ヤット・シウは欧州に向けてメッセージを発信した：自らのステーブルコインインフラを構築しないならば、他の国の通貨が貴方の経済を支配することになる。Animoca Brandsの執行会長である彼は、5月19日にウィーンで開催されたグローバルデジタルアセットフォーラムで、欧州が直面する存在意義に関わる金融的課題を提起した。
彼の主張の核心は単純である。米ドルに連動するステーブルコインは急速に拡大しており、信頼できるユーロ建ての代替手段がなければ、ヨーロッパは自らのデジタル商業の大部分を他国の通貨で行うことになる可能性がある。
部屋の中の33兆ドルの象
Siuは、ダボスでの世界経済フォーラムでも言及した以前から示している予測を指摘した。2025年までにステーブルコインの取引高が33兆ドルに達するという予測である。この数字は、米国と中国のGDPを合計した額に匹敵する。
その取引高の大部分は、USDTやUSDCのようなドルと連動したステーブルコインを通じて流れています。欧州は、MiCA（Crypto-Assets市場）により世界で最も包括的な暗号資産規制枠組みを有していますが、これに匹敵する採用度を持つユーロステーブルコインはまだ生み出していません。
シウはこれを単なる市場競争の問題ではなく、主権の問題として位置づけた。ドル建てステーブルコインが欧州のデジタル商業のデフォルトのインフラとなる場合、欧州中央銀行の金融政策ツールの効果は低下する。経済活動の増加する部分が自国の通貨外で行われるようになると、金利決定の意味は薄れる。
Animocaとスタンダードチャータードの協業
Siuは問題を診断しただけでなく、Standard Charteredと共同で開発しているステーブルコインイニシアチブを通じて、Animoca Brandsがどのようにこれに対応しているかも説明しました。この協力は、MiCAを含む既存の規制枠組みの中で、ステーブルコインおよび銀行業界のイノベーションを推進することを目的としています。
この提携は、暗号資産ネイティブな企業と世界最大級の金融機関を組み合わせたものです。ブロックチェーンゲームやデジタル財産権への投資で知られるAnimoca Brandsは、金融インフラへの展開を着実に進めています。一方、スタンダードチャータードは、独自のデジタル資産保管および取引事業を有する、暗号資産に前向きな伝統的銀行の一つです。
ウィーンの拡大する野心
グローバルデジタル資産フォーラムはVI3NNA会議と同時開催され、ウィーンがデジタル資産の政策拠点としての野心を高めていることを示した。フォーラムでの議論は、ステーブルコイン、トークン化、およびヨーロッパのデジタル資産市場を支えるためのインフラに及んだ。このタイミングは意図的だった。MiCAはすでに完全に施行されており、欧州の政策立案者は次の段階に直面している。それは暗号資産を規制することだけでなく、規制した市場で欧州が実際に競争できるようにすることである。
これは投資家にとって何を意味するのか
シウの発言は、現在の暗号資産市場における二つの主要なテーマ、すなわちステーブルコインの機関投資家向けの普及とデジタルマネーの地政学的側面と交差している。33兆ドルというステーブルコイン取引高の予測が一部でも実現すれば、その活動の基盤を構築する企業——発行体、保管提供者、コンプライアンスプラットフォーム、そして従来の金融とステーブルコインネットワークを結ぶ銀行——は莫大な価値を獲得する立場に置かれる。Animocaとスタンダードチャータードの取り組みは、その方向への一つの賭けである。
注目すべきリスクは規制の断片化である。MiCAは欧州に明確性における先手をもたらすが、加盟国個々が規則を異なる形で解釈したり、欧州中央銀行が民間ステーブルコインを押しのける形で独自のデジタルユーロを推進したりすると、状況は急速に変化する可能性がある。シウの主張は、民間セクターのユーロステーブルコインが解決策であるという前提を暗に含んでいる。しかし、中央銀行家たちはこれに異論を唱えるかもしれない。