Anthropic、SECにS-1を提出、IPOで9650億ドルの時価総額を目標に

Anthropicは2026年6月1日、米国証券取引委員会（SEC）にForm S-1の機密草案を提出し、報告される約9650億ドルの評価額で公開売出に向けた最初の正式なステップを踏みました。

Claudeの開発者提出は、SECの標準的な機密審査手順に基づいて行われ、これにより後期段階の企業は、収益、証拠金、またはリスク要因を即座に開示することなくIPOプロセスを開始できます。同社は、提案されている公開が市場状況に依存し、発行株式数および価格は未定であると述べています。

Anthropicは、この提出をSECの審査完了後に「上場の選択肢」を与えるものと説明した。オファリングは確定していない。同社の最新の調達ラウンドであるシリーズHでは、株式評価額が約9650億ドルと評価され、この価値が維持されれば、その結果としてのIPOは市場歴史上最大級の一つとなる。

提出の発表に併せて、Anthropicは2つの別々のアップデートを発表しました。1つはコーディング、エージェントタスク、およびプロフェッショナルなワークフローを対象としたClaude Opus 4.8のリリース、もう1つは欧州での6か所目となるミラノへの新オフィス開設です。

AnthropicがS-1を準備している間、既に並行市場が形成されていた。Solanaネットワーク上のPrestocksなど、暗号資産ネイティブなプラットフォームは、特別目的会社を通じてAnthropicの株式露出に連動する合成トークンを発行した。これらのトークンは、分散型取引所であるJupiter DEXで24時間取引され、小口投資家に投票権や配当、公的な所有権なしにAnthropicの価格変動への間接的なアクセスを提供した。

需要は顕著でした。あるデータポイントによると、2025年末から2026年4月にかけて、Anthropic関連トークンの価格は約640%上昇し、暗黙の評価額は8500億ドルから1兆7000億ドルの範囲に押し上げられ、公式ラウンドを大幅に上回りました。

Anthropicは静観しなかった。2026年2月から、2026年5月にさらに更新を加え、同社はサポートサイトに詳細な投資家警告を公開した。この声明は三つの点を明確にした：

• Anthropicの株式の任何の売却または振替は、明示的な取締役会の承認を必要とします。
• 不正な振替は無効であり、会社の資本台帳では認識されません。
• 認可なしに、トークン化された証券、SPV、先物契約および類似の構造は禁止されています。

同社は当初、Hiive、Forge Global、Unicorns Exchangeなどを含む8つのプラットフォームを不正な露出を販売しているとして挙げ、後にそのリストを4つに修正した。

警告はトークン市場に直接影響を及ぼした。Anthropic Prestocksおよび類似のOpenAI関連トークンは、2026年5月のアップデートから数日以内に34%から40%下落した。投資家のチャットルームでは懸念が広がり、一部の二次プラットフォーム運営者は、自らの取引が事前に承認されていたと公に反論した。

このエピソードは、高評価の非上場AI企業に見られる繰り返される緊張を示しています。流動性への需要は、認可された供給を大きく上回っています。その差は、合成製品の発生を招き、合成製品には承認された二次取引にはないリスクが伴います。

5月中旬までAnthropicトークンを保有していたトレーダーは、IPOでの正式な株式取得の保証なしに実質的な損失を被りました。Anthropicの立場では、取締役会の承認なしに行われた振替は、取引された内容にかかわらず、同社の帳簿上では価値がありません。

AnthropicのS-1は、少なくとも手続き的には、OpenAIを公共市場での議論の前面に押し上げている。OpenAIが今週同様の措置を取るという噂が広まっている。アナリストたちは、Nvidia、Microsoft、Amazon、Googleを含む主要なAIインフラ関連銘柄への影響を注視する。これらの企業は、最前線のAIコンピューティングおよび開発に大きなステークを保有している。Anthropicがプライベート評価額近くで上場すれば、他の最前線ラボが追随するかどうかという議論とともに、公共市場に登場することになる。

S-1の全文は機密情報として扱われます。収益、コスト構造、ガバナンスの詳細、リスク開示は、Anthropicが公式な登録書類を提出した際に公開されます。これは、実際の公開よりも数週間から数か月前になる可能性があります。