Odaily星球日報によると、CryptoQuantの分析レポートによると、2026年上半期にかけて、ビットコイン市場の内部需要が明確に縮小している。30日間の純需要は-63,000 BTCとなり、機関投資家の購入（ETFで約5万BTC、Strategyで約4.4万BTC）が加速しているにもかかわらず、市場は個人投資家、古株の鯨魚、マイナーらによって約15.7万BTCが売却されている。
大口保有者（1,000–10,000 BTC）は、市場最大の買い手から最大の売り手へと転換し、過去1年で約188,000 BTCを累計で分散させた。中規模保有者（100–1,000 BTC）は引き続き買いを継続しているが、2025年10月以降、購入ペースは60%以上低下している。ビットコイン现货価格は67,000–68,000ドルで推移しており、加重平均取得価格54,286ドルに対して約21%のプレミアムが維持されており、多くの保有者が依然として利益を出している状況であり、市場はまだ底打ちしていないことを示している。
市場感情と資金流れに乖離：Fear & Greed Index は極度の恐怖領域（8–14）にありますが、ETFの3月のネット流入は10億ドルを超えています。Coinbase Premium Index は引き続き負値を維持しており、米国機関の参加は依然として限定的であることを示しています。地政学的変動（イランの対立）により価格が繰り返し振れ、市場戦略は観望的になり、全体的な需要はパニック売却ではなく、ゆっくりと低下しています。
2025年10月の歴史的高値126,000ドルから約47%下落したものの、2013年および2017年の85%以上の崩壊に比べてはるかに小さいため、ザック・ウェインライトは、これはビットコイン市場が成熟し、ボラティリティが段階的に縮小していることを示していると指摘している。
潜在の催化要因には、モルガン・スタンレーが低手数料のビットコインETFを承認され、1万6,000人の財務アドバイザーが管理する6.2兆ドルの資金へのアクセスが可能になること、およびStrategy STRCの優先株商品が月間44,000 BTCを継続的に購入し、市場に安定した買い支えを提供する可能性があります。短期的な技術的指標によると、イランの対立が緩和された場合、ビットコインは71,500～81,200ドルまで反発する可能性があります。
関連指標を総合すると、CryptoQuantの結論は、ビットコイン市場の内部需要が縮小しており、現在の価格の支えは、機関ETF、ストラテジー、および新たなチャネルが個人投資家と大口保有者の売圧を継続的に吸収していることに依存しているということです。（CoinDesk）