拡張された祝日週末により、買い手が控えめになり、売り圧力が価格動向をより強く支配しているため、Bitcoinは約66,600ドルで不安定に取引されています。
グッドフライデーにCME先物およびETFの流れが一時停止するため、市場は最も信頼できるサポート源がすでに弱まりつつある中で、流動性のギャップに向かっています。
市場で最も活発な買い手がマクロ要因に最も依存しているため、Bitcoinの65,000ドルのサポートは脆弱になりつつあります。CryptoQuantの最近のレポートによると、ETFや企業の購入が数か月来の高水準に達しているにもかかわらず、30日間の表見需要は約-63,000 BTCです。シンガポールの市場メイカーであるEnfluxはCoinDeskへのノートで、価格下限は「金利引き下げ期待によって部分的に支えられている」と述べています。
過去30日間でETFの購入は約50,000 BTCに増加し、2025年10月以来の最高水準となりました。一方、同期間中にストラテジーは約44,000 BTCを積み上げました。しかし、全体的な需要は依然としてマイナスで、他の参加者の売却がこれらの流入を上回りました。
CryptoQuantは最近のレポートで、圧力は大口保有者間で最も顕著であると述べました。1,000～10,000 BTCを保有するウォレットは、ネット配布に転換しており、1年間の残高変動は2024年サイクルのピーク時のプラス20万BTCから約マイナス18万8,000BTCに低下しました。中規模保有者も積み増しを大幅に鈍化させており、Coinbaseプレミアムは依然としてマイナスを維持し、米国のスポット需要の弱さを示しています。
結果として、機関の取引活動が増加しても、価格の下支えが強化されない市場が形成されています。より多くの資本がETFウォラップと規制された先物市場へシフトする中で、Bitcoinの価格は広範なスポット購入ではなく、ヘッジやアロケーションの変更などのマクロ要因に敏感なポジショニングを通じて決定されるようになっています。
Enfluxは、そのポジションがインフレデータによって現在テストされていると書いた。ISM支払価格指数は3月に78.3まで跳ね上がり、2022年6月以来の最高水準となり、近期内の利下げ期待を後退させた。Enfluxは、再評価がすでにフローに現れ始めていると述べ、3月24日週で2億9600万ドルのネットETF流出が発生し、4月上旬には流入が控えめだった。
長期休暇により、重要な安定要因が除去されます。CMEが休場となり、ETFの新規発行と買戻しが一時停止されるため、ビットコインの価格を徐々に支えてきた機関の買いが大きく欠如し、取引は売却圧力が最も持続しているスポット市場に委ねられることになります。
CryptoQuantは、現在のベアマーケット構造において、過去の反発を抑制してきたレベルである約71,500ドルから81,200ドルの範囲で、どの回復相場も抵抗に遭う可能性があると述べました。
より広範なテストは4月9日の米国インフレデータとともにやってきます。3月のコアPCEが2月の3.1%を上回れば、利下げ期待はさらに薄れ、Bitcoinの下方圧力が強まる可能性があります。