ベルンスタインは2026年7月20日に発表したレポートで、年間1GWの算力追加につき80億ドルの装置投資が必要と指摘。年間50GWの算力増加が継続した場合、2027年から2029年までの世界半導体装置累計支出は7,000億ドルを超え、年間規模は約3,000億ドルに達する。現在の市場予測では業界の年間需要は1,200億ドルから1,500億ドルと見込まれているが、算力拡張が高速ペースを維持すれば、装置大手の利益は市場予測を上回る見込み。50GWのシナリオに基づくと、アプリケーション・マテリアル、リン・テクノロジー、KLAの2028年PERは15〜18倍に低下する。ベルンスタインはアプリケーション・マテリアルを強気と評価し、リン・テクノロジー、KLA、ASMLなど6社に「市場を上回る」評価を付与。Screenには「市場並み」の評価を維持。
ベルンシュタイン報告：AIコンピューティングの拡大が半導体装置支出を市場予想を超えて牽引
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概要
ベルンスタインの最新の日次市場レポートは、AIコンピューティング需要の急増を強調し、年間1GWのコンピューティングパワーに対して80億ドルの機器投資が関連付けられていると指摘しています。年間50GWの成長シナリオ下では、2027年から2029年までのワーファ機器支出は7,000億ドルを超える可能性があり、現在の推定値（120～150億ドル）を大幅に上回ります。このハードウェア駆動のモメンタムの恩恵を受ける可能性のあるアルトコインに注目してください。アプライド・マテリアルズ、ラム・リサーチ、KLAは2028年のP/E比率が15～18倍に低下すると予想されています。ベルンスタインはアプライド・マテリアルズを含む5社を「アウトパフォーム」評価としています。
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