Amber Data：牛市シナリオが展開すれば、Bitcoinは2026年に180,000ドルに達する可能性

Bitcoin（BTC）は、週初めに急激な反発を示し、水曜日に1か月以上ぶりに世界最大の仮想通貨が74,000ドルの水準に再び近づいた。しかし、週末を迎えるにあたり、その勢いは弱まり、BTCは約68,260ドルまで下落した。

価格の変動が激しいにもかかわらず、オンチェーンアナリティクス企業のAmber Dataは、Bitcoinの全体的な見通しが依然として前向きであると主張しています。同社の最新の市場レポートでは、今年中に新たな過去最高値を更新する可能性があるとしています。

Amber Data は、Bitcoinが2026年に異常な位置に立っていると説明しています。同社は、10月の清算イベントを経て、市場が「リスクが軽減された」とし、これにより市場から過剰なレバレッジが排除されたと主張しています。

レポートでは、オープンポジションが「持続不可能な水準」まで増加し、ベーシストレードが過熱し、資金調達率が過剰なポジションを反映していると主張している。

ドナルド・トランプ大統領の関税政策を巡るニュースが市場に影響を与えた際、過剰なレバレッジ構造は売却圧力に耐えきれませんでした。その結果、弱いポジションが一斉に清算され、ポジションがリセットされました。

痛みを伴うものではありましたが、この修正には意味がありました。Amber Dataは、評価はその後正常化され、レバレッジはシステムから大部分が除去され、Bitcoin市場構造はより健全に見えるようになったと指摘しました。

しかし、回復は依然として不安定です。流動性はまだ低下しており、かつて活動の主要な駆動要因だったキャリートレードはもはや特に魅力的ではありません。Amber Dataの見方では、市場は構造的に健全ですが、次の大規模な動向を定義する明確な触媒が欠けています。

ベースケース（確率50％）では、Bitcoinは$90,000から$120,000の範囲で取引されます。このシナリオでは、意味のあるマクロな触媒が現れるまで、長期的な整理局面が続くと想定しています。

この「やり過ごす」シナリオ下では、状況は劇的に悪化することもなく、大幅に改善することもない。変動率は縮小し、熱意は冷め、バイスブルーブレイクアウトの期待とベアッシュ崩壊予測は繰り返し裏切られる。

このシナリオを裏付ける初期の兆候には、ベース年率が8～10％まで回復すること、スポットBitcoin ETFへの流入が一貫してプラスに転じること、注文板の厚さがクラッシュ前の状況に近づくこと、および資金調達率がプラス圏で安定することが含まれます。

Amber Dataは、Bitcoinが120,000ドルから180,000ドルの範囲で上昇するというより楽観的なシナリオに25％の確率を割り当てています。このブルケースでは、機関投資家の参加が主権的な採用と並行して加速し、流動性の拡大というフィードバックループが生み出されます。

早期の確認シグナルには、週次Bitcoin ETFの流入額が10億ドルを超えること、レバレッジ需要の急増によりベースレートが15％を超えること、そしてHODLウェーブデータに新たな蓄積層が現れ、大規模な新規資金の流入が示されることです。

一方、下落シナリオでは、Amber Dataは、Bitcoinが6万ドルから8万ドルの範囲で取引されるベアリッシュなシナリオの確率を20％と評価しています。これは、マクロ経済状況が現在の予想よりも急激に悪化し、グローバル市場が明確にリスク回避モードに移行した場合に発生します。

警告サインには、週間で10億ドルを超える持続的なETFの資金流出、バイシス利回りが3％以下に収束すること、広範なステーブルコインの償還による資本流出の兆候、および80,000ドルのETF原価水準の試練が含まれます。

最後に、同社はBitcoinが$75,000から$110,000の範囲で取引され、持続的な方向性トレンドがない「変動率と横ばい」シナリオを5%の確率で示しています。

指標には、資金調達率の急激な変動、ポジションが両側でロスカットされる際に繰り返されるオープンインターベストの急騰と崩落、そして明確なパターンのない流入と流出を繰り返すETFの流れが含まれます。

OpenArtから提供されたフィーチャー画像、チャートはTradingView.comから