2025年第4四半期以降、Avalancheはチェーン上の注目度の回復と機関側での実装がほぼ同時に進んでいる。
一方では、メインネットワークの活動指標が年末から1月にかけて複数回、ステージ高値を更新し続けている一方で、もう一方では、機関のワークフローに重きを置いたり、コンプライアンスに沿った配布を目的としたイベントが頻繁に発生しています。市場情勢が芳しくないにもかかわらず、資産のブロックチェーン上への移行（オンチェーン化）というストーリーは、なお速さを増して進行しています。
機関投資家向けのルートが資産のブロックチェーン上への移行を推進する
2026年1月、著名な暗号通貨投資銀行であるGalaxy Digitalは、Avalanche上において7500万米ドル規模のトークン化ローン債権（CLO）を成功裏に発行したと発表しました。そのうち5000万米ドルは、機関向けクレジットプロトコルのGroveによって購入されました。
CLO（Commercial Loan Obligation）は構造化されたクレジット商品であり、企業ローンを異なるリスクレベルの投資家向けに一括して販売します。各ランクの債務は層別化されており、規制対象のデジタル資産プラットフォームINXを通じて、Avalancheネットワーク上でトークン化および発行され、適格な投資家に取引が提供されます。
今回の投資は、実質的にGroveがAvalancheプラットフォームにおいて行う二度目の大規模な取り組みとなります。昨年7月、GroveはAvalancheプラットフォームへのローンチを発表し、当初の展開戦略として、同ネットワーク上で最大2億5000万ドル相当の現実世界資産（RWA）を発行することを目標としていました。Groveは資金を、マルチチェーンプロトコルCentrifugeのネイティブチェーン上で発行されたJAAAに配分し、そのシェアトークンをAvalancheのC-Chain上で発行および流通させています。
機関向け金融に特化した高性能なパブリックチェーンであるAvalancheは、EVMの互換性や迅速な実装、規制遵守型の流通チャネルへの接続といった利点に加え、カスタマイズ可能なAvalanche L1（アトミックネットワーク、サブネット）の高速なデプロイを強みとしています。これにより、アクセス制御、コンプライアンス、パフォーマンス、リスク管理といった要件をバランスよく満たすことが可能となり、金融機関がブロックチェーン上に展開する際に優れたパートナーとして注目されています。
例えば、ニュージャージー州の不動産インフラ企業であるBalconyは昨年5月、AvaCloudプラットフォームを活用して、約2,400億ドル相当の価値を持つ37万以上の土地の所有権記録をデジタル化・トークン化する、拡張性のある専用のAvalanche L1サービスを展開すると発表しました。AvaCloudはAvalanche L1のホスティング型ブロックチェーンサービスプロバイダーで、企業がレイヤー1ネットワークを構築・展開・拡張するのを支援しています。
データの「氷と火の二律反」
アヴァランチの機構的アプローチは、チェーン上の資産の安定した成長を促進しました。トークンターミナルのデータによると、アヴァランチメインネット上のステーブルコインおよびトークン化ファンドの総時価は、2024年1月から2年間で約70％上昇しています。
RWA.xyzによるとデータによると1月21日時点でのAvalancheネットワークにおける安定通貨資産は22億米ドルを超え、RWA（実世界資産）の総資産は13億5100万米ドルを超えました。そのうち、Distributed Assets（可分発資産）は約6億3600万米ドル、Represented Assets（表象資産）は約7億1500万米ドルです。
分散型資産は、市場のカバレッジ、包摂的金融、プラットフォーム間の相互運用性を重視し、ウォレット間でP2P（ピアツーピア）方式で移転可能なトークン化資産を指します。一方、表記資産は、資産を発行プラットフォームの外へ移動させることができず、ブロックチェーンネットワークは主に勘定、決済、清算のための共有台帳として機能します。
2025年12月、AvalancheネットワークのすべてのL1におけるトランザクション総数が100億件を突破しました。このマイルストーンに伴い、エコシステムは年内に正式に回復を迎えることになりました。その月、Avalanche C-Chainは2025年最高の1日および1週間の記録を次々と樹立し、アクティブアドレス数は6億5,120万に達しました。週間資金流入額は4,300万ドルに上り、一時すべてのブロックチェーンの中で2位にランクインしました。
新年に入り、Avalancheは昨年末の成長トレンドを維持し、主ネットワーク（主にCチェーン、他にPチェーンおよびXチェーンがある）の1日あたりアクティブアドレス数が連日新記録を更新し、1月18日に171万アドレスというピークを記録しました。
ただし、チェーン上のホットネスに注目する視点から、資産価格やDeFiの活発さに焦点を移すと、同様の「回復曲線」は見られません。コインジーコ（CoinGecko）の市場データによると、今年1月上旬から現在にかけて、AVAXの終値はおおむね12～15ドルの範囲で推移しており、1月20日の終値は約12.09ドルとなり、これは2023年11月以来の低水準となっています。
DeFiLlama のチェーンレベル指標を再確認すると、Avalanche のネイティブ TVL は約 16.6 億米ドル、ブリッジ TVL は約 36.2 億米ドルとなっています。また、チェーン上の手数料や収入は日次ベースで依然として低い水準にあり、これは取引件数やアドレス数が増加しても、必ずしもプロトコル層での価値の捕獲が顕著になるとは限らないことを意味しています。
しかしマクロな観点から見ると、暗号資産、とりわけL1トークンは1年間を通じて全体的にプレッシャーを受け続けています。エコシステム内でのインフラ企業との提携や技術的な進展があったとしても、それらはより強い市場のベータ（β）要因や、大規模な実用化が進まないという古い問題に飲み込まれてしまうのです。アバランチ（Avalanche）の価格形成上の課題は、決してそのプロジェクトに限ったものではありません。
巣を築いて鳳凰を呼び、百万ドル規模の建設者コンテストを開始する
インフラにとっては、不況期こそが蓄積した力を発揮するための良い機会であり、生態系の構築にこれまで以上に集中することができます。
チェーン上のアクティブ度が回復する中、アバランチ（Avalanche）も開発者側への取り組みを明らかに活発化させています。1月21日、アバランチ財団は「BuildGames」と名付けた開発者コンペティションの開始を発表しました。本コンペティションは、総賞金100万米ドルを用意し、6週間の期間を設けています。参加登録は即日開始され、随時審査が行われます。今回のコンペティションでは、特定の方向性やジャンル、分野を限定することなく、自由な参加が可能です。優れたチームには、アバランチの公式インキュベーションプログラムを通じた今後の支援や資金提供の機会も提供されます。
ファンドから提供される支援体系をみると、Avalancheの開発者支援は、単なる一回限りのコンテストによる新規開発者獲得に頼るものではなく、複数の並列パイプラインに分けて実施されている。
その1つは、公式アクセラレーターCodebaseで、主に初期段階のチームに対する迅速な指導と希釈を伴わない資金支援を提供します。参加チームは5万米ドルの資金提供を受けることができ、製品開発からトークン設計、検証者／インフラストラクチャ戦略、成長戦略およびコンプライアンスに至るまで、実務に即したサポートを提供します。
2つ目は、財団の助成金（Grants）システムで、主にインフラやAI関連プロジェクトへの資金配分を集中的に行います。最後にRetro9000があり、公式には最大4,000万ドルの資金プールを用意し、Avalanche L1や主要なツールチェーン上で既に実際の成果や影響を生み出しているチームに報酬を与えるものです。これにより、「資金調達後に成果を出す」というハードルを下げ、価値を既に証明している構築者にリソースを集中させることを目的としています。
インフラ構築の面では、Avalancheは昨年末に「Granite（グレート）」というネットワークアップグレードを完了しました。このアップグレードは、3つのACP（ACP-181/204/226）から構成されており、動的ブロック時間、生体認証、より安定した検証者ビューを導入し、チェーン間メッセージの信頼性とパフォーマンスを向上させました。
全体的に見ると、最近1か月でAvalancheエコシステムは機関投資家向けのスケーラビリティ機能を導入しました。インフラの構築と開発者へのインセンティブによって、2026年の発展の基盤が築かれています。