専門家および機関による過去の金価格予測の分析

執筆：Jiayi

もし私が、金のような金融商品について、歴史上で最も正確な予測をした人物、最も権威ある機関、最も有名なアナリストをすべて集め、彼らのすべての予測と実際の結果を比較して「最も正確な人」を特定した後、その「最も正確な人々」が現在、将来をどのように見ているかを確認するとしたら…

それなら、私はこの金融資産の財務の鍵を手に入れたということですか？

その考えを胸に、私は実際に行動しました。黄金をサンプルとして、過去十数年の予測記録を調べました。

この調査のために、私たちは三つのグループを特定しました：ウォールストリートの最上級投資銀行および業界機関、ゴールドセクターで最も声高に叫ぶ大手バイナー、そして重要な反転を的確に予測した「神話的な存在」です。

データを一つずつ見ていきましょう。

ウォールストリートのプロフェッショナル機関：

• LBMA（ロンドン貴金属市場協会）は毎年、数十人のトップアナリストを招き、金の年度予測を実施しています。2025年には、28人のアナリストが平均で1オンスあたり2,735ドルと予測しました。当年最も楽観的なアナリストである住友商事の奥井啓介（ビル）氏は「実際の値に最も近かった」ため、2,925ドルの予測を出し、当年の「最正確予測賞」を受賞しました。

2025年の黄金の実質平均価格？$3,431。

つまり、市場全体で最も楽観的で最終的に賞を受賞したアナリストの予測値でも、実際の値より15％低く、市場のコンセンサスはさらに20％も過小評価していました。

• ゴールドマン・サックスは、金の予測において二つの重要な記録を残している。2013年4月、ゴールドマン・サックスはレポートで金のショートを明確に推奨し、目標価格を$1,450と設定した。その後、金は26%下落し、ゴールドマン・サックスは神格化された。

しかし最近、ゴールドマン・サックスは予測を外した。2024年10月、ゴールドマン・サックスは2025年の金価格を$2,700と予測した。実際にはどうだったか？2025年の金価格は急騰し、2026年初頭には$5,600を突破した。予測の倍以上だ。

• JPモルガンは2025年末に2026年の金価格の基準を$5,055と予測したが、結果として金価格はこの水準を前倒しで突破した。

金道台 V：

• ピーター・シフは、ゴールド・サークルで最も有名な「常に買い」の人物だ。10年以上前から「ゴールドは5,000ドルになる」と叫んでいた。2013年から2018年まで金価格が5〜6年間横ばいだった際、彼は毎日批判され、「止まった時計」と嘲笑された。しかし、2026年初頭、金価格は確かに5,000ドルを突破した。最新の発言（3月23日）では、最近の下落を「論理に合わない」とし、3年以内に金価格が11,400ドルまで急騰すると予測した。
• ジム・リカードス、もう一人の「10,000ドルゴールド」を長年主張する大手インフルエンサー。核心的なロジックは、BRICS諸国によるドル脱却が世界の通貨システムの再構築を迫るとするもの。方向性は正しいが、タイムテーブルは繰り返し延期され、目標価格は未だ達成されていない。
• ロバート・キヨサキ（『金持ち父さん貧乏父さん』著者）は、3月中旬に、即将到来の「歴史上最大のバブルの破裂」の後、ゴールドは35,000ドルに達すると予測した。

反転を的確に予測した「封神選手」：

• ヌリエル・ルビニ（「世界終末博士」）は、2008年の金融危機を予測して神格化された。ゴールドに関して、2回の見事な判断を下した。2013年6月、ゴールド価格が約$1,400だったとき、彼は「ゴールドのバブルが崩壊している」との記事を掲載し、目標価格を$1,000と予測した。2015年末、ゴールド価格は$1,050の安値に達し、その予測は完璧に裏付けられた。2023年1月、ゴールド価格が$1,900で推移していた際、彼は買い転換し、今後5年間で毎年10%ずつ上昇すると予測し、目標価格を$3,000とした。その後、ゴールド価格はこの予測をはるかに上回った。
• ベン・マクミラン（IDXアドバイザーズ首席投資官）は、最近の市場動向で注目を集めた。2024年初頭、金価格が$2,000付近だったとき、彼は5年以内に$5,000に達すると予測した。当時の市場は「ほぼ狂気だ」と感じていた。しかし、実際には金価格は1年半でその水準に到達した。
• レイ・ダリオ（ブリッジウォーター・アソシエーツ創設者）は、具体的な価格を提示せず、マクロ周期の観点から定性的に判断。2026年1月にゴールドを「第2の通貨」と呼び、ポートフォリオの5〜15％を割り当てるよう提案。

焦らないで。上のものは彼らの「最も有名な数回」だけです。彼らの完全な記録を確認してみると、状況は変わります。

ウォールストリートの専門機関：典型的な遅延型予測

遅延型予測とは、牛市がすでに始まった後にようやく目標価格を引き上げるが、その引き上げ幅は常に実際の上昇幅に追いつかないことである。そして熊市が訪れた際には、また目標価格を引き下げるが、その引き下げは常に遅れる。

LBMAの28人のアナリストが最も良い例である。毎年1回の予測は、本質的に「すでに発生したトレンド」をわずかに外挿しているにすぎない。2024年の金価格はすでに$2,700まで上昇していたが、彼らの2025年の予測中央値は$2,735にすぎず、ほぼ前年の終値をそのまま予測に用いている。結果として、2025年の平均価格は$3,431となり、予測は20％の誤差を出した。

ゴールドマン・サックスも同じパターンです。2024年末に2025年を見据えて、$2,700と予測しましたが、その後金価格は$5,000を超えました。モルガン・スタンレーは$5,055を基準価格としていましたが、金価格はそれより前に突破しました。

こうした機関が行っていることは、正確には「トレンドの確認」と呼ばれます——すでに起こったことが実際に起こっていることを教えてくれますが、その幅の判断は常に保守的です。彼らのシグナルを待って意思決定をすれば、常に一歩遅れます。

トレードの著名人：壊れた時計でも、1日には2回は正確になる

ピーター・シフは10年以上前から黄金を5,000ドルと呼び続けている。ジム・リカードスは常に10,000ドルと主張している。キヨサキは直接35,000ドルと呼びかけている。

彼らの戦略は本質的に毎年「上がる」と叫び、上がれば「もう前から言ってた」と言い、下がれば「まだ時期が来てない」と言うだけだ。

より致命的な問題は、このような予測には時間の粒度がないことです。いつエントリーして、いつ退出すべきかを教えてくれません。2011年にシフの助言に従ってすべてを金に投資した場合、今日までに5〜6年間の横ばいと損失を耐え抜かなければなりません。40%の損失を出したとき、信仰は損失を食い止める機能を持ちません。

このタイプの人々が最も欺瞞的である。彼らは確かにある重要な瞬間に驚異的な正確な判断を下したため、市場から「預言者」という光環を与えられている。しかし、彼らの完全な記録を振り返ってみると、その様子はそれほど完璧ではない。

ルビニは2013年に空頭で正しく、2023年に多頭に転じても正しかった。両方の転換点を的確に捉えているのは本当に素晴らしい。

でも、彼がその間に見落としたものは何でしょうか？2009年、金価格が$1,000を突破したとき、ルービーニは「さらに20〜30%上昇することはない」と公に述べました。結果は？金価格は2011年まで$1,900まで上昇し、約90%の上昇を記録しました。2009年末、金価格が$1,200に達したとき、彼は「バブルのように見える」「黄金には内在的価値がない」と言いました。

2009年から2012年までのゴールデン・ブルーマーケット全体で、ルービニは繰り返し空頭观点を唱え、完全に機会を逃した。この歴史は誰も言及しないが、人々は2013年の見事な空頭と2023年の多頭転換だけを覚えている。

ベン・マクミランは2024年初頭、5年以内に5,000ドルになると予測し、実際には1年半で達成した。その根拠は中央銀行の金購入における構造的変化であり、確かに当たっていた。しかし問題は、これが彼が黄金分野で広く記録された唯一の予測であるということだ。サンプルサイズは1回だけだ。1回当たったからといって、体系的な予測能力を示せるだろうか？

レイ・ダリオは最も安定しているように聞こえる——価格を予測せず、配置提案だけを与える。しかし、彼のマクロ予測の記録を見てみよう：1981年、彼は米国が大不況に陥ると確信し、新聞、テレビ、議会公聴会で至る所で叫んだが、結果的に大間違いで、ブリッジウォーターは破産寸前に陥り、家族の支払いのために父から4,000ドルを借りる必要があった。2015年、「1937年の再現が起きる」と予測したが、それは起こらなかった。2018年、「2年以内に不況が訪れる」と予測したが、それも起こらなかった。2022年10月、「完璧な嵐が来る」と叫んだが、その月はちょうど米国株式市場の底だった。

ほぼ2〜3年ごとに金融危機を予測するが、そのほとんどは発生していない。しかし皮肉なことに、彼の「価格を予測する必要はなく、5〜15％を配置すればよい」という言葉が、誰よりも役立つ一文となった。

報告には特に興味深い発見があります。

2011年金価格が$1,923で頂点を打つ前、市場の予測値は狂ったように段階的に引き上げられた：年初には$2,000が予測され、年中にはその倍の$4,000に、頂点直前にはジム・シンクレアが$12,500、ロブ・カービーが$15,000と叫んだ。最も極端な予測は、真の頂点からわずか数週間前のタイミングで現れた。

そして9月、金価格は急落した。予測者たちの反応は？まず「健康的な修正」と言い、数ヶ月後にようやく20〜30%目標価格を引き下げ、最終的にスケジュールを無期限に延期した。

2026年3月、金価格は$5,600の過去最高値から25%下落し、$4,200付近まで急落——1983年以来最大の週間下落幅。ほとんどの機関や有名人の反応は？従来の非常に高い目標価格を維持し、むしろこの急落を「最良の買い機会」と見なした。

歴史は単純に繰り返されることはないが、脚本はとても似ている。

すでに掘り下げたので、彼らの最新の判断を以下に掲載しますので、ご参考ください：

人物／機関　最新予測　核心ロジック ルービニ　以前の目標$3,000は達成済み、長期的見通しは変更なし　インフレ期待の回復＋構造的長期上昇 マクミラン　5年以内に$10,000　中央銀行の金購入＋米国債危機＋BRICSのドル脱却 ダリオ　価格予測は示さず、法定通貨の5-15％を保有することを推奨　法定通貨の信用の構造的低下 ジェイミー・ディモン　今年中に$10,000に到達する可能性　経済不安＋インフレ＋資産バブル ピーター・シフ　3年以内に$11,400　最近の下落を「非論理的」と評価 キヨサキ　$35,000　「史上最大のバブルの破裂」後の水準 モルガン・スタンレー　$6,300　急落は利益確定売買と判断 ゴールドマン・サックス　$5,400　牛市は継続中 ユーバー・バンク　$6,200　引き続き見通し堅調

見ましたか？$5,400から$35,000まで、最高値と最低値の差は約7倍です。同じ市場環境、同じデータソースにもかかわらず、世界で最も優れた頭脳たちの答えがこれほどまでに異なります。

すべてを整理した後の結論：見つからなかった。

機関は常に追いかけており、大Vは常に叫んでおり、封神の選手も常に正確なわけではない——彼らは特定の瞬間にだけ正しく、その誤りの時は誰も覚えていない。この三者の予測を重ねても、より正確な答えは得られず、かえって混乱が増す。なぜなら、彼らは同じ時間帯でしばしば互いに矛盾するからだ。

もともと「最も正確な人を見つけて、その人に従う」ことが一つの道だと思っていたが、この調査を終えて気づいたのは、黄金予測の分野には「常に最も正確な人」は存在せず、ただ「今回たまたま当たった人」がいるだけだということだ。

一つの金が、いわゆる金融専門家に対する私の幻想を完全に払拭した。

ALPHAをあなたが掴めるかどうかは、モデルやデータだけでなく、運命も本当に重要かもしれません。

結局、財富の暗号を解こうとするのではなく、ダリオのように具体的な価格を予測せず、不確実性を受け入れ、配置でリスクを管理することに決めました。

昨年黄金を購入し、今年も継続して購入します。投資の時間軸は個人的に10年サイクルで考えています。