Bitcoinの修正は bull マーケットの終了ではなく、中期的なリセットを示唆：CryptoQuant

CryptoQuantのコントリビューターであるCryptoZenoによると、現在進行中のBitcoinの調整は、現在の牛市サイクルの終焉を示すものではなく、市場評価をリセットしている。

彼は二つの別々の分析で、Bitcoinの長期保有者（LTH）MVRVと調整済み未実現利益/損失（NUPL）の指標を検討しました。これらの指標は、最近の価格の弱さにもかかわらず、経験豊富な投資家が依然としてコミットしていることを示唆しています。

注目すべきは、Bitcoinが64,500ドルで取引されており、過去1日で4%上昇している一方で、過去最高値から49%下落していることです。

CryptoZeno は、6ヶ月から10年保有しているBitcoin保有者が市場が売却ラッシュではなくリセットの段階に入っている兆しを示していると述べた。

2017年および2021年の主要な市場の頂点とは異なり、調整済みMVRV指標は、長期投資家が利益確定を強めることを示す通常のレベルをはるかに下回っています。代わりに、オンチェーンデータは、これらの保有者が忍耐強くあり続けていることを示唆しています。

この報告は、長期保有者がBitcoinを購入した平均価格が、Bitcoinの市場価格が下落しているにもかかわらず、依然として上昇し続けていることを発見しました。これは、最近の下落が長期投資家の資産売却ではなく、主に価格の弱さによって引き起こされていることを示唆しています。

CryptoZenoによると、この種の調整は短期的な投機を排除し、長期保有者を市場に留めることで、Bitcoinの供給量が限られたより健全な市場環境を生み出します。

別の分析で、CryptoZenoはネットワーク全体の未実現利益と損失を追跡するBitcoinの調整済みNUPLを調査しました。

彼は、最近の価格修正後に指標が中立に近づいたことを発見し、投資家の評価損益が大幅に減少したことを意味している。歴史的に見ると、このような動きは長期的なバブル市場の始まりではなく、市場のリセットを示している。

ただし、長期保有者と短期保有者の投資行動は異なります。

長期保有者は、利益が過去の高値から減少しているにもかかわらず、依然として大きな未実現利益を保有しています。これは、彼らが依然として自信を持ち、パニック売却の兆しを示していないことを示唆しています。

一方、短期保有者は最近の評価損を経て、ほぼ損益分岐点に近づいています。利益率が低いことから、価格が回復し始めるまで、市場の sentiment に応じて売却する可能性が高くなります。

全体として、CryptoZenoは、MVRVとNUPLの両方の指標が、完全なパニック売却ではなく、健康的な利益のリセットが市場で発生していることを示していると述べました。

長期保有者がコインを保有し続け、新規買いが限られた供給を吸収すれば、現在の修正は牛市の終焉ではなく、サイクル中のリセットを示している可能性があります。