暗号資産内での不正、伝染、過剰なレバレッジ貸し付けといった暗号資産由来の要因によって引き起こされた。現在起きていることは異なる。Bitcoinは暗号資産内部で何かが壊れたために崩落しているのではなく、暗号資産の外側で何かが非常にうまく機能しているために下落している。
Bitcoinは機関の関心の受益者から、次の大物への資金源へと変貌しました。これは、2025年10月にこの資産が126,000ドル以上の過去最高値に達した後に起こりました。
K33のアナリストたちは、投資家がAI株や近々のIPOを追い求め続けているため、Bitcoinにとって「不安定な夏」になる可能性を予測しています。
これは投資家にとって何を意味するか
今年の累計で31億ドルに上るETFの資金流出は、機械的な問題を生み出している。Bitcoin ETFは、供給を常に吸収し、価格を下支えする一方通行の弁であるはずだった。しかし、その弁が逆転すると、売却圧力が増幅する。資金流出の各波が価格を下押しし、それがさらに多くの資金流出を引き起こし、価格をさらに下落させる。
マイナーおよび仮想通貨参加者は、AIおよび高性能計算へリソースを再配分しており、戦略上の大きな転換を示している。SpaceXなどのAIセクターにおける予想されるIPOは、仮想通貨資産からのさらなる資本の流出を引き起こしている。