ビットコインの熊相場の指標は価格上昇にもかかわらず継続しており、CryptoQuantが警告

2025年1月15日 – グローバルな暗号通貨市場は、ビットコインが重要な技術的閾値に迫る中、矛盾したサインを示しています。オンチェーン分析企業のCryptoQuantによると、最近の投資家の熱意は、背景にある熊相場の指標と鮮明な対照をなしています。この乖離は、2025年のデジタル資産市場をトレーダーや機関が進む中で、大きな不確実性を生み出しています。分析では、表面的な楽観主義と懸念すべき基本データが交錯する複雑な状況が明らかにされています。

CryptoQuantの最新の報告書は、ビットコインのエコシステム内に複数の懸念すべきシグナルを特定しています。会社のアナリストは、現在BTCが日足チャート上の365日移動平均線に迫っていると指摘しています。歴史的に見れば、この水準は以前の下落局面において主要なレジスタンスとして機能してきました。具体的には、2022年のベアマーケットでは、この移動平均線で複数回の反発が正確に失敗しています。その結果、現在の価格の動きは懸念すべき歴史的パターンと一致しています。

市場のテクニカルアナリストたちはこのテクニカルレベルを密に注視しています。これを持続的に上回るには相当な買い圧力が必要です。しかし、現在のチェーン上のデータは、そのようなブレイクスルーに必要な需要が十分に存在していないことを示唆しています。365日移動平均線は年間のコンセンサス価格を表しています。したがって、これを再奪還することは長期的な bullish（上昇）勢いを示します。CryptoQuantのデータによると、ビットコインは最近の上昇にもかかわらず、この重要なマイルストーンを達成するのに苦労しているようです。

さらに、取引所への流入指標は、売られ圧力が増加していることを示しています。主要な取引所は投資家からのBTC預入を増やしています。通常、これらの預入は売注文を先行して現れます。このパターンは、保有者による利益確定またはリスク低減を示唆しています。データは、公開された世論の改善にもかかわらず慎重な姿勢を示しています。アナリストはこれらの流れを監視し、早期の警告サインを探っています。

CryptoQuantの分析は価格チャートにとどまらず、基本的なブロックチェーン指標にも及ぶ。同社はビットコインネットワーク全体でスポット需要が減少していることを指摘している。取引量やアクティブアドレス数は停滞を示している。この有機的な成長の欠如は、ETF関連の流入とは対照的である。スポット需要は真のユーザー採用と実用性を反映している。その弱さは、現在、価格を動かしているのは基本的な関心ではなく投機的な関心であることを示唆している。

準備資金の交換は、もう一つの重要なデータポイントを提供します。これらの準備資金は、取引可能なビットコインを表しています。準備資金の増加は通常、売却の意図を示します。CryptoQuantは、主要プラットフォーム全体で準備資金が増加していると報告しています。この傾向は、歴史的な熊相場の行動と一致しています。 bull市場では、投資家がビットコインをコールドストレージに引き出します。現在では逆のパターンが現れ、熟練した保有者の中で慎重な姿勢が優勢であることを示唆しています。

さらに、マイナー位置指数（MPI）はマイナーの販売行動を示しています。マイナーは運営コストを賄うために一貫して販売を行います。彼らの販売強度はしばしば市場のストレスを示す信号となります。現在のMPIレベルは、マイナーが通常の供給パターンを維持していることを示唆しています。しかし、販売の加速は価格に大きな圧力をかける可能性があります。採掘が基礎的な役割を果たしていることを考えると、この指標については継続的なモニタリングが必要です。

2022年の市場サイクルへの歴史的類似性

CryptoQuantは現在の状況と2022年の熊相場を直接比較しています。両方の期間では、365日移動平均線での失敗した反発が見られます。2022年のサイクルでは、ビットコインがこの水準を決定的に下抜けする前にピークアウトしました。その下落は、数四半期にわたる長期的な下落トレンドを開始しました。テクニカルアナリストたちは、現在も同様のチャート構造が形成されていることに注目しています。

2022年の経験は、現在の参加者にとって貴重な教訓を提供する。そのベアマーケットは、明確な段階を経て展開された。第一に、大幅な下落の後、一時的に熱意が戻った。第二に、テクニカルな抵抗が進展を止めた。第三に、ファンダメンタルズの悪化が下落トレンドを確認した。CryptoQuantは、ビットコインが現在第2段階に位置している可能性を示唆している。これらのパターンを認識することは、投資家がリスクを適切に管理するのを助ける。

市場心理にも類似点が見られる。暗号資産恐怖と貪欲指数のようなセンチメント指標は、相場の上昇局面で急速な改善を示す。しかし、これらの改善には基本的な裏付けが欠けている。2022年のサイクルは、いかにセンチメントが急速に逆転しうるかを示した。業界のベテランによれば、投資家は楽観主義を維持しながらも、厳密なデータ分析とバランスを取るべきである。

スポットビットコインETF製品は一貫した機関投資家の流入を生み出しています。しかし、CryptoQuantはこれらの流入が2024年の水準とほぼ同じであると指摘しています。この安定性は、ETFの需要がプラトーに達したことを示唆しています。規模は大きいものの、これらの資金流入だけでは市場全体の弱さを克服することはできません。この分析では、ETFの取引量を市場全体の時価総額と比較しています。

ETFのデータは興味深い機関投資家の行動を明らかにしています。ほとんどの資金流入は特定の市場状況に集中しています。たとえば、価格の下落はしばしば加速したETF買いを引き寄せます。逆に、上昇局面では活動が減少することがあります。このパターンはドル・コスト・アベレージ戦略が支配的であることを示唆しています。このような戦略はサポートを提供しますが、急激な上昇をもたらすことは稀です。したがって、ETFの資金流入は下落を制限するよりも上昇を後押しする可能性が低いかもしれません。

さらに、ETF保有分は流通供給の割合を増やしています。この集中は、潜在的なシステマティックな考慮事項を生み出します。大規模なETF解約は、ストレスイベント時の流動性に影響を与える可能性があります。規制機関はこれらの動向を密接に監視しています。米証券取引委員会（SEC）の2025年の指針は、特に集中リスクに言及しています。市場参加者はこれらの進化するダイナミクスを理解しなければなりません。

対立するシグナルに関する専門家の見解

業界アナリストは、CryptoQuantの調査結果について洗練された解釈を提示している。多くのアナリストはデータの妥当性を認めつつ、別の見解も指摘している。たとえば、一部の専門家はビットコインのマクロ経済的地位の改善を強調している。金利の低下とドルの弱さは、技術的警告をかえりみて価格を支える可能性がある。この基本的な意見の分岐は、研究コミュニティ内で真の議論を生んでいる。

ベテラントレーダーのピーター・ブランド氏は最近、類似したチャートパターンについてコメントしました。現在の水準での継続と逆転の両方について歴史的な前例があると指摘しました。彼の分析は、決定的なポジショニングに先立って忍耐と確認の重要性を強調しています。こうした経験豊富な視点は、生データを文脈の中で理解するのに役立ちます。投資家にインジケーターは確率を示すものであり、確実性を与えるものではないことを思い出させてくれます。

学術研究者も貴重な知見を提供しています。MITとスタンフォード大学の研究は、オンチェーン指標の予測力を検証しています。その結果、複合指標が単一指標よりも優れていることが示唆されています。CryptoQuantのマルチファクター手法は、この学術的コンセンサスと一致しています。同社は技術的、オンチェーン、および市場心理データを組み合わせて、信頼性の高い結論を導き出しています。この方法論的な厳密さにより、分析の信頼性が高まります。

CryptoQuantの分析には即時の実用的な含意があります。トレーダーは365日移動平均線周辺での潜在的なボラティリティに対応する準備をすべきです。歴史的なデータは、この水準が重要な価格変動を引き起こすことを示しています。ここでポジションのサイズとリスク管理が特に重要になります。プロフェッショナルなトレーディングデスクはすでに、こうした警告を基に戦略を調整しています。

長期投資家は異なる考慮事項に直面します。ドルコスト平均法の戦略は、潜在的なドル安から恩恵を受ける可能性があります。熊市場での積立投資は歴史的に優れたリターンをもたらしてきました。しかし、明確なトレンドの確認なしにはタイミングを捉えることは依然として難しいです。多くのアドバイザーは、短期的な変動に関係なく事前に決めていた資産配分の割合を維持することを推奨しています。

ビットコイン戦略を実施する機関は、保管の影響を考慮する必要がある。取引所への流入は、一部の投資家が長期保有よりも流動性を優先していることを示唆している。この傾向は、広範なリスク評価を反映している可能性がある。国庫管理方針は、こうした市場状況を明確に考慮すべきである。マイクロストラテジーのような企業のビットコイン保有者は、こうした指標を密接に注視している。

CryptoQuantの包括的な分析は、最近の市場の改善にもかかわらずビットコインに対して慎重な見通しを示しています。ビットコインの熊相場の指標は複数の時間枠とデータカテゴリにわたって継続しています。そのため、投資家は短期的な楽観主義と長期的な技術的・ファンダメンタルズの現実とのバランスを取る必要があります。今後の数週間は、ビットコインが歴史的なパターンを打破するか、あるいは継続的な下落傾向を確認するかを決定づける可能性があります。市場参加者は、明確なトレンドの確認のために365日移動平均とオンチェーン指標を密接に注視する必要があります。

Q1： 365日移動平均とは何か、そしてなぜビットコインにとって重要なのか？
365日移動平均線は、ビットコインの過去1年間の平均価格を表しています。これは、多くの歴史的なトレンドが反転した重要なテクニカルレベルとして機能します。このラインを安定して上回ることは長期的な上昇トレンドのシグナルとなり、逆にこのラインを下回った場合、価格下落の前兆となることが多いです。

Q2： オンチェーン指標は市場の動向を予測する上でどれほど信頼できるのか？
オンチェーン指標は、ネットワークの基本要素やホルダーの行動について貴重な知見を提供します。完全に予測的ではありませんが、供給、需要、投資家の心理についての客観的なデータを提供します。ほとんどのアナリストは、これらをテクニカル分析およびファンダメンタル分析と並んで不可欠なツールと考えています。

Q3： ビットコインの取引所流入量が増加することは通常、何を示しているのでしょうか？
増加する取引所への流入は、通常、投資家がビットコインを売却する計画を示唆しています。ユーザーがBTCを取引所に送金する際、通常は他の資産と取引する意図があります。流入の増加は、多くの場合、売り圧力の増加と価格下落の可能性と相関しています。

Q4： 2024年初頭と比較して、現在のETF資金流入はどのようになっていますか。
CryptoQuantはETF駆動の資金流入が昨年同様の期間と比較して大きく変わっていないと報告している。依然としてポジティブではあるが、この安定性は機関投資家による需要が価格上昇とともに加速するのではなく、プラトーに達していることを示唆している。

Q5： 投資家は、市場の気配と指標が矛盾するときにどうすればよいのか。
専門家は、矛盾したシグナルが出る期間中においても、規律あるリスク管理を維持することを推奨しています。これは、適切なポジションサイズの設定、ストップロス注文の利用、そして短期的な市場の気分変動よりも長期的な投資の根拠に焦点を当てるということを含みます。