火星キャピタルの情報によると、ベルンスタインはFigure Technology Solutions（FIGR）に対して「市場を上回る」評価を維持し、目標株価を67ドルに据え置き、現在の株価38.97ドルに対して約72％の上昇空間を示唆している。Figureの2026年第1四半期の業績は堅調で、貸出額は29億ドルと前年同期比113％増、調整済み売上高は1億6700万ドルで前年同期比92％増、市場予想を6％上回った。調整済みEBITDAは8270万ドルで、利益率は約50％と市場予想をやや上回った。一方、GAAPベースの希薄化EPSは0.18ドルで、市場予想を約9％下回った。これは2600万ドルの株式報酬費用が影響したためである。ベルンスタインは、今回の業績により市場のFigureに対する認識が再構築されると分析し、同社は従来のクレジット企業ではなく「トークン化駆動型資本市場プラットフォーム」であると位置づけ、主な収益源はネットワーク手数料とスケールによる運営レバレッジであると指摘。2027年のEBITDAを25倍で評価するモデルを維持している。また、トークン化エコシステムは継続的に拡大中で、収益型証券トークンYLDSの規模は5億9800万ドル（前四半期比+80％）、株式貸出製品の残高は3億6800万ドル（+79％）、中小企業ローン事業からは6000万ドルの収益を生んでいる。Figureの現在の株価は2025年のIPO発行価格36ドルに近い水準だが、過去の最高値78ドルにはまだ大きく及ばない。
ベルンシュタイン、FIGRの目標株価を67ドルと再確認。トークン化により72%の上昇見込み
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概要
ベルンシュタインは、2026年第1四半期の強力な業績を根拠に、FIGRの目標株価を67ドルと再確認し、38.97ドルから72%の上昇余地を示唆した。ローン発行額は29億ドルに達し、前年同期比113%増、調整済み収益は1億6700万ドルで予想を6%上回った。調整済みEBITDAは8270万ドルに達したが、2600万ドルの株式関連費用の影響でGAAPベースの1株当たり利益は0.18ドルと予想を下回った。同社は、FIGRが5億9800万ドルのイールドトークンと3億6800万ドルの株式貸借を有するトークン化主導の資本プラットフォームへと進化すると見ている。この暗号資産価格ニュースは、トークン化成長における市場ニュースの勢いを強調している。
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