公開日: 2025 年 2 月 28 日
著者：BlockBeats 編集部

過去24時間で、暗号市場はマクロ経済の議論から特定のエコシステムの発展まで、多様な動向を経験しました。主流の話題は、AIと国家安全保障の境界を巡る議論、OpenAIの巨額資金調達に伴うバブル論、そしてAIツールがテクノロジー業界の雇用構造に与える潜在的影響に集中しています。エコシステムの発展面では、イーサリアムのロードマップのタイムラインがコミュニティの注目を集め、Solanaと従来の銀行システムとの統合が進展し、BaseエコシステムにおけるAIエージェントアプリケーションの実験がさらに活発化しています。また、予測市場とDeFiの構造的課題も再び業界の議論の焦点となっています。

一、主要话题

AIの軍事利用を巡る議論は、過去24時間で急速にエスカレートした。ペンタゴンはAnthropicに、そのモデルにおける「自律型殺傷兵器」と「大規模監視」に対するセキュリティ制限を解除するよう要求し、期限を金曜日午後5時01分と設定した。Anthropicは、モデルが関連用途に使用されないことを保証する書面による約束が得られない限り、協力を継続できないと拒否した。その後、トランプはすべての連邦機関に対し、Anthropic製品の使用を直ちに停止し、約2億ドルの政府契約を終了するよう命じた。

この決定はテクノロジー業界に即座に連鎖反応を引き起こした。OpenAIのCEOであるSam Altmanはソーシャルメディア上でAnthropicのセキュリティ姿勢を公開で支持し、「常にセキュリティを最優先している」と述べた。一部のテクノロジー業界関係者も公開書簡に署名して支持を表明した。一方で、Anthropicは同日、新しい製品アップデートを発表したが、外界ではそのモデルが化学兵器リスク評価報告書における潜在的問題について再び議論された。

しかし、コミュニティの議論はすぐに「倫理対国家安全保障」という対立に分かれました。一部の人々は、Anthropicの決定がAI倫理の境界線を引くものであり、AIを大規模な監視や自律的兵器システムに使用してはならないという原則を強調していると捉え、これは「AI企業が安全の原則を守るために数億ドルの契約を放棄した初の事例」であると主張しました。一方で、他の人々は、グローバルなAI軍事競争の文脈において、米国企業が国防技術開発への参加を拒否することは国家安全保障を弱体化させる可能性があると指摘しました。ある政策評論家は、「米国がこれらの技術を開発しなければ、中国とロシアが開発するだろう」と述べました。一部のコメントは、Anthropicの行動が真の原則によるものではなく、「道徳的なポーズ」にすぎないと疑問を呈しました。

より広い視点から見ると、この出来事は、AI技術が軍事および国家安全保障分野に進出するにつれて、テクノロジー企業と政府との間の権力の境界が急速にあいまいになっているという、ますます明確な傾向を反映している。

OpenAIはこのほど、1100億ドル規模の新規私募資金調達を完了し、歴史上最大規模の私募資金調達の一つとなった。出資者はNVIDIA、Amazon、SoftBankであり、NVIDIAは約300億ドルを投資し、Amazonの投資額は最大500億ドルに達する可能性がある。過去4か月間でOpenAIの累計資金調達額は400億ドルを超え、同社は資金を主にAIインフラと計算能力体制の拡張に充てるとしている。

しかし、この資金調達規模はすぐに市場で議論を呼んだ。OpenAIの2025年の収益は約130億ドルだが、今後数年間の累積損失は1150億ドルを超える可能性がある。一部の評論家は、これが典型的な「高評価技術競争」であり、甚至「史上最大規模の損失資金調達」と呼んでいる。数十年にわたりウォールストリートで経験を積んだある市場評論家は、ソーシャルメディア上で次のように書いた。「45年間のウォールストリート経験の中で、私はこれまで、最も賢い3人の投資家が損失を出している企業に1100億ドルを投じるのを見たことがない。」

一方で、一部のユーザーはOpenAIがGPT-4oモデルを削除したことに対して不満を示し、会社が一般ユーザーのニーズを無視して、政府や大企業顧客のサービスを優先していると批判しています。ある開発者は「OpenAIはAIをすべての人に恩恵を与えると言っていたが、今では政府や企業の契約を優先している」とコメントしています。

この資金調達イベントをめぐって、コミュニティの間で明確な意見の分かれが生じています。支持者は、大規模モデルの開発は本質的にインフラ構築であり、巨額の資本投入を必要とするため、今回の資金調達規模は投資家がAGIの長期的潜在能力に賭けていることを示していると主張します。彼らの見方では、大規模モデルの競争は本質的に計算力と資本の長期的な戦いであり、短期的な利益は最も重要な問題ではありません。一方、批判者は、AI業界がインターネットバブル期に見られたような資本の過熱状態に徐々に近づいていると指摘し、企業の評価額が商業化能力を著しく上回っていると述べています。

議論は最終的に核心的な問題に集中した：現在のAI業界における資本の熱狂は、必要なインフラ投資なのか、それとも新たな技術バブルの始まりなのか。より広く見れば、この資金調達イベントは、AI業界が「資本駆動の技術競争」段階に入っていることを示しており、巨額の資金調達と実際の利益との乖離リスクも高まっている。

ジャック・ドーシーが経営するフィンテック企業Blockは、約40%にあたる約4,000人の従業員を削減すると発表しました。さらに詳しい情報によると、同社のエンジニアリングチームの削減比率は70%に達しています。ドーシーは決算電話会議で、昨年9月以降、AIツールの導入によりエンジニア1人あたりのコード生産性が約40%向上したと述べました。

このニュースは、AIが技術系職種に与える影響についての議論を急速に引き起こした。一部のコメントでは、このレイオフがAIツールが開発効率を著しく向上させ、エンジニアの必要数を減らしていることを示しており、AIが雇用構造を再構築している初期の兆候であると見なされている。あるビジネス評論家は皮肉を込めて、「3日前まで『白身労働者の失業は過剰な懸念だ」と言っていた人々が、Blockのニュースを見て突然黙ってしまった。」

一方观点认为，Block的裁员更像是疫情时期过度招聘后的正常调整，公司员工规模曾从约3800人迅速膨胀至超过1万人，当前裁员只是回归更合理的组织规模。一位投资人评论道：「这不是AI取代工程师，而是疫情时代招聘泡沫的破裂。」

原因については依然として議論が分かれているが、市場の反応は比較的前向きで、Blockの株価はこのニュース発表後約24%上昇した。より広い業界の視点から見ると、この出来事はAI時代における労働構造の変化について再び議論を喚起した：AIツールが生産性を著しく向上させる中で、ソフトウェアエンジニアリングの職種は明確に分化しつつあり、高度なシステム設計とAI構築能力はますます希少になる一方で、繰り返し作業の開発は自動化ツールによって徐々に置き換えられる可能性がある。

暗号資産ETFの競争がさらに拡大しています。Bitwiseは、ビットコインとイーサリアムに続き、主流な暗号資産としてXRP现货ETFの申請を正式に提出しました。一方で、約7兆ドルの資産運用規模を有し、1800万人以上の顧客を抱える大手機関も、ビットコインとイーサリアムのETF登録を推進しており、一部のアナリストはこれを潜在的な「伝統的資金の入口」と評価しています。

コミュニティの反応は分かれています。一部の市場参加者は、ETFが機関資金が暗号市場に流入する重要なチャネルとなると考えており、特に従来の金融アドバイザー体制が大量の長期資金をもたらす可能性があります。あるETFアナリストは、これらの機関が1万6,000人以上の投資アドバイザーを抱えており、「巨大なブーマー資金ネットワークに等しい」と指摘しました。

一方の見解は慎重で、ETFが市場構造を即座に変えることはなく、暗号資産市場全体の規模は依然として限定的であり、機関の参入が市場の中心化を加速する可能性もあると考えています。あるトレーダーは次のようにコメントしています：「もしこれがこれほど大きな材料なら、なぜ市場の時価総額はまだ1兆3000億ドルなのですか？」

長期的には、暗号資産ETFの進展が、デジタル資産と従来の金融システムとの融合が加速していることを示しているが、このプロセスは新たな構造的矛盾ももたらしている：分散化の理念と機関金融インフラとの間の張力は依然として存在し、規制枠組みの遅れは市場の変動とリスクを拡大する可能性がある。

報道によると、トップの暗号資産ベンチャーキャピタルであるParadigmは、最大15億ドルの新ファンドを調達し、AI、ロボティクス、その他の先端技術分野への投資を拡大する計画です。ParadigmはCoinbase、Uniswap、dYdXなどの有名プロジェクトに投資しており、共同創設者のMatt Huangは以前、AI分野が「無視できないほど興味深い」と公に述べています。

このニュースはコミュニティ内でさまざまな解釈を呼びました。一部の人々は、これが暗号資本とAI技術の融合という自然なトレンドであり、今後両者は計算能力、データ、分散型インフラの面で新たな交差エコシステムを形成する可能性があると見ています。また、これはParadigmがAIおよびロボット分野に進出する重要なシグナルであると評価しています。

一方观点认为，这反映了部分加密资本正在寻找新的增长叙事，是对当前加密市场增长放缓的回应。一位评论者调侃道：「所有加密公司最终都会变成真正的科技公司。」另一位市场观察者则更直接地表示：「先卖代币融资，然后去做真正的生意。」

しかし、一部の人々は、これがベンチャーキャピタルの自然な拡張に過ぎないと考えている。ある業界評論家は、「これは暗号資産からの撤退ではなく、論理的な次のステップだ。」と述べた。

より広い投資サイクルの観点から見ると、この出来事は、AIが新たな技術の中心となるにつれて、資本が一部の暗号資産セクターからより広範な先端技術分野へと移動している明確なトレンドを反映しています。

二、エコシステムの発展

最新のコア開発者ディスカッションで、ヴィタリック・ブテリンはイーサリアムのスケーリングロードマップに関する具体的なタイムラインを稀に示した：2026年にZK-EVMクライアントがネットワーク検証に参加し始め（初期段階ではネットワーク依存率約5%）、2027年にはZK-EVMの参加比率を段階的に引き上げ、より高いガスリミットをサポートする。長期的な目標は3-of-5証明システムへの移行である。同時に、このロードマップには多次元ガス価格メカニズム、PeerDAS blobs（目標8MB/秒）、および長期的な検証セキュリティモデルも含まれている。

Vitalikが明確なタイムラインを示すことが少ないため、この発言はコミュニティの注目を即座に引き起こした。イーサリアムのコメンテーターの一人は、「Vitalikが日付を示すことはめったにないが、彼が日付を提示するときは、計画が非常に確定的であることを意味することが多い」と述べた。全体として、コミュニティの感情は明確に楽観的であり、これはイーサリアムのスケーリングロードマップがより具体的な段階に入っているというシグナルと捉えられている。ただし、一部の議論は技術的リスクに集中している。一部の開発者は、今後ZK-EVMクライアントに過度に依存した場合、システム全体の問題が発生した際にブロック検証の安定性に影響を与える可能性を懸念している。また、検証のハードルが高まることで、ネットワークが徐々に大規模ノードに集中する可能性があるという指摘もある。

より長期的な視点では、この出来事はイーサリアムのスケーリング戦略がZKテクノロジーアーキテクチャにますます依存していることを示しており、そのセキュリティとデセントラライゼーションとのバランスは、今後数年間で最も重要な技術的変数の一つであり続ける。

現在の市場環境において、DeFi レンディングプロトコルのMorphoはAAVEよりも明確に優れたパフォーマンスを示しています。データによると、Morphoはサイクル高値から約39%の下落にとどまり、今年に入って約155%の上昇を記録し、多くのDeFi資産を大きく上回る結果となっています。

あるDeFi研究者は、これがMorphoのガバナンス構造に関係していると考えている。彼は「MorphoはLabs、DAO、コアチーム間のガバナンス内の対立がなく、構造が非常にシンプルである」と指摘した。一方で、AAVEは近年、ガバナンスに関する議論が頻発し、一部の投資家が長期的な意思決定の効率性を懸念している。しかし、コミュニティ全体がこの結論に賛成しているわけではない。一部では、Morphoの優位性はガバナンス構造というより、流通供給量が少ないことやエコシステムの配分チャネルの優位性によるものだと考える意見もある。また、AAVEはガバナンスが複雑であるものの、その長期的な歴史とエコシステムの規模には依然として優位性があるという見方もある。

この議論は、DeFiの核心的な課題、すなわちガバナンスの分散化と意思決定の効率性の間で、プロトコルが新たなバランスを見つけるべきかという点に再び触れています。

AI Agent がアプリケーション層の中心的な形態として徐々に台頭する中、一部の開発者がインフラストラクチャの構図を見直し始めている。ある業界観察者はこれを「デスクトップ時代からクラウドコンピューティング時代への移行」に例え、AI Agent が開発者インフラを大規模に呼び出すようになると、API-first 登録、アイデンティティ管理、支払いシステムをサポートするサービスプロバイダーが最大の勝者となるだろうと考えている。

この見解では、エージェント経済は本質的に「機械が機械を呼び出す」システムであるため、今後の多くの開発ツールは従来のヒューマンユーザーインターフェースではなく、API、自動登録、および支払いメカニズムを中心に再設計される必要があると考えられています。

コミュニティはこれに広く賛同していますが、慎重な立場を取る人もいます。一部の開発者は、現在のAIエージェントは依然として実験段階にあり、完全な自動化経済システムに到達するにはまだ明確な距離があると指摘しています。

それでも、エージェントがインターネットの重要な参加者となるとき、次世代の開発者インフラがどのように進化するかという議論がますます広がっています。

米国の規制認可を受けた銀行SoFiが、Solanaネットワークの資産の預入・引き出しを正式にサポートしました。約1370万人のユーザーは、CoinbaseやKrakenなどの暗号資産取引所を介することなく、銀行アプリ内で直接SOLを保有し、転送できるようになりました。

このニュースは、一部の市場参加者にとって、従来の金融システムとパブリックチェーンインフラの深層的な統合を示す重要なシグナルと見なされている。あるユーザーは体験後に次のように述べた。「アカウント開設はたった3分で完了し、今では銀行口座から直接SOLを保有できる。」一方で、プライバシーと中央集権化に関する議論も存在する。一部の人は、銀行経由で暗号資産を購入することは、すべての取引がKYCシステムを経由することを意味し、暗号資産が本来重視する匿名性を損なう可能性があると指摘している。

より長期的な視点では、銀行システムとパブリックチェーンネットワークの直接接続が、暗号資産を主流金融システムに導入する重要な道筋となる可能性があります。

Baseエコシステムでは、最近複数のAI Agent関連の実験が行われています。DX Terminal Proは大規模なAgent取引実験を開始し、初時間の取引高は約450万ドルに達しました。また、Towns Appの新バージョンでは、AI Agentがチャット内で直接賭けやポジションを開くことが可能になり、Apple PayとUSDCでの支払いもサポートされています。

この一連の製品更新は、一部の開発者によって「エージェントネイティブアプリ」の初期的な探求と見なされています。一部の人々は、このような実験が将来的な自動取引やエージェント間の協力に新たなシナリオを提供する可能性があると考えています。一方で、現在のほとんどのエージェントアプリは依然として実験段階にあり、実際のユーザー需要と持続可能なビジネスモデルはさらに検証が必要であるという見方もあります。

全体として、BaseエコシステムはAIエージェントと暗号アプリケーションの統合における重要な実験フィールドの一つとなっています。

市場感情が冷え込んでいる中、Coinbase CEOのBrian Armstrongはソーシャルメディアで開発者たちに継続的なイノベーションを促しました。彼は「価格に過剰に気を取られないでください。歴史上、最も優れた製品とミームは、市場が最も低迷していたときに生まれています。」

この見解はすぐに議論を呼びました。一部の人々は、ベアマーケットこそが技術チームが製品を磨く最適な時期であると考えています。一方で、この主張は業界のベテランたちの経験則に過ぎず、すべてのプロジェクトが低迷期を乗り越えられるという意味ではないと指摘する人もいます。しかし、暗号資産業界の歴史は、多くの重要な製品や文化のシンボルが市場が最も冷え込んだ時期に生まれたことを示しています。

報道によると、OpenAIは最近、社内情報を利用して予測市場プラットフォームPolymarketおよびKalshiで取引を行った従業員を解雇した。調査によると、この従業員は未公開の製品リリース日などの情報を用いて賭けを行った可能性がある。その後、プラットフォームは関係当局にこの状況を報告した。

この出来事は、予測市場における情報の非対称性に関する議論を引き起こしました。一部の観察者は、テクノロジー企業の内部情報が予測市場の結果に影響を与える場合、インサイダー取引のリスクがさらに複雑になると指摘しています。予測市場の規模が拡大するにつれ、関連する規制問題にも注目が集まっています。

データによると、現在のデジタル資産金庫（DAT）プロジェクトにおいて、Hyperliquid 関連の DAT プロジェクトのみが利益を上げており、未実現利益は約3億5600万ドルです。このプロジェクトは約1700万枚のHYPEトークンを保有し、OTC取引と買い戻しメカニズムを通じて資産構成を継続的に調整するとともに、リアルタイムのNAVダッシュボードを提供して透明性を高めています。

一部の市場参加者は、この透明な資産構造が今後のDATプロジェクトの参考モデルとなる可能性があると考えています。ただし、DATモデル全体は依然として初期段階にあり、その長期的な安定性は市場サイクルによって検証される必要があります。

最近、米国上院議員がソーシャルメディア上で海外の戦争予測市場のリンクを引用し、同様の市場が米国の規制対象プラットフォームで登場する可能性を示唆した。その後、KalshiのCEOは、米国の規制対象予測市場では戦争関連の市場を開設することは許可されておらず、そのリンクは海外の非規制プラットフォームからのものであると公に回答した。

この返答は、規制の境界を予測することに関する議論を再び引き起こした。一部のコメントでは、米国の規制体制と海外市場との差異がユーザーを混乱させる可能性があると指摘されている。予測市場が金融および政治分野での影響力を拡大するにつれ、関連する規制問題はさらに複雑化する可能性がある。

Dragonflyの創設者であるFeng Boは、先日ソーシャルメディア上で初めて同社の設立背景について詳細に回答した。彼は、当初ファンド・オブ・ファンズの形で業界に参入し、多数の暗号資産プロジェクトに接触した後、直接投資機関へと転身することを決意し、最終的にHaseebらと共にDragonflyを設立したと述べた。

この返答は、VC創業者の役割と貢献の分配についての議論も引き起こした。一部の業界関係者は、このような公開での明確化が、暗号資本投資ファンドの発展経路を理解するのに役立つと考えている。業界の観点から見ると、暗号資本投資ファンドが初期の探求段階から成熟した投資体制へと進化することは、全体の暗号資産投資エコシステムの進化を反映している。

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