Bitcoin BTC$67,840.06のETF保有者と企業の財務部門——長期間のビジョンを称賛されるプレイヤー——は、価格が6万ドル以下に下落するリスクに対する保険を蓄えていると、仮想通貨取引所DeribitはCoinDeskに語った。
「ETF保有者や企業の財務担当は、ポートフォリオの保険として、6万ドル以下（$60,000プット、このレベルを下回る価格下落に対する保護を提供するデリバティブ契約）での6か月および1年物プットを購入しています」と、デリバティブ取引所Deribitのチーフ・コマーシャル・オフィサーであるジャン・デイヴィッド・ペキニョは述べました。
このプットオプションは保険のような役割を果たします。価格がさらに下落しても、購入者はBitcoinを60,000ドルで売却でき、長期保有中のETF投資家やBTCを保有する企業の財務部門をより大きな損失から守ります。
ペキニョは、60,000ドルプットへの関心の急増に関する質問に応じました。執筆時点では、これらの契約の未決合計高は15億ドルに達し、Deribit上ですべてのストライクと満期の中で最高でした。この取引所では、1契約は1BTCを表します。同プラットフォームは、世界の暗号資産オプション取引の約80％を占めています。
6か月以上で満期となる60,000ドルプットの関心の高まりは、価格の反発がすぐに消え、より急激な下落への道を切り開くという深い懸念を示している。
このヘッジがさらに注目される理由は、ETF保有者と企業の財務部門がBitcoinの大量を保有していることです。
近年、投資家たちは米国で上場されているスポットBitcoin ETFや世界中の類似製品に数十億ドルを投入してきました。米国のファンドだけでも、126万BTCの流入があり、これはBitcoinの総供給量の約6％に相当します。一方、上場企業は約114万BTC、つまりBTC供給量の5.7％を保有しています。
CoinDeskのデータによると、Bitcoinは70,000ドル以下で不安定な取引を続けており、今月はじめには60,000ドル近い安値を付けました。水曜日以降、この仮想通貨は約5％上昇し、67,500ドル付近で取引されていますが、オプション市場は依然として満足しておらず、プットは引き続きコールや買いポジションに対して顕著なプレミアムで取引されています。
「スポット価格は上昇しましたが、25デルタリスクリバーサルは依然として横ばいでした。30日プットはコールに対して依然として約7％の変動率プレミアムで取引されており、スマートマネーが上昇を追いかけているのではなく、下落へのヘッジに依然としてコストを払っていることを示しています」とペキニョは述べました。
彼は、価格が63,000ドル以下に下落すると、変動率が高まる可能性があると追加で述べました。これは、60,000ドル以下で「ガンマショート」の状態にあるディーラーや市場メイカーが注文簿の流動性を生み出しているためです。
これは、価格が60,000ドルに近づくにつれて、これらのエージェントが全体の露出をニュートラルにリバランスするためにより多くの売却を行う可能性があり、結果として下落の変動率を高める可能性があることを意味します。