研究およびブローカーのバーンスタインのアナリストは、Circle Internet Group (CRCL) に対して「市場を上回る」評価を維持し、目標株価を190ドルとし、……2.22億ドルのARCトークンプレセールと堅調な米ドル現金供給が金利収入の減少を相殺すると指摘した。
The Blockの報道によると、Circleの株式は月曜日の終値が131.76ドルでした。CRCL価格ページバーンスタインが提示した目標価格は、この水準から約44%の上昇余地を示しています。
火曜日、Gautam Chhugani を中心とするアナリストチームは、クライアント向けレポートで、ARC のこの取引（完全希釈後のネットバリューベースで計算）が、金利低下の影響でCircleの準備金収入が前四半期比11%減少した一方で、調整済みEBITDAは1億5100万ドルとなり、一般的な予想を約10%上回ったことから、Circleに短期的な緩衝を提供したと指摘した。
アナリストは、第1四半期の売上高は6億9400万ドルで、予想を約4％下回ったと述べ、主な要因は準備金収入の減少であるが、調整済みEBITDAの堅調な成長と安定したコスト管理が近い財務の可視性を支えたと指摘した。
第1四半期のUSDC供給量は770億ドルに達し、前年同期比28％増、前四半期比2％増となった。ベルンスタインは、2025年10月以降、暗号資産市場全体が約40％下落したにもかかわらず、Circleプラットフォーム上のUSDC残高は137億ドルに上昇し、総供給量の18％を占めていると述べた。
この報告によると、Circleの支払いインフラと配布ネットワークは継続的に拡大しており、5月7日現在、Circle Payments Networkの年間取引高は100億ドルに近づき、136の金融機関が参加しています。その他の注目すべきパートナーシップには、Meta、DoorDash、Kyribaとの協力が含まれます。
バーンスタインは、サークルのレイヤー1ブロックチェーンArcがメインネットにリリースされる予定であることを重点的に紹介しました。Arcはテストネット段階で累計2億4400万筆以上のトランザクションを処理し、160万の独立したウォレットをサポートしています。アナリストは、Arcの「エージェント」テクノロジースタック、特にマシン間のマイクロペイメント向けのx402オープンスタンダードにより、USDCがAI駆動のソフトウェアエージェントに支払い情報を提供できると指摘しています。
見通しと評価
この報告は、Circleの2026財年の業績指針は変更なく、USDCの供給量は年間40%の複合成長率で増加すると予想され、非流通収益は1億5千万ドルから1億7千万ドルの範囲になると指摘している。現在の指針には、2億2200万ドルのARCトークンプレセールの財務的影響は含まれていないが、Bernsteinは、この収益はトークンの交付時にその他の収益として認識されると指摘している。
バーンスタインは、USDCの初期供給量の増加とブロックチェーン手数料収入の増加が、短期的な金利低下による敏感性を相殺しているとして、「市場を上回る」評価を再確認しました。同社は、USDCが現在、x402プロトコルに基づくすべてのエージェント決済の99％以上を占めていると指摘しました。
ガウタム・チュグアニは複数の暗号資産のロングポジションを保有しています。過去12ヶ月の間に、バーンスタインの関連会社の一部は、Circleに対して投資銀行業務および非投資銀行業務を提供した対価として報酬を受け取っていました。