BlockBeatsの情報によると、6月17日、国連民生証券はレポートを発表し、市場はAIによる生産性の向上が米国債の負担を軽減すると期待しているが、歴史的経験と現在の現実を踏まえると、AIは第二次世界大戦後やクリントン時代のような債務削減の奇跡を短期間で再現することは困難であり、米国債の困局は短期間で乗り越えられない。2025年末までに、米国債の規模は約38兆ドルに達し、純利子支出は1兆ドルに迫っている。
レポートは債務比率を削減するための3つの経路を整理している：金利の引き下げ、経済成長率の向上、財政赤字の圧縮。歴史的に米国は2回、段階的に債務問題を解決した。1946年から1974年は戦後の高成長と技術移転に依存し、30年間で債務比率が100%以上から約20%まで低下した。1990年代はインターネット革命とクリントン政権の財政纪律により、1996年から2001年まで年平均約3.2%のプライマリーバランス黒字を実現した。
しかし、今回のAIによる債務削減の効果は、二つの現実的な制約に直面している。第一に、AIの生産性の恩恵には明確な遅れが存在し、ペンシルベニア大学の推計によると、2026年から2027年にはAIが全要素生産性の向上に寄与するのは0.05～0.1パーセントポイントにとどまり、2030年代初頭になってようやく約0.2パーセントポイントに上昇する見込みであり、現在の財政圧力を相殺するにははるかに不十分である。第二に、AIは生産要素の収益を資本側に集中させ、税基を体系的に侵食している。米国では個人所得税と給与税が連邦財政収入の約85％を占めているが、AIによる労働の代替と低賃金化はこの主要な税源を直接打撃する。企業所得税は約10％にすぎず、21％の単一税率が適用されており、テクノロジー大手の国境を越えた税回避能力と相まって、個人所得税の穴を埋めるのは困難であり、「技術がますます繁栄するほど、税基がますます枯渇する」というパラドックスが生じている。
レポートは、資本利得税および富裕層の税率の引き上げ、大規模AIモデルの商業収益に対する「デジタル要素税」の導入、および「ロボット税」を活用した技術的失業者への補助などの打破策を挙げているが、これらの策はAI要素の国境を越える流れの課税管理の難しさ、テクノロジー大手の政治的交渉力の強さ、単独での増税によるイノベーションの抑制といった構造的課題に直面している。レポートの結論は、AI時代における財政・税制の補完は長期にわたる制度的な駆け引きとなることが避けられず、米国債の問題は今後も短期的に米国経済が乗り越えきれない重大な障壁であることを示している。