BlockBeatsの情報によると、2月24日、Presto Researchの副研究員であるMin Jungは、ビットコインが63,000ドルを下回ったことは、単一のファンダメンタルズ要因ではなく、暗号資産市場全体の感情の悪化を反映していると述べた。短期的には、関税や再浮上した地政学的不確実性を巡るマクロニュースが、デジタル資産に対する避難志向を強めている。
Jungが補足：「伝統的なリスク資産が比較的堅調であるにもかかわらず、暗号資産は最近のパフォーマンスが劣っています。この分化は、単にマクロ要因による販売ではなく、限界需要の弱さ、流動性の悪化、および暗号資産市場内部での継続的なレバレッジ削減を反映しています。」
Bitrueの研究責任者であるAndri Fauzan Adziimaは、「大規模なロング清算が発生し、数億ドルが消え去り、資金费率は継続的に負値を維持し、未決済契約は急激に減少しており、先物市場は明確にベアシグナルを示しています。短期保有者は大きな損失を被りましたが、長期保有者はまだ大規模な売却を開始していません。チェーン上でのHODLシグナルは、戦略的なリスク軽減の過程で、誰かが静かに買い集めていることを示しています。」
Adziimaは、60,000～63,000ドルのレンジがビットコインの重要なサポート領域であると指摘した。価格がこの水準またはその上で安定すれば、ネガティブな資金费率がショートポジションに打撃を与え、クラシックな「クリアリング後の空売りカバー」の条件が整う可能性がある。このアナリストは、マクロ経済状況の潜在的な緩和やETF資金の復帰が、この動向をさらに後押しする可能性があると補足した。
Adziimaは、一方で、60,000ドルを下回った場合、マクロ背景の悪化により連鎖的な清算が加速する最悪のシナリオでは、55,000ドルの中央値乃至47,000ドルまで下落する可能性があると示唆した。
Adziimaは「そのとき、私たちは長期保有者を最終的に投降させ、真の周期の底が来る前に、この状況をより深く長期化したベアマーケットに発展させる可能性がある」と述べた。