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著者｜Azuma（@azuma_eth）
レオポルド・アシェンブレンナーという人を知っていますか？
これは現在のAI投資界で最も注目されている名前之一——24歳の彼が設立したSituational Awareness LPファンドは、2024年第4四半期の公開保有規模が「わずか」2億2500万ドルだったが、先月公表された2025年第4四半期の保有状況では、この数字は55億ドルに急増した。
しかし、レオポルド・アシェンブレンナーはかつて暗号資産界の一員であり、FTXが破綻するまでFTXの子会社であるFTX Future Fundチームで働いていたことはほとんど知られていない。
医者一家出身のAI天才
レオポルド・アシェンブレンナーはドイツで生まれ、両親ともに医師である。
2021年、19歳のレオポルド・アシェンブレナーはコロンビア大学を最優秀成績で卒業し、経済学と数理統計学の二つの学位を取得した。コロンビア大学在学中、レオポルド・アシェンブレナーは同大学の「効果的利他主義」（EA）支部を共同設立した。
「有効利他主義」は、FTXの創設者SBFが長年口にしていた信条だった。同じ理念を共有するため、Leopold Aschenbrennerは2022年2月にFTX Future Fundチームに加わった。これはFTX財団が設立し、有効利他主義を推進することを目的とした慈善計画であり、Leopold Aschenbrennerは2022年11月のFTX破綻直前まで同チームで働いていた。
2023年、FTXを離れたレオポルド・アシェンブレンナーは、現在のAI業界のリーディングカンパニーであるOpenAIに移り、イリヤ・ツツケバーとヤン・ライケが率いるSuperalignmentチームに入り、人間よりも賢い人工知能システムを導き、制御するための技術的ブレークスルーに取り組んでいる。
2023年4月、OpenAIの内部通信システムがハッカーに侵入したが、会社レベルではこの事実を公表しなかった。Leopold Aschenbrennerはその後、OpenAIのセキュリティ対策が不十分であると判断し、取締役会にメモを提出した。Leopold Aschenbrennerは、このメモが取締役会と経営陣の間でセキュリティ問題に関する対立を引き起こし、自身が人事部門から警告を受けたと述べた。
2024年4月、OpenAIはLeopold Aschenbrennerを情報漏洩の疑いにより解雇したが、Leopold Aschenbrennerは、いわゆる「漏洩」とは、フィードバックを得るために3人の外部研究者と共有した「ブレインストーミング」文書を指すものであると反論した。OpenAIは、この解雇がLeopold Aschenbrennerが以前に提出したセキュリティーメモとは無関係であると主張したが、Leopold Aschenbrennerは、当時このメモが解雇の主な原因であると明確に告げられたと述べている。たった1か月後、Superalignmentチームは解散し、Ilya Sutskeverを含む他の著名なAI研究者たちもOpenAIを去った。
興味深いことに、レオポルド・アシェンブレンナーとOpenAIの対立はこれだけにとどまらず、彼の婚約者アビタール・バルウィットは、現在OpenAIの最大の競合企業であるAnthropicのチーフオフィサーです……かつてFTXもAnthropicの初期主要出資者の一つでした。
テクノロジーの第一線を離れ、投資の世界へ
2024年6月、OpenAIをわずか2か月で離れたレオポルド・アシェンブレンナーは、165ページに及ぶ超論文『状況認識：未来十年』（Situational Awareness: The Decade Ahead）を執筆した。この論文は複数の章から構成され、汎用人工知能（AGI）の登場を予測し、AGIから超知能への道筋を描き、人類が直面する四大リスクを記述し、超知能への対応策を概説し、「AGIリアリズム」の原則を説明している。
「状況認識：未来10年」はシリコンバレーで大きな議論を呼び、レオポルド・アシェンブレンナーの名を一躍有名にした。その後、2024年9月、レオポルド・アシェンブレンナーは、同論文の名を冠したファンド「Situational Awareness LP」を設立し、チーフ・インベストメント・オフィサーとしてAI産業チェーンへの投資機会に注力した。
Situational Awareness LP の初期ファンド規模については公表されていないが、2025年半ばにWSJやFortuneなどの主要メディアが報じたところによると、当時の運用資産総額は約15億ドルであり、LPにはStripeの共同創設者であるPatrick Collison、John Collison、前GitHub CEOのNat Friedman、著名な投資家Daniel Grossが含まれている。
状況認識LPが開示した13Fファイル（SECが資産管理規模1億ドル以上のファンドに求めている四半期開示ファイル）によると、2024年第4四半期には状況認識LPの公開ポジションの総価値は「わずか」2億5500万ドルだったが、今年2月16日に公表された2025年第4四半期の保有内訳では、この数字は驚異的な55億ドルに増加した。
2024年第4四半期にSituational Awareness LPが設立されたばかりであることを考慮すると、同ファンドは2億5500万ドルの公開ポジション以外にも、ある程度の資金を保有している可能性が高い。しかし、2025年半ばの運用資産総額を約15億ドルと仮定しても、同年第4四半期には公開ポジションが55億ドルに増加したこのスピードは十分に驚異的である。
保有分析：依然存在加密貨幣圈的痕跡
Situational Awareness LP は、13Fで同ファンドの主要な29の保有銘柄を開示しました。詳細は以下の図をご覧ください。
図のように、Situational Awareness LP はメディアで注目されるアプリケーション側ではなく、より上流のインフラ産業鏈にAIへの投資を集中させています。
- Situational Awareness LP の上位10銘柄の割合は86％に達し、戦略的に集中しており、主にエネルギー、計算能力、光通信、ストレージなどの分野に配置されています。
- 最大ポジション ブルーム・エナジーは固体酸化物燃料電池（SOFC）および電解槽（SOEC）の技術開発に注力しており、AIデータセンター需要の増加の影響で、同社の業績は継続的に予想を上回っており、2024年末以降の株価は10倍以上上昇しています。
- NVIDIA、Microsoft、Amazon、Google などの人気銘柄は保有されておらず、Situational Awareness LP は比較的「マイナー」な銘柄を好んでいるようである。
- 状況認識LPが公表した唯一のショートポジションは、オプションを用いたインドのソフトウェアサービス輸出企業Infosysのショートであり、Claude CodeとCodexの発展が従来のITアウトソーシングを置き換えると見込んでいるようである。
もう一つの暗号通貨界との関連の手がかりは、Situational Awareness LP の保有株式に、Core Scientific、Cipher Mining、Iren（旧称：Iris Energy）、および呉忌寒が運営するBitdeer（比特小鹿）などのビットコイン鉱山企業の姿が見られることである。
しかし残念ながら、Situational Awareness LP が注目しているのは、これらの企業の直接的な暗号資産関連事業ではなく、マイニング企業がAI計算センターへと転換することへの賭けです。AIのトレンドが高まる一方で暗号市場が低迷する中、土地、計算能力、電力などの既存のリソースを活かして、多くのマイニング企業が自ら変化を模索しています。近日中に、このトレンドに関するもう一篇の記事を公開する予定です。
運命の分かれ道、信念の再構築
レオポルド・アシェンブレナーの経歴を振り返ると、かつて栄光に包まれた少年天才であるSBFを思い出せずにはいられない。両者はともにFTXで働いており、有効利他主義を信じ、投資面でも注目すべき成果を挙げていた。しかし一歩間違えた結果、現在のSBFは収監され、今後数十年にわたる刑期が待っている。一方で、レオポルド・アシェンブレナーの人生はFTXの一夜にして別の分岐点に立たされたが、幸いにもそれは彼により適した道であるようだ。
時間は戻らないし、運命は誰にもリセットの機会を与えない。誰かは旧時代の廃墟に永遠に残され、誰かは元の軌道から離れることを余儀なくされたが、その結果、新たな物語が開かれた。
Crypto業界の一員として、今、頭に浮かぶのは——この業界は、その誕生以来、最も信頼が揺らぐ転換期にあり、失望して去る者もいれば、ためらって見守る者もいるが、一方で新しい技術の波と物語の移行を積極的に受け入れる者もいる。歴史はいつもこうだ。古い物語が崩れるとき、新たな物語が生まれる瞬間でもある。信念の再構築は、別の機会でもあるのだ。
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