Bitcoinの表観需要が2025年12月以来の最も悲観的レベルに達する

表面上のBitcoin需要が今年で最も弱い水準に低下し、すでに不確実な市場環境に新たな圧力を加えています。

この展開は、先週のBitcoin (BTC)の顕著な価格回復にもかかわらず発生しました。背景として、先駆的な仮想通貨は74,156ドルまで下落しましたが、ほぼ4％回復して77,020ドルまで回復しました。

一方で、反発は今週にも拡大し、BTCは77,400ドルまで上昇しました。しかし、スポット需要がこの回復を後押ししていないように見え、その持続可能性に疑問が投げかけられています。

• Bitcoinの表観需要は現在約-147,000 BTCまで低下し、2025年12月以来で最も低い水準となりました。
• 最近のBTCの回復試行にもかかわらず、需要の低下が見られます。
• この乖離は、最近の市場の回復がスポット需要ではなくデリバティブの関心によって支えられていることを示唆しています。
• 類似した需要条件は、過去のサイクルの重要な長期的な転換点付近でも見られました。

CryptoQuantの認証投稿者であるDarkfostが共有したチャートによると、Bitcoinの表観需要は現在約-147,000 BTCまで低下し、2025年12月以来で最も低い水準となりました。

彼は5月24日のX postで、この指標は新規発行されたBitcoinと1年以上活動していない供給量との差を測定していると説明した。簡単に言えば、表面上の需要は、長期保有者からの買い溜めが、流通へと徐々に加わる新規コインの流れを吸収できるほど強力であるかどうかを示す手助けとなる。long-term holdersは

共有されたチャートは、最近の数週間で需要状況が明確に悪化していることを示しています。2025年の大部分の期間、需要はほぼプラスを維持していましたが、年末にかけて需要は急激にマイナスに転じました。

この年も勢いは続きました。需要は依然として負の水準でしたが、今年の初め以来、このような水準には達していませんでした。

興味深いことに、需要の低下は最近のBTCの回復試みにもかかわらず発生しています。この主要資産は、今月はじめに82,800ドルから調整したにもかかわらず、今月1.6%上昇しています。これは4月の11.8%の上昇をさらに上積みする形です。

この乖離は、最近の市場の回復がスポット需要ではなくデリバティブの関心によって支えられていることを示唆しています。Darkfostはこれを指摘し、Bitcoinには依然として強いスポット買い活動が欠けている可能性があると述べました。

彼は、先物の取引活動が価格動向を一時的に後押しすることはあっても、持続的な上昇にはレバレッジによるモメンタムだけでなく、スポット買い手のより強い参加が必要であると追加しました。

分析によると、見かけ上の需要の減少は、広範な市場全体での注意深さの高まりを反映しています。歴史的に見ると、このような非常にネガティブな状況は、恐怖が高まり感情が弱い時期にしばしば見られました。

しかし、同様の条件は過去のサイクルにおける重要な長期的な転換点付近でも見られています。需要が急激に縮小し、感情が圧倒的に悲観的になると、Bitcoinは底値形成を開始する傾向があり、忍耐強い保有者に有利です。

さらに、Alphractalからの別データは、ホルダー sentiment インデックスを根拠に、短期的な反発を示唆しています。この指標は、ホルダーの保有期間による確信度を比較したもので、現在0.82となっています。市場インテリジェンスプラットフォームは、前回この状況が発生した際、Bitcoinは90日間で67%上昇したと指摘しました。

暗号資産の恐怖と欲求インデックスは28です。一般投資家はパニック状態です。一方、私たちのホエール対一般投資家のデルタは、2024年11月以来の最高の正の乖離を記録しました。

これが実際に見られている内容です：

先週、平均価格$80,985で24,869 BTC（$20.1億）を追加。2013年以降活動がなかった… pic.twitter.com/F5LenpLWh8

— Alphractal (@Alphractal) May 24, 2026