- 主要ETFであるFBTCおよびARKBは新たな高値を更新できず、市場の期待とは裏腹に流動性が弱まっていることを示している。
- ブラックロックのIBIT購入が減速しており、OTC需要が売りを吸収できない可能性があり、市場の脆弱性が高まっている。
- 短期保有者の利益急増は地元のトレンドの疲労を示唆し、価格の下落が近い可能性を示している。
ビットコイン投資家は、ETFの流動性が戻らないことによる懸念が高まっている。これは価格に下落圧力がかかる可能性を強調している。暗号資産分析会社CryptoQuantのアナリスト、ミニョレ氏によると、フィデリティのFBTCやARKのARKBのような主要ETFは、ビットコインの価格変動に直接影響を与える。ミニョレ氏は「ビットコインの価格は、FBTCとARKBの累積フローに密接に従ってきている」と説明した。
しかし、FBTCには 苦労した 昨年3月以来の最高値を更新したが、ARKBは7月以来下落傾向にある。これは、反発が期待されているにもかかわらず、流動性が明らかに弱さを増していることを示している。
このパターンは、2024年11月頃にピークを迎えた後にほぼ1年間新しい高値を更新できなかったマイクロストラテジー（MSTR）で観測されたものと一致している。その結果、市場では多くの人が予想していたような流動性が見られていない。 ブラックロックのIBITは依然として重要な流動性の供給源であるしかし、そのほとんどはOTC取引を通じて市場外で購入される。
率直に言えば、ミグノレットは警告した。「もしIBITが現在のペースで購入していなければ、はるかに深い下落をすでに見ていた可能性があるだろう」。さらに、IBITの流動性は以前の水準と比べて弱まっているため、さらなる注意が必要であることを示唆している。
短期保有者が利益を確定
一方、CryptoQuantのアナリストであるIT Tech 観測された ビットコインの短期保有者（STH）が、損失を抱える状態から利益確定へとシフトしている。IT Tech は「後から購入した投資家たちはようやく流動性を得て、それを売りに回している。大規模なSTHの利益確定のピークは、トレンドの局所的な終息付近に現れる傾向があり、新たな上昇トレンドの初期段階には現れないことが多い」と指摘した。これは、最近の価格上昇が持続的な上昇力ではなく、売り圧力を引き起こす可能性があることを示している。
市場への影響
したがって、投資家は流入した資本が再び流出する可能性があることを認識しておく必要があるが、現時点では市場は下落傾向にある。オーバーザカウンター市場での売却需要が現実的でない場合、市場はすぐにコインで溢れかえってしまうかもしれない。さらに、減少した ETFの市場流動性 および機関投資家は、慎重な取引慣行に従っています。
その結果、ETFの資金流入と利益の急増に注意を払い、市場疲労イベントの警告信号を慎重に監視する必要がある。さらに、オンマーケットとオフマーケットの流動性について適切な理解を持つことが不可欠である。