文 | 字母AI
海外メディアによると、Anthropicは来週までに約300億ドルの資金調達を完了し、評価額は9000億ドルを超える見込みである。
2月にはAnthropicの評価額が3800億ドルだったが、たった3か月で約3倍に増加した。
しかし、このラウンドで最も興味深いのは、グーグルもこの資金調達に参加したことです。
Googleは4月に、Anthropicへ最大4000億ドルの投資を行うと約束しました。そのうち最初に100億ドルを現金で投入し、当時の取引評価額は約3500億ドルでした。その後の最大300億ドルの投資は、Anthropicの業績に連動します。
GoogleにはGeminiがあり、最近I/OカンファレンスでGemini 3.5を発表しました。
この400億ドルを自社製品の開発資金に使った方が良くないですか？さらに、それは競合相手への投資です。
したがって、グーグルはAnthropicのモデルを購入したいのではなく、場所を購入したいのだと思います。
実際、競合企業が自社に投資することは珍しくありません。インテルはAMDに、マイクロソフトはアップルに、ソニーはEpic Gamesに投資しています。
大企業は、財務的リターンを得るとともに新技術へのアクセスを維持するために、可能性のあるスタートアップ企業に投資することがよくあります。
しかし、グーグルがAnthropicに対して行っている投資の規模と継続性は、少し「過剰」に見える。
なんと400億ドルです！これだけでグーグル自身がもう一つのAIチームを構築できます。
では、Anthropicは具体的に何をしたのか、なぜグーグルをこれほど魅了したのか？Opus 4.7といくつかの製品の小さなアップデート以外、Anthropicに関する情報はMythosだけだ。
これはAnthropicが「強すぎて一般消費者には提供できない」と呼ぶモデルであり、Mythosに対応するのはサイバーセキュリティ協力プロジェクトGlasswingである。
これは、私が衝撃的な記事を書いたが、投稿しないのと同じだ。なぜなら、投稿したら皆さんが読んだ後に深みにはまってしまい、抜け出せなくなる恐れがあるからだ。
これはそのものずばり馬鹿げた話だ。しかしAnthropicは、さまざまな明示的・暗示的な手段を通じて、Mythosの強大さをすべての人々の頭の中に具体的に描き出している。たとえあなたがそれを直接見たことがなくても、さまざまなニュースや断片的な情報から、このモデルの輪郭をはっきりと描くことができる。
だからこそ、Anthropicのモデル製品は同社の核心ではなく、本当に素晴らしいのは物語を語る能力だと感じている。
それは、あなたが見ることも触ることもできないものを、実際の金や銀に変えることができます。
Glasswingの最新情報
私たちは、市場が空約束を受け入れているという事実を認める必要があります。
5月23日、Anthropicは「Glasswing計画の初回更新」と題した記事を公開し、Glasswingの最新進展について述べました。
記事によると、Mythos Previewは1000以上のオープンソースプロジェクトをスキャンし、6202個の高リスクまたは深刻な脆弱性を発見しました。独立したセキュリティ研究会社による評価の結果、そのうち90.6%が真陽性と確認され、62.4%が高リスクまたは深刻なレベルと判定されました。
その記事を二回読み終えてようやく、それが実際には「水」記事であることに気づいた。
これらの数字の最も繊細な点は、参照軸がないことです。
Anthropicは、この1000以上のプロジェクトがどの程度の規模であるか、合計でどのくらいのコードをスキャンしたか、どれだけの時間がかかったか、従来のセキュリティツールと比較してどの程度改善されたかを教えていません。
この6202の候補脆弱性のうち、実際に評価されたのは1752個のみです。
これはそのものずばり「Anthropic」ではない。以前、Anthropicの記事はすべて再現可能だった。たとえば、彼らはQwenを使って、将来のAIが人間を上回ったときに、人間がAIを制御できるかどうかをシミュレーションした。
Anthropicは、あなたが記事を読んだ後に自分で再現できるように、自社のClaudeではなくQwenを使用しています。
しかし、Glasswingのその記事はなく、再現することも検証することもできません。
より重要なのは、Anthropicが「非公開」という措置を、責任感の表れとして包装していることです。滥用を恐れて、彼らは公開しないのです。そして、特定のユーザーにのみ公開し、そのユーザーからのフィードバックを通じてモデルを間接的に検証しています。
Anthropicは、このようなマーケティングストーリーを通じて、「未発表」のものを、企業の技術力の証明に変換した。
これにより、特別な免許が与えられた。すべての競合製品よりも優れていることを証明する必要はなく、ただ「随意に公開できないほど強い」ことを示せばよい。
Anthropicは更新内で、ソフトウェア業界の慣例として、脆弱性を発見後90日経過した時点で公開する、またはパッチがリリースされてから45日経過した時点で公開すると述べています。これにより、Mythos Previewで発見された脆弱性の詳細は、現在のところ完全に公開できないため、エンドユーザーがリスクにさらされるのを防いでいます。
これは一重の保護メカニズムです。
Windowsの脆弱性メカニズムと同様に、研究チームはWindowsの脆弱性を発見した場合、まず特定のメールアドレスに通知し、Windowsが更新パッチをリリースして脆弱性を修正した後で、ようやく具体的な脆弱性内容を公表します。
Anthropicのこの主張は論理的に完璧だが、それはマイクロソフトではなく、ClaudeはWindowsではなく、単なるモデルにすぎない。Claudeが使えないならChatGPTを使えばいい。あなたのパソコンでWindowsが使えないなら、それはただのレンガだ（これは少し言い過ぎかもしれないが、Linuxなどを使うことも可能だ。ただし、使いこなせることが前提だが）。
これがMythosの最も優れた点です。単に強くなる可能性があるだけでなく、それは「非公開であるほど強力に見える」ように設計されたプロダクトナラティブです。
Anthropicはこの特徴を捉えた。Mythosを誰もが使えるようにする必要はなく、市場がMythosがより高度な能力を象徴していると信じれば十分だ。そして、この能力は広く検証できないからこそ、より神秘的で強力に見えるのである。
これがAnthropicが行っていることです。
それは、非常に賢い方法で「検証不可能な能力」を「想像可能な価値」に変換しています。
そして、この価値は最終的に評価や資金調達、そして市場や社会がAnthropic全体に対して抱く判断に反映されます。
ホワイトハウスがClaudeを再開
Anthropic自身だけがMythosが強いと言っているのであれば、それは企業のマーケティングにすぎない。
しかし、米国政府がAnthropicをサプライチェーンリスクと見なしながらも、NSAなどの諜報機関がその高度なモデルを使用することを検討していることが明らかになると、物語はまったく異なるものになる。
2月に、トランプは米国政府がAnthropicをブラックリストに載せるつもりだと述べ、ペンタゴンはAnthropicをサプライチェーンリスクと呼んだ。
当時最も興味深い点は、ホワイトハウスがClaudeを使いにくいとは言っていなかったことだった。逆に、衝突は「使いすぎたい」と思ったことから生じた。
海外メディアの報道によると、ペンタゴンは軍事および国家安全保障のシナリオでClaudeをより自由に使用したいと考えているが、Anthropicは二つの用途の開放を拒否している：米国国内での大規模監視と完全自律型兵器。
当時の状況は確かに左脳が右脳を攻撃しているようであり、ホワイトハウスはAnthropicの制限がサプライチェーンリスクになると見なしながらも、Anthropicが保有する技術が十分に重要であることを認めている。
Glasswingの初回更新記事が公開された直後、海外メディアは、ホワイトハウスがAnthropicと提携し、特定の機関がClaudeを使用できるようにしたと報じ、その機関はおそらくMythosである可能性が高いと伝えた。
ホワイトハウスでさえ自らの禁止措置に反論してClaudeを再導入するとは、これは本当に優れているということだ。
この矛盾そのものが、Anthropicを裏付けている。
ニュースは直接言及していないが、Anthropicの技術には独自の価値があるというシグナルを伝えている。
ホワイトハウスがClaudeを禁止した直後に、OpenAIはホワイトハウスと提携し、ホワイトハウスのAIサプライヤーとなった。しかし、現在のホワイトハウスの行動は、「Anthropicは代替不可能である」と言っているのと同じだ。
Anthropicは、Mythosがどれほど強力であるかを一般大衆に証明する必要はない。Mythosがホワイトハウス厳選リストに加わったことを市場に知らせるだけで十分だ。
政府機関の調達、特に国家安全保障関連機関の調達は、あなたの技術が最高基準の審査を通過したことを意味します。
購入リストに載ったということは、あなたの会社がサプライチェーンのセキュリティ、技術的信頼性、長期的なサポート能力の面で、米国政府の要件を満たしていることを意味します。
さらに、政府調達は通常、長期契約と安定した収入を伴います。
これは投資家にとって重要です、特にAnthropicがまもなくIPOを控えているからです。
このような大口注文があるということは、Anthropicが技術だけでなく、それを安定したビジネス収益に変える能力と、最も信頼できる顧客を有していることを示しています。
さらに興味深いのは、Anthropicがこれまで謝罪の姿勢を取らなかったことである。
五角大佐に名前を挙げられた後、同社は公然と、米国国防へのサービス拒否ではなく、大規模な国内監視と完全自律型兵器の2本の赤線を放棄できないと強調した。
アモディはその後、会社の声明で、内部発言の口調については謝罪できるが、これらの原則は変わらないと述べた。
つまり、Anthropicは一度の調達の衝突を「私は原則がある」と装い、その後のホワイトハウスおよびNSAの情報を通じて「結局、米国政府は私を必要としている」という状況に変えた。これは単に米国政府の契約を獲得するよりも、広報価値が高い。
しかし、今回の提携について、Anthropicは一字も言及していない。
自ら「我々はNSAと提携している」と大々的に宣伝すれば、市場はこれがマーケティング手段であると疑うだろう。しかし、このような完全な沈黙は、むしろMythosの強大さを市場に確信させることになる。なぜなら、アメリカ政府ですら、顔を潰す覚悟でさえもこれを使わざるを得ないほどだからだ。
最終的にホワイトハウスとNSAの協力が完全に実現しなくても、合意の具体的な内容が外部の想像と異なっても、このナラティブ自体はすでに効果を生んでいる。
それは市場に、Anthropicが能力を持ち、国家安全機関と協力できる企業であり、ホワイトハウスの基準に達した技術力を有する企業であると信じさせた。
Anthropicの最も優れた点は、消費者を説得したことではなく、最も説得が難しい調達担当者を説得した点である。
国家安全システムの意思決定プロセスは、技術評価、セキュリティ審査、政策検討、予算承認など、複数のプロセスを含み、極めて複雑である。
これらのプロセスを経られること自体が、会社の総合的な力を示しています。
上場・資金調達のためにすべてを尽くす
技術的な物語は誇張できるし、セキュリティに関する物語は語れる。米国政府との協力にもさまざまなグレーゾーンがある可能性がある。
しかし、ファイナンスは最も素朴なものであり、資本は最終的に物語をお金に変える。
以前、投資家は企業を評価する際に、収益成長率、利益率、市場シェア、技術的障壁を見ていました。
しかしAI業界では、これらの従来の指標では十分ではありません。なぜなら、今日までに、誰もAI企業の潜在能力を正確に見極められていないからです。
海外メディアは、Anthropicが投資家に、来月の年間収益が500億ドルを超えると伝えたと報じている。
Anthropicの初期の商業収益成長は、一般のClaudeサブスクリプションではなく、主に企業向けAPI、クラウドプラットフォームでの配布、およびコード生成の需要によって実現されました。
2025年5月の海外メディアの報道によると、Anthropicの年間収益は2024年12月の約10億ドルから2025年3月末には20億ドルを超え、5月末には約30億ドルに達した。その主な原動力は企業需要とコード生成のシナリオである。
2025年下半年、Claude Codeは独立した成長エンジンとなった。海外メディアによると、Claude Codeの2025年7月の年間収益は約4億ドルで、その後10億ドルに近づいた。
Anthropicは、Bunの買収に関する公式発表で、Claude Codeが公開から6ヶ月以内に10億ドルの年間収益規模に達したことを確認した。
2026年2月までに、Anthropicは公式に企業全体の年間収益が140億ドルに達したことを公表し、Claude Code単体では25億ドルを超えた。つまり、Claude Codeは開発者向けの小さなツールから、数十億ドル規模の大規模製品へと成長した。
2026年4月、AnthropicはGoogleとBroadcomの計算能力に関する協力発表の中で、同社の年間収益率が300億ドルを超え、2025年末の約90億ドルからさらに急増したと述べた。
同時に、年間消費額が100万ドルを超える企業顧客数は、2月の500社以上から1000社以上に増加しました。
投資家は明らかにこの数字を信じる意欲がある。なぜなら、さまざまな事実がAnthropicの物語を支えているからである。
グーグルの継続的な投資により、Anthropicの物語はさらに豊かになった。
一般のVCがAnthropicに投資した場合、市場はそれを通常のベンチャーキャピタル投資と見なすかもしれない。しかし、Google这样的AI業界の巨頭までもがAnthropicに投資しているということは、Anthropicに確かに優れた点があることを示している。
グーグルは資金も技術も人材も不足していない。アンスリックに投資したのは、アンスリックが自社の短所を補うためではない。グーグルは、アンスリックがAI分野で重要なプレーヤーになる可能性があると判断し、この機会を逃したくないからだ。
この判断自体が、Anthropicの保証となった。
投資家が意思決定を行う際、他の投資家の選択を参考にすることは、流行に乗り換えることではなく、「合理的な情報収集の方法」です。
各投資家には独自の情報源と判断力があります。複数のトップ投資家が同じ選択をした場合、その選択が正しい確率は高まります。
グーグルの投資は、このような強力なシグナルです。これは他の投資家に対して、Anthropicが投資に値し、かつ大規模な投資に値すると示しています。
その後、他の投資家も続々と参入しました。主権財産基金、トップ級VC、大手テクノロジー企業が次々とAnthropicへの関心を示しました。この集団的な行動により、Anthropicの評価額はさらに上昇しました。
評価の上昇は、逆にAnthropicのナラティブを強化した。
企業の時価総額が9000億ドルに達すると、市場は自然に、その企業は非常に強力な能力と広大な将来性を持っているとみなす。そうでなければ、なぜこんなに高い価値があるのか？
お金が物語で最も重要な役割を果たしました。
技術が理解できなくても、ホワイトハウスが理解できなくても、ドルが理解できないだろうか？
Anthropicが現在得ているのは、このような本物の資金による裏付けである。
これが資本の価格決定機能です。すべての物語、すべての想像、すべての期待が、最終的に一つの具体的な数値に換算されます。
もちろん、このコンセンサスが必ずしも正しいとは限りません。オルトマンを含め、黄仁勲をはじめとする皆が、AIにはバブルが存在することを認めています。
評価が高くても、企業が必ずしも成功するとは限りません。調達額が多かろうと、技術が必ずしも優れているとは限りません。
歴史には、評価が非常に高かったが結局失敗した企業が数多く存在する。
しかし、今の時点において、Anthropicは確かに非常に素晴らしいことを成し遂げた。一般ユーザーが検証できない能力、政府が正式に発表していない協力、そして将来実現する可能性のある収益見込みを一つの完璧な物語にまとめ、その物語を通じて市場から資金を調達した。
これがAnthropicのビジネスモデルである。
このメカニズムの優れた点は、Anthropicが全員にMythosを実際に見せる必要がないということです。最も裕福で、最も権力を持ち、リスクを最もよく理解する人々が、すでに見たかのように振る舞えば十分なのです。
これらの人の活躍が、パフォーマンスやベンチマークよりもはるかに説得力のあるMythosの最良の証明となった。