ChainThinkのメッセージによると、3月18日、オンチェーンデータアナリストのAxelが最新の研究レポートを発表し、ビットコイン市場の過熱状態は完全に解消されたが、売り圧力は依然として緩和されておらず、市場には明確な反転シグナルは見られていないと指摘した。
レポートによると、ビットコインの過大評価を示すMVRV Z-Scoreは、2025年10月の周期高値2.603から74%下落し、0.674まで低下しました。これは平均値（1.72）および1標準偏差軌道（3.55）を大きく下回っており、評価バブルが完全に解消されたことを確認しています。現在の0.5–1.0の範囲は周期的中立領域に対応し、時価総額は実現済み時価総額をわずかに上回る水準です。
しかし、市場参加者の利益状況を反映するaSOPR（7日移動平均）は、55取引日連続で1.0以下となっており、最新値は0.9926で、市場が依然として損切り売買を継続していることを示しています。2026年1月21日に最後に1.0を上回って以来、この指標はまだ利益売買ゾーンに戻っていません。
アクセルは、1.0が損失売却と利益売却の構図における重要な分水嶺であると強調した。aSOPRが複数の取引日にわたり1.0以上を安定して維持するまで、どの反発も売却圧力に直面する可能性がある。現在の市場における重要な課題は、ビットコインが安価かどうかではなく、売却圧力がすでに尽きたかどうかである。少なくとも現時点での答えは否定的である。