最近行われた30年物米国財務省債の入札では、利回り5.06%で売却され、長期的な米国の借入コストの上昇が再び注目を集めています。
具体的には、投資家が次回のFRB政策会合の準備を進めている中、一部の市場観察者にとって、より引き締まった金融条件がBitcoin（BTC）やその他のリスク資産に与える影響について懸念が再燃しました。
財政債券利回りが2007年以降の最高水準に到達
5.06%という値は2007年以来の30年物入札利回りの最高値であり、米国政府が増加し続ける債務を資金調達するコストがいかに高騰しているかを示している。さらに、30年物国債利回りも5%を超えて上昇したが、2007年7月以来の最高水準であった5月20日の5.20%のピークは依然として下回っている。
比較すると、同じ満期の入札は2022年初頭に約2％で決済され、これは政府が現在、買い手を引き付けるためにより高い利子を支払う必要がある理由として、財務省の供給増加、インフレリスクの上昇、および資金調達需要の拡大を示していた。
The Kobeissi Letterの市場コメントナーは、AIインフラの資金調達のために記録的な額の債務を発行するテクノロジー企業が、政府と同様の資本プールをめぐって競合していることから、AI投資のブームを追加の圧力源として指摘した。「米国の債務危機は激化している」とそのアカウントは記した。
一方、Spot On ChainのアナリストであるHupzyは、この動きをBTCおよびリスク資産に対する構造的な逆風と呼び、金利の上昇がリスクカーブ全体の評価額を圧縮し、5％を超える利回りでは投機的配分を正当化するのが難しくなると主張した。
Hupzyは、財政状況を二面性があると説明し、債務コストの上昇が最終的にFRBをドーヴィッシュな方向に転換させる可能性がある一方で、短期的なシグナルは「市場が主権信用の悪化を織り込むリスクオフ状態」と述べました。また、5月の5.20%という水準が注目ポイントであると指摘し、これを上回れば長期金利が持続的に高水準で推移する新たな局面が開ける可能性があると述べました。
Bitcoinは64,000ドル以上で取引されており、24時間で1.3%下落しましたが、過去1週間では1.7%上昇、過去2週間では1.2%上昇しています。30日間の変動幅はほぼ横ばいの0.4%で、Bitcoinの時価総額は約1兆2840億ドルです。この元祖暗号資産は、2025年10月6日に記録した126,000ドル以上の過去最高値から約49%下落しています。
現在、フェデの会合が暗号資産市場の中心に浮上
財政収支の利回りは、単独でBitcoinの方向性を決定することはない。また、債券市場の動きは、米国の予定された経済データが比較的静かな週に発生しており、投資家は連邦準備制度理事会の7月29日の会合前に、週次失業保険申請件数、購買担当者指数レポート、およびAlphabetとTeslaの四半期決算に注目している。focusing
さらに、CME FedWatchデータによると、政策当局が金利を据え置く確率は86%とされています。また、CryptoPotatoが報じたように、予想外の金利引き上げは、市場がほとんど変更なしと織り込んでいるため、暗号資産および株式全体で売却を引き起こす可能性があります。
しかし、5%の長期借入コストの復活は、投資家が注目すべきもう一つのマクロ要因です。FRBの決定が迫る中、債券利回りが数年ぶりの高水準で推移しているため、どちらの市場でも予想外の動きがすぐに暗号資産取引に波及する可能性があります。
30年物金利が5％を超えたことで、Bitcoinとリスク資産が圧力を受けているBitcoin and Risk Assets Under Pressure as 30-Year Yields Push Above 5%という投稿が最初にCryptoPotatoに掲載されました。