Anthropicは、米国にドラフトのForm S-1登録書を提出したと報告されている証券取引委員会（SEC）により、上場プロセスを正式に開始する最初の主要なAI開発者の一つとなった。
S-1を提出することは、上場への最初の公式なステップです。販売予定株式数および最終的な価格帯は、まだ公表されていません。これらの詳細は、通常、上場日直前に市場状況に応じて決定されます。
この届出は、Anthropicが公開上場の競争でOpenAIを上回った点で注目される。2026年5月末に流れた報告によると、OpenAIは自社のS-1届出を準備中であり、年内後半に公開市場でのデビューを目指していたが、Anthropicはすでに最初の正式なステップを踏んだようである。
報告された届出の直前に、Anthropicは大規模な資金調達ラウンドを完了しました。同社は、Post-money評価額9650億ドルで、Series H資金調達ラウンドにおいて650億ドルを調達したとされています。このラウンドは、Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capitalが支援しており、AI分野で過去最大級の資金調達ラウンドの一つとなりました。
4兆ドル規模のIPOの波が訪れる可能性
Anthropicの報告された届出は、最近の歴史で最も重要な公開売出の時期の一つとなる可能性のある時期に到達しました。
SpaceXは2026年5月にS-1登録書を提出したと報じられている、今後、ティッカー「SPCX」でナスダックへの上場を目指すと予想されている。一方、OpenAIは約1兆ドルの企業価値を見込む公的市場への上場を検討していると報告されています。
現在の推定によると、Anthropic、OpenAI、SpaceXの合計時価総額は、これらの企業が最終的に公開市場に進出する際に3.7兆ドルから4兆ドルに達する可能性があります。
このような数字は、この3社をこれまでに一般投資家に提供された最も価値のある企業の一つに位置づけ、現代金融史で最大級の市場流動性の試練を生み出す可能性があります。
なぜAnthropicのガバナンス構造が重要なのか
2021年に元OpenAI研究者でありCEOのダリオ・アモデイを含むチームによって設立されたAnthropicは、ClaudeシリーズのAIモデルの開発で知られています。同社はエンタープライズAI、コーディングアシスタント、エージェントベースアプリケーション分野で急速に拡大し、近年顕著な収益成長を実現しています。
ただし、今後のIPOにおける最も重要な側面の一つは評価額ではなく、ガバナンス構造である可能性があります。
Anthropicは公益法人として運営されており、株主の利益とともに会社のミッションを優先することを目的としたロングタームベネフィットトラスト（LTBT）フレームワークを採用しています。この構造下では、将来的にトラストが取締役会の過半数を任命する権限を獲得することが期待されています。
その仕組みは、一般株主が重要な戦略的意思決定に与える影響を制限する可能性があり、規制当局や将来の投資家にとって重要な関心事となる可能性があります。同様のガバナンス枠組みを有する上場企業は極めて稀であり、Anthropicのアプローチは、今後のAI企業にとって重要な試金石となる可能性があります。
より広い市場の背景がさらに重要な要素を加えています。ゴールドマン・サックスは、2026年までに米国のIPO市場が最大1,600億ドルを調達する可能性があると予測しており、これは数十年で最も活発な公開市場の年となる可能性があります。
公開市場が、大きな価値評価圧力なしに複数のメガ上場を同時に吸収できるかどうかは、まだ不明です。Anthropic、OpenAI、SpaceXがすべて計画を進めた場合、投資家はまもなくその答えを知ることになるでしょう。