原文作者：Ansem
原文編集：深潮 TechFlow
ガイド：市場感情が低迷し、BTCが高値で横ばい、ETHが継続的に圧力を受ける中、暗号通貨は「終わった」という声が再び高まっている。有名トレーダーのAnsemはこのツイートでこれに反論し、大手通貨のパフォーマンスが悪くても業界全体の衰退を意味しないと指摘。真の構造的ナラティブは、ステーブルコイン、パーペチュアルスワップ、トークン化である。資産配置に迷っている投資家にとって、これは真剣に検討すべき長期的なフレームワークである。
不同意です。暗号資産は成熟段階にあるだけです。
ステーブルコイン、パーペチュアル契約、トークン化をテーマに、全球经济への浸透は続き、優れた成功した暗号資産スタートアップが数多く登場するだろう。
Hyperliquidは最初の事例に過ぎず、オープンブロックチェーンとビジネスのトークン化を組み合わせた可能性の強さをよく示しています——今後さらに多くの事例が登場するでしょう。
現在の暗号資産市場の感情の問題の根源は、主要な大手資産のパフォーマンスが悪化していることにあります。BTCは20年未満で1枚あたり0.01ドルから10万ドルへと上昇し、ドルの購買力の持続的な低下に対抗するという点で、その使命を非常に成功裏に果たしてきました。現在のビットコインが直面している問題は、Saylor氏の戦略に由来する「ポンジ的」傾向であり、これは一時的なものです。私は、この問題が解決されるまで、BTCは明確なトレンド上昇を再び見ることはないと考えています。さらに、量子コンピューティングへの懸念は現実のものです。これらの要因に加え、機関投資家の流動性引き上げが、ベテラン投資家が過剰流動性からリスクを回避する十分な理由となっています——具体的な事例として、Galaxyが2025年に単一のエンドユーザーに対して90億ドルの売却を実行したことが挙げられます。同様の個人投資家は多数存在し、彼らの保有資産はすでに無限の利益状態にあります。
しかし、BTCが過去10年以上にわたり地球上のすべての資産を上回ってきた後、数年間弱くなることが暗号通貨の終焉を意味するわけではない——このような主張は馬鹿げている。
イーサリアムも独自の理由で苦悩している。この話題についてはもう十分語ってきたと思うが、確かに新規参入者による競争に押され、ETHを長期保有に値する優れた資産として確立できていない。歴史的に、すべてのL1トークンは「将来の成長」を物語としてきたが、実際の収益ではなく、需要面ではすべてが苦戦している。しかし今やHyperliquidは、ビジネスを直接L1トークンに結びつけることを実際に実証した。これにより、従来のL1は受動的になってしまった——それらは自らのインフラを利用したアプリから得られる収益が極めて少なかったのだ。イーサリアムはさらに状況が悪く、実行処理をRollupに外部委託しているためだ。
しかし、これはさらに多くの成功した暗号資産スタートアップが登場しないことを意味するわけではありません。
暗号資産の規制改善には明確な傾向が見られ、これは起業者が暗号資産ビジネスを構築するハードルを大幅に下げます。同時に、既存のテクノロジー企業もブロックチェーンの利点を認め始めています。Robinhood、Stripe/Tempoなどがその証拠です。
AIは、2022年の底値以来、テクノロジー株が暗号資産をはるかに上回るパフォーマンスを示す中、暗号資産原本の注目度を大幅に奪った。トレーダーとして、時間を株式と暗号資産の間で割り当てることは極めて賢明である。過去には、リスクを取る意欲があれば、暗号資産に過剰に投資することが正当化されていた——それは新興産業であり、主流へと進む過程で異常なリターンを経験したからである。
今後数年におけるAIモデルの指数的な進歩に伴い、以下のような3つの過小評価されている暗号通貨の追い風があります：
1) オープンソースAIは、クローズドソースAIとより競争力を持つようになる
2）小さなチームがソフトウェアを活用して成功したスタートアップを築くことがより容易になる
3) ステーブルコインとブロックチェーンは、AIエージェントが取引を行うためのより優れたインフラです
これらのトレンドが重なることにより、規制環境が継続的に改善され、一般投資家の投機が次の大トレンドとなる背景のもと、あなたが見ている暗号資産の実験やトークンのイノベーションは、むしろ増える可能性が高いです。