ビットコインの売却パニック：長期保有者が売却し、1日あたり13億5千万ドルの実現損失

Glassnode：Bitcoinの最近の下落により、1日あたり13.5億ドルのキャピチュレーションが発生——長期保有者が売却を主導 Glassnodeの最新の週次レポートによると、最近のBitcoinの売却ラッシュは実現損失を劇的に増加させ、長期保有者が主に売却を推進した。 Glassnodeが測定した内容 - 実現損失——投資家が売却時にロックインする損失のUSD価値を合計したオンチェーン指標——はBTC価格の下落に伴い急増した。この指標は動向のピーク時に1日あたり約13.5億ドルまで上昇した。 - 長期保有者（LTHs）——155日以上コインを保有しているアドレス——は、その日次損失の約7億7千万ドルを占めた。短期保有者（STHs、155日未満）も売却したが、以前のキャピチュレーションとは異なり、今回は主導的な存在ではなかった。 以前のキャピチュレーションとの比較 - 激しい下落期には実現損失が急増することが一般的である。Glassnodeは、11月および2月の下落時にも同様の急増が見られたが、これらの過去の出来事は、基準となる価格下落がより深かったため、規模が大きかったと指摘している。 - 重要な違い：11月および2月のキャピチュレーションは主にSTHs（新規参入者）によって駆動された。一方、今回の出来事は、LTHs——多くが2025年の牛市の高値である2026年1月以前に購入していた——が主な売却者であった点で異例である。 Glassnodeの見解 「ベアマーケットが進行する中で、長期保有者のキャピチュレーションにより、より低い価格で供給が新たな手に移転されるというパターンは、サイクルの底打ちプロセスにおいて繰り返され、必要不可欠な特徴である。ただし、現在の損失実現のペースは、このプロセスがまだ未完了であることを示唆している」とレポートは述べている。 先物市場への影響 - 価格の急落は、主にロングポジションの清算を引き起こした。Glassnodeは、過去に大規模なロング清算が、強制的な売却がデリバティブ市場に連鎖し、弱いポジションを排除することで、ローカルな exhaustion point と一致することがあったと指摘している。 価格サマリー - レポート作成時、Bitcoinは過去7日間で12％以上下落し、約65,500ドルで取引されていた。 なぜ重要か - LTHsによるキャピチュレーションは、単なる短期的なパニックを超えて、長期保有資産が損失を伴って売却されたことを示しており、これは供給の再分配を促し、市場の底打ちへの道を開く可能性がある。ただしGlassnodeは、このプロセスがまだ完了していない可能性があると強調している。先物市場での大規模なロング清算は、こうした動態を加速させ、時にローカルローを示すことがあるが、即時の回復を保証するものではない。 まとめ：最近の下落により、1日あたり13.5億ドルの実現損失が発生し、長期保有者が予想外にその大部分を負担した。これは継続中のサイクルにおける注目すべきシグナルであり、トレーダーや投資家にとって注視すべきである。