Banklessの共同設立者であるライアン・シー・アダムズは、ETHがグローバルな価値保存手段として確立されない場合、Ethereumは失敗したプロジェクトと見なされるべきだと主張し、ネイティブトークンの貨幣的役割をネットワークの成功の最終的な指標と位置づけた。
アダムズは、“The ETH Bet Is Simple,”という名前のBanklessのエッセイで、イーサリアムの長期的な存続はネットワークの利用や開発者の活動だけでなく、ETHがゴールドやBitcoinと同様の貨幣的資産として価値を蓄積できるかどうかにかかっていると主張した。
アダムズがイーサリアムの成功をETHを貨幣として捉えることに結びつける理由
アダムズの主張の核心は因果連鎖である：ネットワーク上の経済活動がガス代として燃焼されるユーティリティトークンとしてのETHではなく、保有資産としてのETHへの需要に変換される場合にのみ、Ethereumは勝つ。この観点では、「世界的な価値保存手段」とは、ETHが単に使い尽くされるものではなく、人々が保存するために選ぶものであることを意味する。
主要なポイント
- 主張：ETHがグローバルな価値保存手段にならない場合、Ethereumは失敗したプロジェクトである。
- ETHの役割：アダムズは、ETHがガステOKENとしてだけでなく、人々が保有する通貨として機能すべきだと主張している。
- ステーク：これはEthereumの成功基準をDeFiの利用やトランザクション量を超えて再定義します。
これは価格動向に関する声明ではなく、成功基準に関するものです。アダムズは特定のETH価格目標を予測しているわけではありません。彼は、ETHが手数料支払いのために一時的にしか使用されないトークンに終わる場合、ネットワーク上でどれだけ多くのDAppが稼働していても、Ethereumはその基本的な野心を達成できなかったと主張しています。
この主張は、アダムスが「ブルー・マネー・ゴスペル」と呼ぶより広範な主張に共鳴し、ETHを、マージ後におけるステーキングからの収益とデフレーション的な供給メカニズムを組み合わせた「超音波マネー」と位置づけている。
関連するBanklessポッドキャストのエピソードでは、ホストとゲストがEthereumの最大の失敗と説明した内容が取り上げられ、Frax Financeの創設者であるSam Kazemianが、Ethereumの貨幣政策の決定がETHの価値提案にどのように影響を与えてきたかを議論しました。この会話は、プロトコルレベルの経済設計が、ETHが信頼できる価値保存手段となるかどうかを直接決定することを強化しました。
このフレーミングがイーサリアムのナラティブに与える意味
アダムズの論文は、イーサリアムコミュニティがプロジェクトについてどのように語るかを選択させる。イーサリアムは主にユーティリティネットワークであり、DeFiやNFTの決済レイヤーであるのか、それともそのネイティブ資産がBitcoinや金と貯蓄の配分を競う貨幣システムであるのか？
投資家にとって、この違いは重要です。ユーティリティネットワークという視点では、ETHの価値を手数料収入とネットワークの活動に基づいて評価します。一方、価値保存という視点では、ETHの価値を貨幣的プレミアム、希少性のダイナミクス、保有者の確信に基づいて評価します。アダムズは、長期的な成功への唯一の道として後者に明確に賭けています。
このフレーミングは、Ethereumがその競争力について継続的な疑問に直面している中で登場しています。ETHへの集中した露出を持つ企業で8500万ドルを超える財務戦略の損失が発生した最近の出来事は、アダムスが提唱する価値保存の賭けをすでにした組織にとって、実際の財務的リスクを浮き彫りにしています。
この議論は、より広範な市場の動向とも交差しています。Bitcoinの短期保有者が降伏の兆しを示している一方で、スポットBitcoinETFが記録的な資金流出が続いている中、どの仮想通貨資産が価値保存手段として信頼できるかという問いが、全体の市場でより議論されるようになっています。
アダムズの立場は強い意見の枠組みであり、確定的な結論ではない。多くのEthereum支持者は、ETHが「マネー」となる必要なく、ネットワークがインフラとして成功しうると主張している。しかしアダムズは明確な線を引いている：ETHが貨幣的資産のカテゴリーに移行しない限り、Ethereumの野心は技術的な成果に関わらず達成されない。
免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、財務または投資アドバイスを構成するものではありません。仮想通貨およびデジタル資産市場には大きなリスクが伴います。決定を下す前に、必ずご自身で調査を行ってください。