アルトコインの流動性が拡大し、Bitcoinの支配力が弱まっています

最近の市場拡大中に60%ゾーンに達した後、Bitcoinの支配率（BTC.D）は弱まり始めています。この減速は、Bitcoinへの資本集中が徐々に薄れつつあることを示唆しています。

以前のサイクルでは、より広範な仮想通貨市場に同様の移行が見られました。

2017年には、Ethereum [ETH] および小規模資産が流動性の増加を吸収したことで、支配率はほぼ95％から35％近くまで低下しました。このシフトは、暗号資産史上でも最も強力なアルトコインの反発の一つを後押ししました。

2021年にも同様のパターンが再び現れました。

ドミニアンスは一時70%近くまで上昇しましたが、Bitcoin [BTC] 以外への投機的需要が拡大したことで、急激に40%以下に反転しました。一方、Bitcoinは60,000ドル地域に向かって継続的に上昇し、資本の再配分が広範な市場の強さと並存しうることを示しました。

しかし、支配率の低下は変動率への曝露を増加させます。流動性が再び弱まると、投機的資本はアルトコインからBitcoinおよび安定資産へ迅速に引き上げる可能性があります。

資本の移動がBitcoinのリーダーシップを超えて深まっている

BTC.Dが徐々に勢いを失う中、流動性はより広範なアルトコイン市場へと深く流れ始めました。

さらに、AMBCryptoは以前、テザー[USDT]とBTCの下落を報告しました。Dはさらにこのシフトを強化し、資本が防御的な資産にとどまらず、アルトコインにシフトしていることを示唆しました。

そのシフトは、2024年と2025年にかけてボリューム比が着実に0.30を超えて推移し、Bitcoin、Ethereum、Solana [SOL]、Ripple [XRP]、BNBを超えた参加が拡大していることを示した。

以前のサイクルでは同様の市場行動が見られました。

2021年には、Ethereumが4,800ドル付近で上昇し、比率は1.5を超えて急増しました。この拡大は、トレーダーがより高いリターンを求めて小規模銘柄へ資金をシフトする中で、投機的な自信が強まっていることを示していました。

黄色のクラスターが強化されるにつれて、短期的なアルトコインの取引高が年間平均を繰り返し上回りました。

これは、資本の回転が一時的なものではなく持続的なものになりつつあることを強化し、表面下で市場全体の参加が着実に深まっていることを示しました。

しかし、過熱した状況は脆弱性を高めました。2022年に流動性が引き締まると、投機的資本が急速に撤退し、比率は0.20以下に急落しました。

流動性がBitcoinを超えて徐々に移動するにつれ、アルトコインはより広範で慎重な市場参加を引きつけるようになりました。

ただし、ほとんどの取引は持続的なスポット買いよりもレバレッジ取引に偏っていました。

一方、Bitcoinの支配率は60%付近で推移し、アルトコインシーズンインデックスは75のアルトシーズン閾値を下回りました。これは、DeFiやレイヤー1エコシステム全体で選択的な反発が見られたにもかかわらず、Bitcoinが依然として市場全体の方向性を支配していることを示しています。

ステーブルコインの供給は3200億ドル以上を維持し、市場の下で強力な旁流流動性を示唆した。しかし、反発後の資本の保持が弱かったことから、Bitcoinがより強い勢いを取り戻すたびに、信頼はすぐに薄れていた。

アルトコインの流動性が拡大する中で、Bitcoinの支配率（BTC.D）は弱まっていますが、レバレッジを伴う投機は依然として、継続的なスポット市場の信頼を上回っています。
アルトコインへの参加は表面下で広がり続けているが、より強力なBitcoinのリーダーシップは、新興市場の流動性を急速に吸収する可能性がある。