短期保有者向けの重要なオンチェーン閾値を下回り、Bitcoinは苦戦を強いられています。アナリストは、このレベルを再び回復するまで、反発は脆弱である可能性が高いと指摘しています。 5月22日、オンチェーンアナリストのアクセル・アドラー・ジュニアは、Bitcoinが短期保有者（STH）実現価格——つまり、より新しいBTC投資家の平均取得価格——を下回って取引されていることを指摘しました。アドラーはこの価格を約80,217ドルと評価しています。彼が共有したスナップショットでは、Bitcoinは約77,550ドルで取引されており、市場全体の状況を見ると、STHはほぼすべて損失状態です。実現損失は約3億6600万ドルに対し、実現利益は約1億9000万ドルで、純実現損益は約-1億7600万ドルとなっています。 この点が重要な理由：BTCがSTHの損益分岐点を下回ると、多くの短期保有者が未実現損失を抱え、反発時に売却しやすくなります。アドラーは、Bitcoinが約8万2000ドルのSTHレベルを明確に超えるまで、どの反発も本格的なトレンド転換ではなく、単なる一時的な緩和反発にとどまる可能性が高いと警告しています。この損益分岐点に近づくことで、投資家が損失を限定するために売却を強化し、売却圧力がさらに高まる可能性があります。 さらにbearishな状況を後押しする形で、アナリストのマールトゥンは、Coinbaseプレミアムギャップ——米国在住のトレーダーによるCoinbase上の買い・売り活動の相対的動向を測る指標——の急激な低下を強調しました。このプレミアムは深刻なマイナス領域に落ち込み、米国投資家からの売却圧力の高まりや需要の低下を示唆しています。過去のデータでは、強いマイナス値は調整局面や短期的な恐怖と一致しており、売却が枯渇した際にローカルローに現れることもあります。 価格スナップショット：アドラーがチャートを投稿した時点ではBitcoinは約77,550ドル付近で取引されていました。本稿作成時ではBitcoinは約75,514ドルで取引されており、当日で約2.56％下落しています。 要約：オンチェーン指標は短期保有者が損失状態であり、米国取引所の資金流れが売却に偏っていることを示唆しています。この組み合わせにより、BitcoinがSTH実現価格（約8万2000ドル）を明確に回復するまでは、上昇余地が制限される可能性があります。
Bitcoinが80,200ドル以下のSTH損益分岐点を下回り、オンチェーンシグナルが不安定な反発を警告
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概要
オンチェーンデータによると、BitcoinはSTH実現価格の$80,217を下回って取引されており、短期保有者は大部分が損失状態です。5月22日にはBTCは約$77,550で、ネット実現利益は-$176百万でした。オンチェーン分析は弱いポジショニングを示しており、Coinbaseプレミアムギャップは急激にマイナスに転じ、米国投資家からの重い売却を示唆しています。アナリストは、BTCが$80,217を再び回復しなければ、利益を確実にすることが難しいと述べています。
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