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ブータン王国は、主権ウォレットからさらに100 BTC（約810万ドル相当）を売却し、2024年末のピークから約70%まで準備金を削減してきた1年間の着実な売却を継続しています。オンチェーンデータによると、ブータンは1月以降、月間約5,000万ドルのペースで、合計約2億3,000万ドル分のBitcoinを売却しており、現在の保有高は約2億5,200万ドル（約3,100 BTC）です。アナリストたちは、この活動を悲観的なシグナルではなく、国家が支援する水力発電マイニングからの利益を活用して国家開発を資金調達しつつ、長期的な露出を維持する積極的な主権財政戦略と評価しています。
Exodus Movementは、2026年第1四半期に3,210万ドルの純損失を報告しました。これは前年同期の1,290万ドルの損失を2倍以上上回る額であり、ビットコインの財務資産を63%削減して買収を資金調達した結果です。この自己管理ウォレットプロバイダーは、保有額を1,704 BTCから628 BTCに削減し、MonavateとBaanxを統合するW3C取引を完了するために7,320万ドルを確保しました。収益は前年同期比36.8%減少して2,270万ドルとなり、取引所集約は40%以上低下しました。月間アクティブユーザーは150万人に減少し、開示後、Pre-Market取引でのEXOD株価は7.47ドルまで下落しました。
一部のアナリストたちは、現在の下落が過去のベアマーケットサイクルと本質的に分離していると主張している。Bitcoinは$126,000の過去最高値から約36%下落しているのに対し、2014年、2018年、2022年のピークから底値への下落幅は75%～85%だった。米国で上場されたスポットBitcoin ETFは、発売以来累計で$590億以上の純流入を吸収しており、そのうち$45億は3月以降に流入した。また、Strategyは2025年10月の640,031 BTCから保有資産を818,869 BTCまで増やした。この継続的な企業およびETFの買い支えは、サイクルの挙動を再定義し、過去の下落期には存在しなかった構造的な下支えを提供している。
eBayの取締役会がGameStopの560億ドルの買収提案を「信頼性も魅力もない」と拒否したことで、GameStopのBitcoinへの露出が再び注目を集めています。同小売業者は、ほぼすべての4,709 BTCをCoinbase Primeに移管し、カバードコールオプション戦略を通じて約3億6800万ドルのBTC露出を保有しています。この保有資産は受取債権として扱われています。GameStopの提案は、94億ドルの現金と、投資格付けが必要なTD銀行からの最大200億ドルの債務資金調達に依拠していましたが、ムーディーズはこれを信用リスク負の要因と指摘しました。ライアン・コーエンは以前、eBayとの提携を「Bitcoinよりもはるかに魅力的」と呼び、Bitcoinの裁量的清算を検討の余地として残していました。
5月6日に約82,800ドルで達成された数か月高からの下落後、モメンタムシグナルが建設的な方向に転じています。ブルマーケットサポートバンドは再びサポートレベルに戻り、21週間EMAが20週間SMAを上回りました。また、ステーブルコイン供給比率は、2021年中頃、2022年、および2023年中頃の底を示していた過去の低水準から回復しています。スポットテイカーCVDがプラスに転じ、受動的な買い注文ではなく、本物の買い圧力が強まっていることを示唆しています。短期保有者の平均取得価格は約80,000ドルで、コンソリデーションの下限として機能しており、アクティブな実現価格は約85,000ドルで、次の上部抵抗ラインを形成しています。
メルストロームの最高投資責任者アーサー・ヘイズは、サブスクライバーに、ビットコインが9万ドルを突破し、コールオプションライターがカバーを迫られるようになった際、12万6,000ドルの過去最高値への回帰は「必然である」と述べ、自らのファンドを最大リスクで運用すると伝えた。彼はこの状況を二つのマクロ的な追い風に起因すると分析している。一つは、AIへの資本支出が中央銀行および商業銀行の信用創造によってますます資金調達されていること、もう一つは、インフレーション的な地政学的背景が主権国家をドル準備資産からハードアセットへと向かわせていることである。一方、採掘経済は依然として逼迫しており、CleanSparkは四半期で3億7,830万ドルの損失を計上し、1コインあたりの平均生産コストは8万8,000ドル近くに達している。これにより、業界全体はAIおよび高性能コンピューティングのリースへのシフトを加速させている。
BTCは80,492ドル付近で取引されており、即時サポートライン80,200ドルと抵抗ライン81,463ドルの間で整理中、日内で0.52%やや軟化しています。RSIは60で、過剰買われを示すことなく健全なバイアス領域にあります。また、MACDシグナルも堅調で、全体的な上昇トレンドと一致しています。81,463ドルを明確に上抜けば、82,843ドルおよび89,065ドルのスイングゾーンへの道が開けますが、79,040ドルのシェルフを失うと77,541ドルが露呈し、構造的見通しを弱めます。24時間のスポット取引高は158億ドルと支えとなっており、過度な盛り上がりは見られません。買い手が80,000ドルのコストベースの足場を守れば、落ち着いた継続が期待できます。