執筆：算力之心
2026年4月27日から29日まで、Bitcoin 2026大会はラスベガスのベニスアン・コンベンションセンターで開催されます。
舞台上、Strategy（元MicroStrategy）の共同創設者兼執行主席であるマイケル・セイヨールが情熱的にビットコインをテーマにした講演を行い、デジタルクレジットは「ビットコインを1枚1,000万ドルまで押し上げるべきだ」と述べた。
BitMEX共同創設者アーサー・ヘイズが、年末のビットコイン目標価格を125,000ドルと楽観的に予測。
ドナルド・トランプの次男、エリック・トランプは「私はビットコインが100万ドルに達すると断言します」。
MARA CEOのフレッド・ティール、Tether CEOのパオロ・アルドイノなど業界リーダーが全員参加しました。
同時に、米国SEC議長のポール・アトキンスとCFTC議長のマイク・セリグが現職の監督機関として初参加し、ホワイトハウスの暗号資産アドバイザーであるパトリック・ウィットは、現場で「戦略的ビットコイン準備」計画が数週間以内に大きな進展があると予告した。
公式データによると、3日間で4万人以上が来場し、世界中のオンライン視聴者は100万人を超えました。
しかし、実際にベネチアンコンベンションセンターの展示場に足を踏み入れると、空気の中に繊細な変化が漂っている。
ビットコインへの信仰は依然として熱いが、業界の物語の中心は静かに移り変わっている。
（図1：Bitcoin 2026メインフォーラム会場でマイケル・サイロが基調講演を行い、観客で満席）
一、台上信仰充值、台下ブースは閑散
2026年4月27日、ヴェネツィアーノ・コンベンションセンターで、4万人を超える規模のBitcoin 2026大会が開幕しました。
ビットコインエコシステムの年間指標として、Bitcoin大会はこれまでマイナー、マイニング機器メーカー、投資機関、技術開発者、政策立案者の核心的な集結点であった。
2021年マイアミ、参加者11,000人。2025年ラスベガス、参加者35,000人。
公式によると、今年の参加者は40,000人に達し、世界中のオンライン視聴者は100万人以上に上りました。
公式アジェンダは依然として熱狂的です。
議題には、米国戦略的ビットコイン储备、ビットコイン教育、ビットコインネットワークの量子計算耐性、クリーンエネルギーによるマイニング、ビットコインマイニング機器とAI計算能力の協働、マイニング施設のデータセンターへの転換など、注目のテーマが含まれています。
マイケル・セイラーとアーサー・ヘイズ、トランプ次男のエリック・トランプがメイン会場で次々と喊声を上げ、会場の雰囲気は最高潮に達した。
しかし、展示室にはもう一つの映像も同時に表示されています。
複数の出展者から、実際の来場者数が昨年より明らかに減少したという声があります。
業界関係者は、「ブース前のスタッフの方が、実際に機器を購入に来る顧客よりも多く、他の人々はすべてビットコインの愛好者で、学びに来ている。」
複数の出展者が確認したところ、今年の来場者数は昨年と比較して30％以上減少した。一般のスピーカーの出席率は5分の1にまで低下し、出展者数も昨年より大幅に減少した。
昨年の牛市では、展示会のあちこちに参加企業のターゲット顧客がいたが、今年の展示会では、参加企業が顧客を探し回っている。
スポンサー壁からいくつかの手がかりが見えてきます。
本大会のスポンサーには、四大マイニング機器メーカーをはじめ、中国および海外の多数のコンテナブランド、米国現地のコンプライアンス対応取引所、および米国上場の主要3社のマイニング企業が含まれています。
しかし前回のリストと比較すると、昨年の主要スポンサーの一部が今年は姿を消しており、新たに登場したブランドの中には、データセンターおよびAIインフラ関連の企業が明らかに増えている。
（図2：Bitcoin 2026カンファレンスのスポンサー展示壁）
舞台上仍在拉升信仰，台下却冷冷清清。
お金と注目は、すでに方向を変えた。
二、マイニング企業のブース巡り——マイニング機器は健在、AIが登場
業界の冷たい風が吹く中、今回のカンファレンスの出展者リストは、ビットコインマイニング産業チェーンのあらゆる段階をカバーしています。
大手鉱山企業から採掘機メーカー、海外のマイニングボックスブランドから国内トップメーカーまで、ラスベガスコンベンションセンター内外でのブランドの競争は、業界の転換期を描いた生きた絵巻そのものである。
大手マイニング企業のブースの中でも、CleanSparkのブースが特に目立つ。低炭素水力発電で知られるこの北米マイニング企業は、今年の展示ボードでビットコイン生産量を単に宣伝するのではなく、「OPTIMIZING POWER INTELLIGENCE」というスローガンを掲げ、AI/HPC戦略への転換を明確に示している。
（図3：CleanSparkのブース——「電力の最適化」のキャッチコピーがAI転換のシグナルを示す）
また、AntalphaはBTCエコシステムプラットフォームとして、最近Tetherからの投資を獲得し、本大会で機関向けビットコイン金融サービスの能力を提示しました。
（図4：AntalphaBTCエコシステムサービスプラットフォームのブース）
マイニング機器メーカーは、毎回のBitcoin大会の「ハードコア」な注目点であり続けます。今回の展示会では、世界最大のASICマイニング機器メーカーであるBitmainが中心的な位置を占め、最新のAntminer S23シリーズが依然として展示会の技術的指標となっています。
（図5：比特大陸ブースでの現場交流の様子）
ビットディア（Bitdeer）のブースはより直接的で、展示ボードには明確に「Bitcoin mining & AI Cloud」と記されている。世界初のクラウドハッシュレートプラットフォームの一つとして、ビットディアは今回の展示会で、左手にBitcoin採掘、右手にAIクラウドコンピューティングという二輪駆動戦略を公開した。ブースでは、従来の鉱山の実際の映像と、データセンターがGPUクラスターに改築されたレンダリング画像が繰り返し放映されている。
（図6：ビットディア（Bitdeer）ブース——ビットコイン採掘とAIクラウドコンピューティングの二輪駆動）
同時に、比特微の子会社である神馬マイニングは、水冷マイニングマシンとコンテナの一体化ソリューションを提供し、展示ボードには「Mining Forward, Together」というスローガンが掲げられ、メーカーがデータセンター事業とのシナジーを模索していることを示唆しています。
インフラ分野において、Intelliflexのブースは目を引いた。同社は“Innovative Data Solutions”を掲げ、モジュラー型データセンターのコアコンポーネントを展示しており、その製品は従来のマイニングマシンの枠を超え、エンタープライズ級AIデータセンターの提供形態に近づいている。
（図7：Intelliflex大規模モジュラーデータセンターの実物展示）
Moonshotはデータセンターインフラストラクチャ工学に特化したブランドであり、展示ボードにはUL認証済み配電盤、変圧器からモジュラーデータセンター（Modular Datacenters）に至るまで、幅広い製品ラインが明確に示されている。これは、従来の「鉱山建設業者」ですら、モジュラーデータセンターを主要な成長戦略と見なしていることを示している。
（図8：Moonshotブース——モジュラー型データセンターなどインフラ製品ラインナップ）
三、算力の大反転、AIによる暗号資産世界の物理的摂取。
実際、暗号資産市場の買い手たちは遠くへ行かず、ただ注文の方向を変えただけです。
これはビットコイン市場の不況とも関係しています。
2026年第1四半期、上場鉱山企業の1枚あたりのビットコイン現金コストは約79,995ドルに上昇した。一方、算力価格は1PH/日あたり28-30ドルと、過去最低水準に下落した。
電気代が高いため、マイニングでの損失が現実となりました。
したがって、今回のラスベガスの展示施設にはビットコインの旗が掲げられていますが、大手プレイヤーたちの関心はもうここにはありません。
今年の第1四半期だけで、主要な上場鉱山企業は700億ドルを超えるAI計算能力の大量注文を密かに契約した。
暗号通貨を掻い摘んだ大移動が、鉱業者間で裂け目を生んでいる。
すべての出展者が、自らの「純粋なマイナー」というラベルを黙示的に剥がしている。
最も激しい行動を取ったのはBitDeerである。この大手企業は2026年2月に驚異的な報告を発表し、金庫内の943.1枚の準備Bitcoinをすべて売却し、「ゼロ保有」を実現した。
彼らは、現金化した資金と新たに調達した3億ドルをすべてAIに投じた。
算力之心がBitDeerのブースを訪問し、スタッフとビットコインマイニングおよびAI分野におけるBitDeerの戦略について深く意見交換しました。この交流を通じ、算力之心はBitDeerの現在の核心戦略を、ビットコインマイニングによるキャッシュフローを活用し、AI時代の計算インフラへの先制的なポジショニングを実現することであるとまとめました。
その基本的なロジックはそれほど複雑ではない：ビットコインとAIは今後10年間の2つの確実な主軸であり、両者を制約する条件はただ1つ——電力である。
ビットリトルデアは三段階の階層構造を構築しました。下層は電力資産——長期間の鉱山運営を通じて蓄積された立地、電力網接続、運用保守能力であり、本質的には時間によって得られた希少資源です。中層はコストと効率の制御——SEALMINER自社開発システムを通じてエネルギー効率の境界を継続的に圧縮し、単位電力あたりの生産能力を固定することで、採掘事業に安定したキャッシュフロー特性を付与します。上層は算力の価値再評価——同じ電力基盤上で、算力を暗号資産生産からAI算力サービスへと拡張し、単位エネルギーあたりの収益を飛躍的に向上させます。
全体として、Bitdeerは単一の鉱山企業ではなく、電力に根ざした計算能力インフラストラクチャープラットフォームを構築しており、ビットコインとAIという二つの需要側の間にリソース配分と価値分配の鍵となる位置を占めています。
ビットリトルは真空でチェスを打っているのではなく、北米全体の鉱業地殻がすでに緩み始めている。
現在、北米では産業の争奪が起きており、AIデータセンターが元々暗号資産に割り当てられていた電力とデータセンターを飲み込んでいる。
業界関係者は「今や、採掘だけで儲けるなんて馬鹿げた話だ。今は土地や電力網をAI大手に貸して地主になるのが流行だ。」
北米の三大上場マイニング企業、MARA Holdings、CleanSpark、Riot Platformsも、実際にマイニング施設をAIデータセンターに変更している。
最も強いのはMARA Holdingsです。
彼らは3月に直接1万枚以上のビットコインを売却しました。11億ドルを一気に現金化した後、MARAは資本を引き込んで合资会社を設立し、保有する電力容量をすべてAIデータセンターに転換しました。ヨーロッパの市場にも手を伸ばし、フランスの関連企業を直接買収しました。
CleanSparkはより賢明に計算している。
同社は第1四半期に暗号資産価格の変動により、純損失が3億7千万ドルに拡大した。しかし興味深いことに、経営陣は決算電話会議で複数のAI大規模プロジェクトが実現しつつあると描き、株価は奇跡的に回復した。1.8ギガワットの低価格エネルギー資産を保有している限り、資本市場は彼らのAI転換に資金を提供し続ける。
損失さえAIの期待値で埋め合わせ、鉱山をAIセンターに転換すれば、一体どれほど恐ろしい利益が得られるのか？
答えはRiot Platformsの契約に記載されています。
この鉱山企業の巨頭は、先日半導体大手AMDと10年間の賃貸契約を締結しました。この契約が最大限に活用された場合、その総価値は10億ドルに達します。テキサス州の電力網容量を完全に確保するため、Riotはさらに約1億ドルを投じ、200エーカーの土地の永続的所有権を直接購入し、将来の賃料さえも削減しました。
業界関係者は「AMDのような大手企業にデータセンターのホスティングを提供すると、1メガワットあたりの粗利益は従来のマイニングの2.5倍であり、誰でもどう選ぶべきかわかる。」
したがって、この三大企業だけではありません。
Core ScientificからHut 8に至るまで、数十億ドル、さらには百億ドル規模のAIインフラ賃貸契約が次々と締結されている。
今年末までに、AI事業がこれらの上場鉱山企業の売上に占める割合は、30%からいきなり70%に急増すると予想されます。
マイニング企業が最も価値のあるものは、もはやマイニング機器ではなく、電力である。
しかし、鉱山をAIデータセンターに変更するのは、看板を替えるだけ那么简单ではない。
北米の大規模マイナーたちが古井戸の改修に頭を悩ませている中、展示会場をうろうろし、最後に中国系のブースの前で足を止めた。
四、比特币大会上的“異類”，華人モジュラー型データセンター
広大なラスベガス会場で、アメリカのマイニング業界の重鎮たちを驚かせたのは、中国系ブランドのFourierだった。
有名なツイッターインフルエンサーで北米のビットコイン大鉱夫であるBruce Jが一通り見学した後、ツイートした。「今年のラスベガスのビットコイン大会は本当にさびしかったが、唯一目についたのはこのモジュラーAIデータセンターだった。中国人の製品イノベーションはやはり素晴らしい。」
（図9：北米のツイッター大手ブライス・Jが中国のモジュラーAIデータセンター製品を称賛）
出展者全員の中で、モジュラー型データセンターを手がけているのはFourierだけではありません。
従来の「鉱山建設業者」さえもこの方向に移行しています。
Intelliflexは、モジュール式データセンターのコアコンポーネントを展示し、製品形态は従来のマイニングマシンの枠を超え、エンタープライズ級AIデータセンターの納品基準に近づいています。
Moonshotは、UL認証済みの配電盤、変圧器からモジュラー型データセンターまで、幅広い製品ラインナップを掲示しています。
モジュラー型データセンターが北米でなぜ急に人気を博しているのか？
実際、このツイートは米国資本が現在抱える課題を的確に突いています。
従来のAIデータセンターの建設サイクルは通常3〜5年かかりますが、中国のサプライチェーンが提供するこのモジュール式ソリューションにより、導入期間が数ヶ月に短縮されました。
AIに急いで賭け、高価なGPUを保有する北米の財団にとって、時間が命である。
最も早くデバイスに電源を入れた者が先手を取れる。
モジュール化ソリューションの価値は、もともとマイニングマシン用に設計された施設を、より低コストで迅速にGPUクラスタに対応したAIデータセンターに転用できることにあります。
五、逆風の中でも堅持し、ひそかに“お得を狙う”
ここまで言えば、ビットコインの勢いはもう尽きたように見え、全員がAIに向かって突き進んでいる。
しかし、会場を歩き回り、まだテーブルに座っている人々と話してみると、もう一面が見えてきました。
SpiderPoolマイニングプールのZoeyは「空飛ぶ人」で、常にさまざまな業界展示会を飛び回っています。今回はラスベガスを訪れた後、彼女は最も直感的な感想を私たちにまとめました。
みんなお金がない。
お金がない結果、コストを徹底的に削減することになる。Zoeyはさらに厳しい詳細を明かした。「以前は私たちが顧客を探していたが、今は顧客が自ら訪ねてくる。彼らは複数のマイニングプールを比較し、手数料を最低限に抑えるために努力している。」
この冬の間、マイナーたちは1円でも節約しようとあらゆる手を尽くしています。
では、生き残った大手たちは何をしているのか？算力の心はBitFuFuのブースにやってきた。
ビットコイン2026大会について、ブース責任者と深く意見交換しました。
Bitfufuブース担当者は、今年のアメリカのBTCカンファレンスは昨年ほどにぎやかではないが、見物客も少なくなり、来場者の目的が明確で、マイニングマシンの購入、託送サービスの探求、または協力の模索などであると述べた。
彼らの米国でのオンラインマイニング機器ソリューションは非常に人気があります。
現在、マイニング企業は利益を維持するために、より細かい運営が必要です。たとえば、ファームウェアの最適化でマイニング生産性を向上させ、次世代のマイニングマシンでエネルギー効率を高め、同時に電気料金が低いマイニング施設のリソースを探します。
最近、AIによるデータセンターの需要が高まっており、多くの鉱業企業がHPC/AIに移行していますが、多くの鉱場や地域はAIに求められる高並列処理と低遅延の要件に適していません。その結果、市場が相対的に冷え込んでいる時期に、非常に優れた鉱場リソースに目を向ける機会が生まれています。
BitFuFuブース責任者は、現在の市場感情はやや控えめだが、彼らはビットコインを引き続き長期的に見据え、採掘を継続すると指摘した。
彼らの自社採掘＋クラウドコンピューティングというビジネスモデルにより、より高いレジリエンスと財務的な安定性を実現しています。
長期的には、機関資金が次々と流入するにつれて、ビットコインは投機資金から分離し、その価値はますます確実に示されていくでしょう。彼らはビットコインの将来に非常に前向きです。
（図10：Bitfufuブースの実際の様子——ワンストップマイニングプラットフォームのブランド力と技術力）
ビットコイン大会の展示エリアでは、多くのアメリカの家族が子供を連れて来場しています。子供たちはガラスケースの前で、中本聡のインスタレーションアートを興味深く観察し、マイニング機器やライトニングネットワークといった新鮮なビットコインの要素を体験しています。
Bitcoin Magazineのクラシックなカバーウォールの前で、人々が記念写真を撮っている。中本聡の名言が印刷されたTシャツや周辺商品がよく売れている。
（図12：アメリカの親たちは、ビットコインをクールな物だと感じ、子供に小さいうちからそれを理解させたいと思っています。）
ビットコインは依然として多くの人々の精神的シンボルであり、展示会での子供たちの笑顔は、ビットコインへの信仰が二世代にわたって継承されていることを証明している。
しかし、鉱業企業が保有する算力と電力は信仰とは無関係であり、利益の指針に従ってAIの新たな戦場へ向かっている。
この業界の転換点において、中国のサプライチェーンのロジックも進化を遂げました。
しかし、この大規模な移動の後にも残る者たちが、真の信仰者である。