ワシントンで何か異常なことが起きている。民主党と共和党が実際に同じ部屋に座り、同じ暗号資産関連法案の作成に取り組んでおり、進展を報告している。CLARITY Act（正式名称：Digital Asset Market Clarity Act）は、議員たちがデジタル資産の包括的な規制枠組みを最終化しようとしている中、両党協議を通じて進んでいる。
2026年5月、この法案は上院銀行委員会で15対9の賛成多数で可決されたが、本当の難関はこれからである。上院本会議に提出し、フィリバスターを乗り越えるには60票が必要であり、すでに賛成を表明している2人以上の民主党議員がさらに協力する必要がある。
現在の状況
CLARITY法の道のりは、ゆっくりと進んできた。下院は2025年7月にデジタル資産市場明確化法の早期版を可決し、上院はそれ以来、自らの更新版を検討し続けている。
2026年5月12日、主要な共和党上院議員によって更新された法案の文書が提出され、激しい交渉が開始されました。2日後、上院銀行委員会はその法案を進めるために投票しました。
しかし、両党支持には注意点があった。民主党からは、アリゾナ州のルーベン・ガレゴ上院議員とメリーランド州のアンジェラ・アルスブルーク上院議員の2人だけが共和党側に加わり、委員会の投票に参加した。これは委員会通過には十分だが、フィリバスターを突破するにははるかに不十分だ。
課題点
2026年7月中旬まで交渉が継続されたが、3つの主要な課題が未解決のままである。
まず、デジタル資産を保有する公職者のための倫理ガイドライン。英語では、議員、代議士、および行政機関の職員がその政策を決定しながら暗号資産を所有できるかどうかについてのルールを議会が求めている。
第二に、ステーブルコインの収益提供です。ステーブルコインが保有者に収益を提供できるかどうか、そしてその収益がどのように規制されるかという問題は、銀行法、証券法、およびDeFiエコシステムの交差点に位置しています。
第三に、法執行措置。これは、機関がデジタル資産市場での不法活動を追求するために持つべきツールと権限を含みます。民主党は、規制緩和に対する必要なバランスとして、これまでより強力な執行条項を推進してきました。
この法案が重要な理由
暗号資産業界は長年にわたり、規制のグレーゾーンで運営されてきました。SECとCFTCは、どの機関が何を監督するかについて管轄権をめぐって対立し、市場参加者はどの規則が自分に適用されるのかを推測するしかありませんでした。
CLARITY法は、その曖昧さを解決することを目的としています。業界の擁護者は、この法律を、この段階まで到達した中で最も重要なデジタル資産関連立法と見なしており、規制当局間の管轄権を明確にし、トークン分類の予測可能な枠組みを確立する可能性があります。
2025年7月に下院が早期案を可決したことにより、勢いが生まれました。過去の暗号資産規制努力が委員会で停滞してきた歴史を踏まえると、2026年7月中旬現在も積極的な交渉が継続されているという事実は注目に値します。
これは投資家にとって何を意味するのか
ステーブルコインの収益提供には、市場参加者の特別な注目が必要です。議会がこの問題をどのように扱うかによって、ステーブルコイン発行者の競争環境が再構築され、収益を生むステーブルコインが主流の金融商品となるか、それとも規制によってニッチなカテゴリーに追いやられるかが決まります。
しかし、60票の門値は大きな障壁であり、倫理や執行に関する未解決の課題は、最終段階で交渉を台無しにする可能性のある典型的な条項である。今後数週間で、どの追加の民主党議員がこの法案に対して開かれた姿勢を示すかが、この法案が実際に最終目標を達成できるかどうかを示す最も明確な指標となる。