ADAは、24時間以内に10〜13％下落した後、5年以上ぶりに20セントを下回りました。以前、Cardanoエコシステム全体で「破産の波」が訪れるとして予測していた創設者のチャールズ・ホスキンソンは、現在一時的な休止を発表しました。
Cardanoは、Input Output Global（IOG）が開発したステーク証明方式のブロックチェーンです。ADAはそのネイティブトークンで、ステーク、ガバナンス投票、取引手数料に使用されます。このネットワークは、Ethereumの共同創設者であるホスキンソンによって2017年に設立されました。最近の日内安値は約0.188米ドルでした。過去1年間の損失は約70％に達し、2021年9月の過去最高値である3.09米ドルと比較すると、約93％の下落となります。明らかに、ADAの価格下落は創設者にも完全には無関係ではありません。
ホスキンソンが休憩を発表し、エコシステムの崩壊を警告
6月上旬、ホスキンソンはX上で動画を公開し、冷静に状況を総括した。「これが私たちのエコシステムが今置かれている状況だ。」その1日後、短い投稿が続きました。「休暇を取る。後でね。」創設者は、ネットワーク内に特別な権利を保有していないことを強調した。「Cardanoには特別な権限を持っていない。」と書き、責任を正式に放棄することなく距離を置く姿勢を示した。
引き出しの背後には、明確な不満が隠れている。ホスキンソンはエコシステムを強化するためのインデックス計画を提案したが、それは実行されなかった。「インデックスの計画を思いついたが、実行されなかった。」さらに、彼はコミュニティが財政資金を活用することへの消極的な姿勢を批判した。「これらのプロジェクトを次の段階に引き上げるために財政資金を使おうというコミュニティの意欲はそれほど見られないようだ」と彼は説明した。結局のところ、これは創設者のビジョンと、彼に直接的な実行力を奪う分散型ガバナンスモデルとの間の構造的緊張を明らかにしている。
「今年の初めに、市場が非常に悪いため、多くのプロジェクトが崩壊すると述べました。エコシステム全体で破産の波が訪れるでしょう。」 — カーダン/IOGの創設者、チャールズ・ホスキンソン
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TapToolsは4年の運営後にサービスを終了します
ホスキンソンの引き出しの数日前、TapToolsはサービス終了を発表しました。2022年に設立されたこのプラットフォームは、ポートフォリオ追跡、トークン分析、DeFi監視に加えて開発者用APIを備え、Cardanoエコシステムにおける主要な分析およびデータインフラとして位置づけられていました。そのため、単なるアプリケーションではなく、ネットワークのユーザーおよび開発者にとって中心的なデータソースでした。サービス終了の発表は、4年の運営を経て2023年6月上旬にようやく行われました。
リーダーシップの空白が決定的だった。2026年中に、プラットフォームから5人の上級幹部が退任した。両共同設立者、COO、CTO、そして空席となったCTOの職務を引き継いだバックエンドエンジニアである。閉鎖声明には、「TapToolsを責任を持って運用・保守するために必要な技術的知識は、一夜で補填できるものではない」と記されている。さらに、プロバイダーは、インフラ、開発、サポートのコストが現実に存在し、この規模のプラットフォームを運営するには多額の費用がかかるという負担を公然と指摘した。しかし、同社は依然として買収または外部資金調達に開かれた姿勢を保っている。
この事例は孤立したものではありません。最近、Cardanoエコシステムで確立されたNFTマーケットプレイスであるJPG.Storeも閉鎖されました。その結果、ホスキンソンの2026年後半にさらに多くのプロジェクトが離脱するという予測は、具体的な根拠を得ました。
ガバナンスの失敗：サミット予算が三分の二の過半数に僅差で届かず
数日前、ボルテールのガバナンスはすでに明確なシグナルを送っていた。Cardano財団は、シンガポールで開催されるCardano Summit 2026のために財政から7,800,000 ADAの資金を要請した。投票は5月末に終了し、賛成率は65.21％であり、必要な3分の2の過半数である66.67％を1.46％ポイント下回った。ホスキンソンと財団CEOのフレデリック・グレガードは、投票終了直前に要請を公に支持したが、その影響はなかった。その後、財団はサミットを中止した。
投票の分布は、わずかなパーセンテージが示すよりも明確だった。合計で135人のDRepsが賛成、61人が反対、24人が棄権し、ステーク加重の集計が決定的となった。経済的に見ても、DRepsの懐疑は理解できるものだった：イベントの総予算は226万ドルだったのに対し、収益予測はたった45万ドルにとどまった。そのため、財政は大部分の費用を負担することになった。EMURGOとの共同申請額14,076,539 ADAは批判を受け、分割されたうえで、サミットの割合は22％削減された。
しかし、妥協策として、DRepsはシンガポールで開催されるTOKEN2049におけるCardanoパビリオンのために、EMURGOの3,300,000 ADAの要求を承認しました。しかし、このパターンは新しいものではありません。以前、コミュニティは32,900,000 ADAの研究資金要請をすでに却下していました。このような大規模な財政支出に対する繰り返されるためらいは、創設者の希望とステーク加重DRepの多数派の間の隔たりを示しています。
エコシステム指標はADAの下落の規模を示しています
最も厳しいシグナルは、総ロックアップ価値（TVL）から得られます。Cardanoでは、2024年11月および12月に7億米ドル以上まで上昇したDeFi資金が、最近では約1億1900万～1億2900万米ドルに減少し、約82％の低下となりました。オンチェーン活動も明らかに低調です。日次DEX取引高は約580万米ドル、日次アクティブアドレス数は2万500以上、ステーブルコインは約5400万米ドルを占めています。
Cardano上のロックされた総価値（TVL）／出典：DeFi Llama
ADAはさらに、単独で下落しているわけではありません。6月上旬、Bitcoinは2月以来初めて63,000米ドルを下回り、Ethereumは1,800米ドルを下回って取引されました。広範な売却圧力が市場全体を圧迫しました。しかし、パフォーマンスの低迷は依然として顕著であり、約70％の年間損失は市場全体の下落をはるかに上回っています。
技術的には、ネットワークは現在ロードマップに従っています。Ouroboros Leiosのスケーリングアップグレードは、ロードマップによると2026年6月にパブリックテストネットに導入され、2026年末までに1秒あたり1,000トランザクション以上のメインネット目標が設定されています。この技術的な見通しとエコシステムの現在の状態の間には、依然として開かれた緊張が存在しています。