水曜日、米国现货Bitcoin ETFは3億9660万ドルの純流出を記録し、5月14日から続く苦しい損失の連続を13営業日連続に延長しました。SoSoValueのデータによると、この連続流出が始まって以来の累計損失は約44億ドルです。
これは、スポットBitcoin ETFが2024年1月に上場して以来、最も長い連続した償還期間となります。
Bitcoin自体は5月15日の高値から約21%下落しており、ETFチャネルからの売却圧力が、最大の仮想通貨にとってすでに厳しい状況をさらに悪化させています。
資金が流出している場所
資産規模が最大のスポットBitcoin ETFであるBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が、日次での償還の大部分を占めた。FidelityおよびGrayscaleの製品も同様の傾向を示し、特定のファンドによる集中した売却ではなく、主要な発行体全体で一貫した資金流出が見られた。
13日間の期間における最大の週間流出額は、5月29日終了の週で14億2千万ドルに達しました。注目を集める引き出し額にもかかわらず、2024年1月の導入以来、スポットBitcoin ETFへの累計純流入は依然として記録的な高水準を維持しています。
何が引き金となって撤退が進んでいるのか
最もシンプルな説明は利益確定です。Bitcoinは5月中旬まで強力な上昇を続け、その後の反転により、機関保有者が保有資産を減らす理由となりました。マクロ経済的な不確実性により、機関投資家は資産クラス全体に対してより慎重になっています。また、ETFの資金流出が基礎資産に販売圧力を生むという機械的な現実もあります。投資家が株式を償還すると、認可参加者がその償還を清算するためにBitcoinを売却し、これが保有資産の減少を観察する投資家によるさらなる償還を引き起こす可能性があります。
これは投資家にとって何を意味するのか
一部のアナリストは、現在の局面を潜在的なパニック売却段階と見なしています。暗号資産市場の歴史において、機関投資家の長期的な売却とパニック売却は、しばしば大幅な価格安の前兆となってきました。
ETF発行者の間の競争環境も注目に値します。ブラックロックのIBITが競合他社と比較して著しく償還が増加し続ける場合、これは資産クラスからの全体的な撤退ではなく、機関投資家の好みのシフトを示している可能性があります。